回顾永泰能源自踏上煤企之路以来，学习时节｜通过种种资本运作，资产规模快速膨胀，资产是增厚了很多，然而这部分无形资产犹如空中楼阁。

山东舜天矿业Q4800贫瘦煤555元/吨，为实现民族伟大复兴无库存。华玫矿业原煤Q5000大卡540元/吨，推进祖国发运量4000吨以上执行520元/吨，无库存。

东风集团原煤Q4500大卡530元/吨，和平统销售好转，无库存，现主供滨州魏桥电厂和当地电厂。10月下旬华东沿海电厂动力煤价格在连续上涨一个月后回稳，共同奋斗现鲁中地区地方电厂采购价格涨跌互现，共同奋斗数据监测显示，淄博地区电厂采购价格上调至0.116元/大卡-0.128元/大卡，济南地区电厂采购价格稳定在0.115元/大卡-0.143元/大卡，滨州地区电厂采购价格下调至0.117元/大卡-0.122元/大卡，潍坊地区电厂采购价格下调至0.115元/大卡-0.133元/大卡，泰安地区电厂采购价格稳定在0.11元/大卡-0.127元/大卡。去年同期电厂采购价格在0.145元/大卡-0.16元/大卡，学习时节｜与去年相比，今年普遍下调0.025-0.035元/大卡，同比下降20%。随着供暖期的临近，为实现民族伟大复兴生活煤炭需求的增加，煤炭的销售量明显增涨，但电厂库存依旧高位是导致鲁中动力煤价格指数小幅上扬的主要原因。推进祖国鲁村煤矿Q5000大卡贫瘦煤625元/吨。

淄博光正实业Q4700贫瘦煤565元/吨，和平统库存4千多吨。电厂方面：共同奋斗在冬储煤期和水利乏力的支撑下，共同奋斗下游电厂煤炭需求有一定程度的增加，但是煤炭市场整体还是相对的产能过剩的局面，下游需求依然还是疲弱，日耗量的递减是造成库存积压的主要原因。尽管大范围降温天气不利于经济及人民的生活，学习时节｜甚至危及人民的生命和财产。

二级市场方面，为实现民族伟大复兴该股自年初一直在均线系统附近徘徊，受此消息的提振，该股一举突破中、短期均线的压制，目前已经突破趋势线上轨。二、推进祖国重大资产重组持支持态度或已签订避免同业竞争协议的公司：平庄能源、大有能源。而招商证券分析师卢平认为，和平统资产注入预期明确的公司主要包括：潞安环能、冀中能源、大有能源、平庄能源、盘江股份。值得一提的是，共同奋斗根据《盈利预测补偿协议》，标的资产今年和13年净利润预测数分别为3.8亿元和3.9 亿元，折算每股收益达1.26 元和1.28 元。

而这只不过是公司通过收购实现煤炭产能实现高成长的缩影。政策支持行业重组抛开的天气因素外，煤炭公司资产重组也是市场关注的热点。

煤炭行业资产重组与整体上市的最新案例就是，10月31日，靖远煤电公告称公司资产重组仍在进行中，拟向大股东靖煤集团以发行股份的方式，收购后者下属煤炭生产及与之相关的勘探设计、瓦斯发电等经营性资产，资产评估价为29.66亿元的草案已获公司董事会审议通过。对此，分析人士指出，公司计划2020年前实现打造3000万吨大型煤企，未来高成长可期，此前下跌提供了极好的抄底机会。永泰能源(600157)今年5月中，永泰能源公告，拟斥资28.95亿元收购山西康伟集团65%股权，主要涉及煤矿资产涉及孟子裕、南山、森达源三家煤业公司。北方大范围降温或刺激煤炭股走强受寒潮天气影响，我国北方地区出现了大范围的大风降温雨雪天气。

据中央气象台预计，未来几天，我国北方大部分地区多地将出现强降温和雨雪天气3)公司的现金流状况相对较好。要点:1)公司第三季度销售收入同比下滑16.4%,而成本则下降了11.1%,导致毛利率同比下降3.8个百分点;我们认为除了下游需求不足导致煤价下滑外,成本的下降没有能够抵销收入的下滑。与预测不一致的方面潞安环能公布2012年前三季度业绩,实现营业收入148.8亿元,同比下降10.3%;归属于母公司股东的净利润23.40亿元,折合每股收益1.02元,同比下降18.6%;其中三季度每股收益0.22元,环比下降41.5%。

相应的我们下调公司2012/13/14年的每股盈利预测至1.28/1.26/1.49元(-9.0%/-8.9%/-10.0%),下调公司基于DirectorsCut的12个月目标价24.14元(下调2.4%)。2)第三季度公司本部实现净利润6.24亿元,但合并报表的净利润仅为3.97亿元,意味着子公司亏损大约2.27亿元,我们估计可能是仍处于建设期的资源整合煤矿等所产生的费用。

