11日J1609合约尾盘封涨停，专家普终盘报收860.5元/吨，涨33元/吨，持仓量为289000，日增仓26252。

今日评述：季度动力煤维持强势上扬 铁矿石小幅收跌动力煤期货今日主力合约再度强势上攻，季度1609合约今日成交量较昨日小幅收窄，但仍达到27.4万手，伴随价格上攻到前一个高点后涨幅开始收窄。焦煤1609高位调整，宏观政收报655.5涨0.54%。

螺纹钢1610小幅上行，策迎收报2196涨0.41，全日维持窄幅震荡，市场持仓量出现大幅下降。焦炭强势上行，微调空收报834.5涨1.77%，夜盘小幅调整后展开单边小幅上行走势。《征求意见稿》提出，专家普将坚持市场化导向，专家普遵循市场化定价机制，加快推进2016年度合同的签订，引导煤电企业逐步建立中长期供需协议，巩固和提升煤电企业间的电煤供应市场份额。铁矿石1609跌幅收窄，季度收报377跌0.13%。宏观政下周市场或将运行在360至368区间震荡为主。

产业重要新闻：策迎国家有关部门拟召集包括五大发电在内的数家电力央企、策迎煤炭企业研究推进电力央企和煤炭企业长期合作事宜，并就《关于中央企业煤电企业长期稳定合作方案(征求意见稿)》(下称《意见稿》)提出书面建议螺纹钢1610小幅上行，微调空收报2196涨0.41，全日维持窄幅震荡，市场持仓量出现大幅下降。涉及到集团旗下的双鸭山矿业有限责任公司、专家普鹤岗矿业集团有限责任公司、专家普黑龙江龙煤矿业工程设计研究院有限公司、黑龙江龙煤矿山建设有限公司等单位。

早在去年12 月9 日，季度中煤能源发公告称，拟将部分与煤炭主业关联度不高且主营业务市场持续低迷、盈利能力较低的资产以9.27 亿元转出。行业不景气传导至下游面临着煤炭产能过剩的市场行情，宏观政一向炙手可热的煤炭铁路运输形势也发生了逆转。归属于上市公司股东的净利润-25.20 亿元，策迎同比下降428.70%。数据显示，微调空 在铁路货运里， 煤炭货运占全国货运的比例一度高达60%。

对于业绩下滑，中国神华董事长张玉卓表示，2015 年，全球经济低迷、国内经济增速放缓，煤炭市场供大于求，煤价持续下跌，煤炭企业亏损面扩大。公司表示，2015 年，受到宏观经济增速放缓、煤炭行业产能过剩及煤炭需求不足等因素影响，中国煤炭行业延续了深度调整态势，煤炭价格持续大幅下滑，导致公司2015 年年初至下一报告期期末的累计净利润将持续亏损。

两会期间的欠薪事件，让黑龙江龙煤矿业控股集团有限责任公司一直处于舆论漩涡之中。为数不多的盈利企业业绩也在下滑，中国神华净利润161.4 亿元，同比下降57%。神华161.4 亿元的净利润，同比下降57%。中煤能源年报显示，公司2015 年112 月实现营业收入592.71 亿元，同比下降16.12%。

为应对煤价下跌，部分亏损煤企已经开始剥离亏损资产自救，同时推进兼并重组并实施人员分流安置。兖州煤业净利润12.06 亿，同比下降45.19%。另一煤炭央企中煤能源的业绩却由盈转亏。公司表示，公司2014 年度净利润为负值，预计2015 年度净利润仍将为负值，公司年报预约披露日期为2016 年4 月29 日。

如果2016 年持续这种水平，整个行业将面临更大的问题。剥离自救龙煤出租/转让的资产高达15亿今年1 月，中国煤炭工业协会副会长姜智敏在2015 年度煤炭工业改革发展情况发布会上指出，当前山西的吨煤坑口价在180 元到190 元，而大煤矿的成本价在278 元到340 元，这意味着每吨煤亏100 元左右。

神火股份、煤气化和山煤国际因为连续两年亏损将面临被ST 的风险，预计亏损额分别为15 亿～ 17 亿元、15.66 亿元和11 亿元。2015 年中国铁路总发送货量为34 亿吨，同比下降4.1 亿吨。

较之其他煤企业绩逐渐恶化陷入亏损，仍旧在行业内遥遥领先。《中国经济周刊》将带读者一起解读公司年报，挖掘年报背后的商业故事，从年报看公司、看产业，看经济、看转型。3 月25 日，据黑龙江联合产权交易所网站交易市场信息显示，龙煤集团出租/ 转让的资产均为实物资产，共77 项，资产总评估值逾15 亿元。冀中能源也在11 月底发布拟转让河北金牛化工股份有限公司部分股权的公告。根据中国铁路总公司公布的数据显示，2015 年，全年货运34 亿吨总量中，煤炭为20 亿吨，占58%。2 月25 日晚间，大同煤业发布公告称，将旗下的燕子山矿整体资产( 含负债) 转让给自己的母公司同煤集团，此次转让对价为182759.97 万元，一同转让的还有该公司旗下以矿产销售为主的大同煤业国际贸易有限责任公司100% 股权。

