书记同陕煤化集团有针对性地重组收购在建电厂和在役电厂。

框｜产与需关系要建立在有效把控基础上B煤炭作为主要能源到本世纪中叶其主导地位不会改变。国务院2013年99号文件明确规定，明医改关闭年产9万吨以下不具备安全生产条件的煤矿，据统计这部分矿井涉及年产能3.5亿吨。

惠民生一律停止新建年生产能力低于30万吨的煤矿。企业的盈亏是市场所决定的，书记同企业的发展要在满足市场的条件下，书记同立足于三个优化，即成本、效率和效益的最大化，从规模上要效益，从高效集约化上降成本、提效率。其转型要通过关闭、框｜淘汰和兼并重组来实现，这要涉及方方面面的利益群体，不但涉及面广，且容易引发一定的社会矛盾。据统计，明医改中国五大发电企业2013年煤炭年产能已达7.62亿吨，实际产量已达7亿吨。首先是竞争机制，惠民生现中国煤炭工业协会确立了四加一体系，惠民生即神华集团、中煤集团、同煤集团、伊泰集团加协会运销部门，但从2012年至今，市场话语权主要还是由个别大企业把控，其他企业只能跟随，造成中国煤炭市场竞争机制处于严重失控状态。

从目前发展趋势看，书记同宽松的供需关系或供大于求的煤炭市场将是长期的，因为产能过剩已成现实。按目前市场情况，框｜把吨煤价格限定在0.1元/大卡至0.15元/大卡范围内是适宜的，低于或高出此范围时，发挥政府作用采用价格调节机制进行调控。明医改投资要点:动力煤产地市场持续弱势趋稳,产地供给方面依旧宽松,煤企依旧承压,短期内弱势态势不改。

惠民生国内外煤价差基本持平,进口煤依旧徘徊:布伦特原油现货价格小幅上涨:布伦特原油现货价格环比上涨0.57美元/桶至110.33美元/桶,涨幅0.52%。书记同国内海运费持续反弹国际海运费止跌回升:国内主要航线平均海运费环比上涨0.95元/吨至34.86元/吨,涨幅2.80%,国内海运费连续两周小幅反弹。框｜秦港库存周环比下跌26.97吨至446.15万吨,环比降幅5.7%,其中内贸煤库存446.15万吨,环比降幅5.7%。明医改截至4月25日,六大电厂库存环比上升37.3万吨至1364.2万吨,环比升幅2.81%。

截至4月10日,直供电厂日均耗煤比上月均值下降28万吨至344万吨,降幅7.5%。数据点评:动力煤市场基本维稳,炼焦煤市场底部徘徊:本周动力煤秦港港口价格环比持平,各产地价格基本平稳;炼焦煤产地价格稳中有跌;主产地喷吹煤价格环比持平;无烟煤价格环比持平。

炼焦煤方面,本期市场弱势维稳:下游钢市回归弱势震荡,对炼焦煤支撑回落,导致底部徘徊,而焦市回暖采购需求增加,总体来看炼焦煤市场基本触底,回升尤待时日。动力煤产地市场持续弱势趋稳,产地供给方面依旧宽松,煤企依旧承压,短期内弱势态势不改。近期港口调入持续下滑,加之部分煤种结构性缺货,短期利好支撑煤价,动力煤市场将继续弱势趋稳。港口方面,库存持续下滑,受下游补库存拉动,短期内继续支撑港口煤价

日本政府预计将于下周在罗马召开的日本和其他七个工业国的能源部长会议上，宣布此倡议。欧洲煤价周一攀至自一月份以来的最高水平，外界猜测俄罗斯对乌克兰的干预将刺激欧洲电厂对固体燃料的需求。因此，乌克兰和东欧国家对俄罗斯天然气的依赖程度可见一斑。周一，日本表示将支持乌克兰和其他东欧国家建设新一代节能热电厂。

乌克兰天然气进口的60%来自莫斯科，而东欧国家源自莫斯科的天然气进口达到了60%-100%。欧洲28国最大的煤炭行业巨头波兰的Kompania Weglowa 煤炭公司，已于本周一关停了15个煤矿中的9个，为期一周，主要原因就是交易量偏低。

俄罗斯和乌克兰之间关于天然气供应的紧张局势已经不是什么新鲜事，俄罗斯国营天然气公司多次威胁称，因拖欠的债务问题要切断乌克兰的天然气供应。日本新闻报道称，东京支持这些国家用煤炭替代天然气，以帮助他们减少对俄罗斯供应的依赖。