略低于我们对公司全年业绩的预期。前三季度经营活动现金净流量27.75亿元,仍然明显高于公司的净利润,好于煤炭行业的整体水平。

投资影响我们将公司2012/13/14E年的综合煤价预测从原先的685/682/702元/吨下调至671/668/688元/吨(-2.0%/-2.1%/-2.1%),以反映三季度的情况。下行风险:在建矿投产进度低于预期。我们认为三季度净利润同比下降的主要原因是煤价下跌以及子公司的业绩亏损。我们维持对公司的买入评级。往前看,10月份以来喷吹煤价格已经有所上调,预计4季度业绩环比有望改善;明年资源整合煤矿开始投产后,子公司亏损的局面也有望逐步改变往前看,10月份以来喷吹煤价格已经有所上调,预计4季度业绩环比有望改善;明年资源整合煤矿开始投产后,子公司亏损的局面也有望逐步改变。

略低于我们对公司全年业绩的预期。前三季度经营活动现金净流量27.75亿元,仍然明显高于公司的净利润,好于煤炭行业的整体水平。

投资影响我们将公司2012/13/14E年的综合煤价预测从原先的685/682/702元/吨下调至671/668/688元/吨(-2.0%/-2.1%/-2.1%),以反映三季度的情况。我们认为三季度净利润同比下降的主要原因是煤价下跌以及子公司的业绩亏损。

下行风险:在建矿投产进度低于预期。2)第三季度公司本部实现净利润6.24亿元,但合并报表的净利润仅为3.97亿元,意味着子公司亏损大约2.27亿元,我们估计可能是仍处于建设期的资源整合煤矿等所产生的费用。

与预测不一致的方面潞安环能公布2012年前三季度业绩,实现营业收入148.8亿元,同比下降10.3%;归属于母公司股东的净利润23.40亿元,折合每股收益1.02元,同比下降18.6%;其中三季度每股收益0.22元,环比下降41.5%。相应的我们下调公司2012/13/14年的每股盈利预测至1.28/1.26/1.49元(-9.0%/-8.9%/-10.0%),下调公司基于DirectorsCut的12个月目标价24.14元(下调2.4%)。要点:1)公司第三季度销售收入同比下滑16.4%,而成本则下降了11.1%,导致毛利率同比下降3.8个百分点;我们认为除了下游需求不足导致煤价下滑外,成本的下降没有能够抵销收入的下滑。3)公司的现金流状况相对较好。

我们维持对公司的买入评级今年以来，为进一步优化煤炭资源配置，发挥资源的综合效益，鄂托克旗积极推进煤炭企业兼并重组工作，再次大力度展开煤炭资源整合。

该旗已确定保留7家煤炭企业为兼并重组主体，新增1家兼并重组主体。兼并重组后，煤炭企业将实现综合机械化开采，最低生产规模为300万吨/年。

目前，已完成21家升级改造煤矿（10家井工煤矿、11家露天煤矿）的初步设计，并复核了储量动用情况。有2家兼并重组主体企业已完成收购，1家煤炭企业重组转让和变更已上报，其余企业兼并重组工作正在稳步推进

今年以来，为进一步优化煤炭资源配置，发挥资源的综合效益，鄂托克旗积极推进煤炭企业兼并重组工作，再次大力度展开煤炭资源整合。兼并重组后，煤炭企业将实现综合机械化开采，最低生产规模为300万吨/年。目前，已完成21家升级改造煤矿（10家井工煤矿、11家露天煤矿）的初步设计，并复核了储量动用情况。有2家兼并重组主体企业已完成收购，1家煤炭企业重组转让和变更已上报，其余企业兼并重组工作正在稳步推进。

该旗已确定保留7家煤炭企业为兼并重组主体，新增1家兼并重组主体同时企业还需意识到，套期保值也是有风险的，如果对后期大势判断错误，应当及早止损。

据他介绍，目前高义煤化已经成立了专门的期货部门，并开始尝试交易焦炭、螺纹钢和线材期货，接下来还计划在新加波注册一个公司，适时参与矿石粉交易。此外，焦化企业还有必要设立专门的期货部门，使用专业的期货人员（有58年实际操盘经验），配备现货领域经验丰富的人员，形成资源共享，并及时与期货公司的行业研究员沟通，打造专业的决策和操作团队。

前期焦炭价格大幅下跌，让一些焦化企业开始认识到期货市场的重要性。现货企业对于期货市场仍需要一个适应过程，大多数尚未进入操作环节，少量进入市场的也是对其现货头寸进行卖出保值。