编者按：今年3 月份以来，上市公司2015 年年报的发布进入密集期。2 月23 日， 国家发改委发布消息称，在国家能源局召开的全面深化改革领导小组会议上，《国家能源局2016 年体制改革工作要点》被审议通过。

这成为其自2010 年上市以来的利润新低。3 月23 日， 中国中煤能源股份有限公司发布的年报则显示，2015 年归属于母公司股东的净利润由2014年的7.67 亿元下降为－ 25.2 亿元，同比下降428.7%。

化解煤炭行业过剩产能成为2016年中国能源改革的首要任务。此外，陕西煤业也称，有意将其所属蒲白矿业持有的白水煤矿的100%股权、铜川矿业持有的徐家沟煤矿的100% 股权、鸭口煤矿的100% 股权等相关资产及负债转让给控股股东陕煤化集团

目前价格并未反映炼焦煤的内在价值，谷贱伤农，为保护资源需要一个价格回归过程。过了一个春节,市场来了个急转弯,变化这么快人们对市场看不懂了。今天刚刚公布的一季度GDP同比增长6.7%,城镇固定资产投资同比增长10.7%,比预期值高0.3%。为响应国家去产能政策,扭转同煤矿难造成的被动局面,近期山西省陆续出台《关于加强全省煤矿依法合规安全生产的紧急通知》和《关于全省煤矿依法合规严格按照新确定生产能力组织生产的通知》,通过设定煤矿产量 红线,下决心压减煤炭过剩产能,严格控制煤炭供给量。

一季度全国房地产开发投资同比名义增长6.2%,增速较去年加快5%;房屋新开工面积同比增长19.2%;商品房销售面积同比增长33.1%;商品房销售额同比增长54.1%。应该说,目前市场转折是在需求端发力、供给侧收缩双重作用出现的价格恢复性上涨。

目前,省内各大集团已经开始对所属矿井重新核定产能,并且按照新的工作制度生产,所属整合矿井已经开始停产整顿。这次调价,是自4月初该集团上调部分炼焦煤车板价格后,作出的的第二次调价政策。

但春节过后,全国房地产和基础建设却如雨后春笋般在各地展开,而大宗商品价格也一扫下跌的阴霾,出现快速回升,尤其是钢铁价格出现连续凌厉上攻。近期,焦炭价格也出现连续上涨势头。

从4月15日起,山西焦煤集团上调8种精煤的地销价格,其中高阳矿瘦精煤价格上调10元/吨,柳湾矿焦精煤上调20元/吨,双柳矿肥精煤上调20元/吨,贺西矿焦精煤上调10元/吨,沙曲矿焦精煤上调10元/吨,吕梁山公司中硫主焦煤上调10元/吨,中兴矿焦精煤上调10元/吨,吕临能化1/3焦煤上调15元/吨;同时上调的还有西曲矿、马兰矿等7个动力煤品种,上调幅度在5-10元。为什么不涨价？炼焦煤作为稀缺资源,主要产地山西省约占全国总产量的1/3以上,而河北、河南、安徽、山东、黑龙江等炼焦煤生产省份,都存在资源减少趋势,山西探明的资源矿区基本已经开发完毕,因为过度开采,也面临着品质下降趋势,低品质炼焦煤被当做动力煤燃烧使用。今年2月,国家陆续出台了煤炭、钢铁企业脱困化解过剩产能的指导意见。但经过两个多月上涨,目前钢企吨钢已有300-400元利润。

目前,炼焦煤市场供需形势已开始转变,但定价主导权的转换还需要一个博弈的过程,如果未来供应持续偏紧,不排除价格出现持续上涨的可能。受需求萎缩、供应过剩影响,为维持不断下滑的市场份额,煤企不断让利,定价主导权被下游用户完全掌控。

市场是怎么了？去年,国家多次降息降准,货币政策逐步宽松,为化解房地产库存,对房地产首付比例以及贷款利息作出调整,并放宽了二套房贷款政策。作为源头的炼焦煤上涨步幅相对缓慢,目前价格只有历史高点的1/3,煤企大面积亏损。

在产能过剩压制下,年前钢铁行业还愁眉苦脸、亏损严重。作为全国最大的炼焦煤生产企业,山西焦煤集团每次调价都被业界密切关注,已成为炼焦煤市场的风向标。