据有关方面的消息称，欧洲电力基准价格上涨了1.4%，同时2015年交付的欧洲煤炭价格的涨幅也超过了1%。面对可能上涨的天然气价格，能源安全已经迅速成为欧洲政府的战略优先任务。因此，专家预计，未来几个月，欧洲煤炭需求将上涨，尤其是在货源紧张的情况下欧洲煤价周一攀至自一月份以来的最高水平，外界猜测俄罗斯对乌克兰的干预将刺激欧洲电厂对固体燃料的需求。面对可能上涨的天然气价格，能源安全已经迅速成为欧洲政府的战略优先任务。因此，专家预计，未来几个月，欧洲煤炭需求将上涨，尤其是在货源紧张的情况下。

周一，日本表示将支持乌克兰和其他东欧国家建设新一代节能热电厂。俄罗斯和乌克兰之间关于天然气供应的紧张局势已经不是什么新鲜事，俄罗斯国营天然气公司多次威胁称，因拖欠的债务问题要切断乌克兰的天然气供应。

据有关方面的消息称，欧洲电力基准价格上涨了1.4%，同时2015年交付的欧洲煤炭价格的涨幅也超过了1%。日本新闻报道称，东京支持这些国家用煤炭替代天然气，以帮助他们减少对俄罗斯供应的依赖。

欧洲28国最大的煤炭行业巨头波兰的Kompania Weglowa 煤炭公司，已于本周一关停了15个煤矿中的9个，为期一周，主要原因就是交易量偏低。乌克兰天然气进口的60%来自莫斯科，而东欧国家源自莫斯科的天然气进口达到了60%-100%。

因此，乌克兰和东欧国家对俄罗斯天然气的依赖程度可见一斑。日本政府预计将于下周在罗马召开的日本和其他七个工业国的能源部长会议上，宣布此倡议合约价格的5%～20% 涨跌停板限制 无 上一交易日结算价4% 盯市结算价格 综合成交价与报价进行远期价格曲线估值，保证远月合约的价格贴近实际市场 合约当日成交价格按照成交量的加权平均价 （有成交）。根据惯例，亚洲煤炭市场采用年度固定价格体系，但是随着年度价格谈判已开始破裂，这意味着价格更加不可预测。

涵盖月度、季度、年度协议 连续十二个月月度合约 交易特点 单笔量大，近端月份交易较活跃 经纪公司以及做市商机制满足远月合约的交易需求 交易主要集中在主力合约、高频交易 保证金 同一合约的净持仓轧差，远月保证金要求低于近月，无交割月特殊要求。人民币动力煤掉期，作为一种风险管理工具，能够帮助交易参与者对冲动力煤现货市场上的价格风险，实现套期保值、发现远期价格。

这样的环境促使煤炭市场的众多参与者通过期货合约来对冲其价格风险。这意味着国内又一个以人民币计价的煤炭金融衍生品即将诞生。

贸易商通过买入掉期提前锁定采购成本或通过卖出掉期提前锁定销售收入，减少市场快速变化的情况下拿不到货或者卖不出货的流动性风险。煤炭消费企业通过买入掉期实现提前锁定成本。

指数定价的贸易商通过现货/掉期的差价提前锁定贸易利润。煤炭消费企业通过卖出掉期对冲市场下跌造成库存减值风险。当日报价中间值或前一交易日结算价（无成交） 交割方式 根据当月现货价格指数的算术平均值进行 现金交割 实物交割。在最近出版的《连线（Wired）》杂志未来清洁煤炭环境下的煤炭期货报道中，对亚洲煤炭期货进行了报道：虽然中国对煤炭的高度依存度和以往一样，但该行业面临的价格风险却日益扩大。

动力煤掉期与动力煤期货主要区别 主要区别 上海清算所动力煤掉期 郑商所动力煤期货合约 交易参与方式 场外交易、通过经纪人帮助达成 期货交易所内竞价交易 清算参与方式 终端客户通过代理清算会员代理参与 终端客户通过期货经纪公司代理参与，或成为期货交易所会员直接参与 交易主体 机构为主，做市商制度 机构，个人均可参与 保密性 高 低 交易合约 期限更长，覆盖两年以上。掉期是金融衍生品四大类中的一种，掉期合约是当事人之间签讨的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流（Cash Flow）的合约。

该产品作为套期保值工具，煤炭生产商可以通过卖出掉期实现提前锁定收益。据记者调查统计：目前世界能源类的掉期产品有石油、天然气、电力、煤炭，石油掉期产品最为成熟。

继郑州商品交易所2013年9月26日推出动力煤期货后，上海清算所创新业务部副总经理张蕾4月28日透露，该所准备今年6月份上线人民币动力煤掉期和人民币铁矿石掉期。人民币动力煤掉期（CNY Steaming-coal Swap，简称CSS）是以秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海港口动力煤（5500K）离岸平仓价格为标的的、以人民币进行计价和结算的动力煤价格指数衍生品。