值得关注的是，华西胃癌外彩生活模式的成功有望推动花样年对旗下其他业务板块亦进行分拆上市，华西胃癌外预计在未来3至5年内花样年将有其它板块陆续推向资本市场。

科志愿者团一些市值排在百名之外的小房企却逆市领涨。市场上频发并购重组事件，队召开20第次工作个别房企已公开喊出将在未来3年彻底退出房地产行业。

除了8家停牌房企以外，年春季仅有13%的房企市值出现增长。而在本月领跌榜单上，华西胃癌外则主要为知名房企，绿地、华侨城、万科等均榜上有名，领跌前10名的榜单上房企市值最小跌幅亦超过百亿元。除了市值缩水领跌的绿地控股和万达商业外，科志愿者团万科A和华润置地虽然目前市值仍在千亿以上，但市值的月降幅也均超过百亿元。中房MVM(Market Value Management，队召开20第次工作市值管理)研究中心推出的2015年9月市值百强榜显示，本月百强总市值环比下滑15.6%至2.7万亿元9月，年春季千亿市值军团的房企数由上个月的6家变为5家，保利地产以174亿元的月跌幅跌出千亿市值军团阵营。

而在本月领跌榜单上，华西胃癌外则主要为知名房企，绿地、华侨城、万科等均榜上有名，领跌前10名的榜单上房企市值最小跌幅亦超过百亿元。在房企集体重回一二线城市，科志愿者团地价越来越贵的时候，大房企也需要找到适合自身的弯道超车路径。队召开20第次工作个人一般也不将股市作为投资工具。

核心提示：年春季过去一周，中国国内股市持续大幅下挫，市场普遍对中国经济的健康状况表示担忧。中国采购经理指数（PMI）表现疲软，华西胃癌外确实令人担忧，但政府并未将制造业视为促进经济增长的主要动力。最后，科志愿者团目前正值夏日假期季，许多高级决策者可能也没有时间来探讨中国股市与实体经济之间的关联性。同样，队召开20第次工作股市下行期间，我们也并不预期其对零售额的负面影响。

机构投资的数量有限以及国际投资者的匮乏，意味着对中国股市不能采用与其它成熟市场相同的分析方法。中国居民财富绝大部分投入到了银行储蓄和房产。

下一步走向？ 随着中国股市泡沫的破裂，大多数股价正逐步回归至2009-2014年期间的水平。事实上，经济数据喜忧参半，并且此前已持续相当一段时间。为何现在出现全球股市暴跌状况？ 今年6月，全球股市并未针对中国股市的暴跌做出反应今年4月和7月，领展先后收购北京欧美汇购物中心（开业时间:2010-09-03、已签约184个品牌）和上海企业天地一期，总金额为91亿元人民币。

在商业地产持有者纷纷选择从内地撤退的时候，正是领展的好机会。当香港证监允许房地产基金投资开发项目后，领展马上以58.6亿港币买下香港东九龙的一块地，第一次自行开发写字楼。在上一财年出售9个商场项目后，如今又有消息称领展还将出售5个项目，不过这一消息被王国龙否认。进军内地是领展策略调整的一部分。

比如收购瑞安的企业天地时，正是罗康瑞急切出手的时候，双方最终达成价格为66亿元，比此前传闻少了近10亿。目前投资的这两个项目是在考察了100多个内地项目后才确定的，今后必然会加大在内地的投资。

如今，这两幢超甲级写字楼每月能给领展带来2500万元的租金。核心提示：今年4月和7月，领展先后收购北京欧美汇购物中心和上海企业天地一期，总金额为91亿元人民币。

为了避免重名，还将名字从领汇改成领展。8月26日，领展的行政总裁王国龙在上海对媒体表示，他们的投资意向很明确北上广深中心地段已经成熟的优质办公物业和商业中心。领展在香港的的主要资产为商场、停车位和社区街市。这个千亿资产的基金开始成为内地市场的重量级玩家。如今香港零售市场疲软，领展的发展策略也发生了一些变化。作为亚洲市值最大的房地产投资基金，领展的融资成本只有2.66%，并且有充足的资金。

内地商业地产的波动给了香港Reits巨头领汇扩张的机会，他们将继续等待北上广深的优质物业出现。2014年，香港上市的领展房地产投资信托基金（00823.HK）得到持有人的批准，将投资范围扩大到香港之外

但手上现有的二三线城市项目不会说全部退出，如果在已进入的城市有好的土地也还会考虑购买。而公司的目标是优质的、轻资产及有稳定回报的项目。

但他又补充称，即使是并购的好时机，公司手上也有充裕现金，但张主席很有耐性，希望是一出手就成功，所以目前并不需要迫切地去进行并购。8月28日上午，中渝置地控股有限公司 于香港召开中期业绩发布会，其副主席及董事总经理林孝文、执行董事梁振昌、投资者关系主管陈绮华出席。

对于其谈及的一线城市发展方向，林孝文续称，公司会往北京、上海等一线城市，而且是偏向寻找已有稳定投资回报的商场等投资性物业，但目前还没有明确的目标。对于出售重庆、成都项目是否错过楼市回暖节点的问题，林氏称，不觉得国内二三线楼价有明显回暖，而且二三线楼价也不是太稳。林孝文认为，在目前经济环境不明朗情况下，相信未来将会有越来越多的收购机会。核心提示：出售重庆、成都项目后，手上已有充裕资金，公司未来的投资已不再局限在西部，会到一线城市去发展。

谈及未来的策略，林孝文表示，出售重庆、成都项目后，手上已有充裕资金，公司未来的投资已不再局限在西部，会到一线城市去发展。他还透露，未来也不排除到境外需找项目

未来随着中环的写字楼市场逐渐走出谷底,太古地产将成为主要受益方,我们认为公司股价还有进一步上涨空间。太古汇购物商场的零售额同比亦大涨20.7%。

管理层预计香港写字楼需求复苏还将持续。重申买入评级,目标价调高至30.00港币。

15年上半年公司在香港的写字楼项目租金收入同比稳步增长7%。公司在香港的零售项目上半年的租用率为100%,其中至少45.5%的面积由刚性零售业租用。我们改用2016年的预测值来进行估值。由于香港写字楼市场复苏、香港本地消费开支得到改善以及公司在内地的项目发展迅猛,投资物业的利润同比增长5%。

评级面临的主要风险。支撑评级的要点。

太古地产15年上半年净利润和摊薄后每股收益分别大幅增长33%和31.8%,部分原因是预售情况好于预期,拉动房地产交易的息税前利润同比大涨27%,以及投资物业的公允值变动收益同比增长89%。未来几年加息导致收益资本化率提高。

根据仲量联行的数据,在国内小型金融机构的需求带动下,中环地区A级写字楼的空置率从2014年12月3.7%下降到2015年6月的1.7%,租金同比增长7%。物业销售的理想业绩表明,市场对高端项目的需求高于预期。