当前调整的深层次原因为机构换仓行为，优化调整而从当前高估值方向撤出的资金仍将寻找低估值扩散方向，优化调整如金融地产、超跌同时有催化的传媒、农业等，部分权重板块对指数有支撑。

源结构我们维持前期配置更加均衡的建议。创业板指小幅高开后快速下探，促进煤炭盘中亦跌超1%，尾盘翻红。

燃气、电力行业石油、有色、钢铁等周期板块均走强。风格上，协同发展从盈利高弹性到盈利预期反转的过渡，将推动以消费、金融为代表的低估值板块迎来回暖。食品饮料、优化调整半导体、医药、医疗保健、旅游等板块均走低。但回归DDM模型，源结构在盈利端下行预期充分背景下，稳增长驱动的宽松超预期将是分母端发力核心。中金公司认为市场整体可能仍然处于区间震荡、促进煤炭轮动较快的格局，政策方向可能在逐步清晰。

老白干酒、电力行业五粮液跌近8%，贵州茅台跌逾6%。中期来看，协同发展偏成长的风格中期可能仍是重要的方向，协同发展制造类成长短期注意把控节奏，而前期预期较为悲观且跌幅较大的消费成长赛道可能在逐步进入调整尾声，建议自下而上择股逐步布局。两市成交额略有萎缩，优化调整成交不足万亿。

储能概念走势强劲，源结构申菱环境、山东章鼓、圣阳股份等涨停。创业板指早盘探底回升，促进煤炭午后强势震荡上扬。金融、电力行业周期股集体发力。另外，协同发展市场融资压力较上周有所减少，协同发展量能有所萎缩，预计大盘短线仍以震荡整理为主，建议关注量能变化和板块轮动，操作上建议关注金融、食品饮料、电气设备、建筑材料、TMT等行业。

盘面上看，昨日大跌的酒类股反弹走高，惠泉啤酒、兰州黄河涨停，山西汾酒、古井贡酒涨幅超5%。标签：沪指责任编辑：陈子汉 陈子汉。

两市合计成交9733亿元，北向资金净流入39.06亿元两市合计成交10202亿元，北向资金净流入40.79亿元。展望四季度，关注度应转移至明年高增长方向，在碳中和及国产替代的背景下，新能源汽车、光伏、风电、半导体等方向可继续关注，而行业周期见底的猪肉、消费、旅游酒店等低估值方向也可逐步布局。盘面上看，电力板块拉升走高，华电能源、华电国际、华能国际、闽东电力、金山股份、川能动力等逾10股涨停。

深成指、创业板指盘中冲高回落，小幅走低。截至收盘，沪指微跌0.17%报3587点，深成指跌0.33%报14452.25点，创业板指跌0.37%报3285.12点。该机构认为，三季度GDP同比去年增长4.9%，低增与洪灾和季末的限电限产有关，但低基数对四季度的环比增长有着振奋作用，且美联储开始缩减购债时间或提前至11月，市场已充分消化该预期，多重利空落地，市场未来继续下跌可能性较小。标签：沪指责任编辑：陈子汉 陈子汉。

对于近日市场走势，方正证券表示，尽管三季度经济数据明显不及市场预期，但一方面市场对于经济下行已有足够的准备，另一方面大盘当前仍处于底部，下行空间不大，有较强的技术性支撑。煤炭板块遭重挫，兰花科创、山煤国际、昊华能源、兖州煤业、平煤股份等近10股跌停。

两市板块走势分化，电力股强势拉升，煤炭股遭遇重挫，石油、农业、食品饮料、旅游等板块均走低，金融股亦走弱。国盛证券表示，沪指在长假后形成双底，随后缓慢上升逐步修复，指数周二的上涨遇20、30日均线有明显压制，表明在当前量能萎缩的状态下，指数无法快速的向上突破，预计短期还将以横盘蓄能为主，待量能回升指数有望继续向上。

盐湖提锂、数字货币、有机硅、医美、光伏概念等表现活跃。北向资金净流入超40亿元。两市成交额小幅放大，重返万亿上方。10月20日，沪指盘中维持弱势窄幅震荡走势，盘中一度翻红。短线大盘将挑战3600点整数关口压力，若放量上行则有望形成有效突破，否则3600整数关口压力较大，量能若难以释放，则冲高回落概率大，但冲高回落空间有限，继续震荡盘升的走势不会改变3）风险偏好上，近期巡视组进驻金融机构，合规与监管力度强化。

风电板块表现较为活跃，双一科技涨近15%，吉鑫科技、银星能源、江苏新能、大金重工、中电电机等涨停。酿酒板块大幅下挫，迎驾贡酒、酒鬼酒、山西汾酒、舍得酒业等跌停。

10月18日，沪指低开低走，盘中弱势震荡下探，临近尾盘反弹拉升接近翻红。震荡盘整的背后，反映出市场的担忧：1）9月FOMC会议使得Taper倒计时进一步确认，叠加债务上限风险发酵，10年期美债利率从1.31%一度攀升至1.61%。

国泰君安证券指出，9月中旬以来，上证综指收盘价自3715点回落3.85%，全A成交额亦在近期有所缩量。近一个月以来，周期与消费、高估值与低估值的表现相对收敛。

截至收盘，沪指跌0.12%报3568.14点，深成指跌0.46%报14350.02点，创业板指平收报3276.48点。盘面上看，煤炭板块强势拉升，恒源煤电、兰花科创、上海能源、云煤能源等涨停，中国神华大涨超7%。我们维持前期配置更加均衡的建议。创业板指小幅高开后快速下探，盘中亦跌超1%，尾盘翻红。

燃气、石油、有色、钢铁等周期板块均走强。风格上，从盈利高弹性到盈利预期反转的过渡，将推动以消费、金融为代表的低估值板块迎来回暖。

食品饮料、半导体、医药、医疗保健、旅游等板块均走低。但回归DDM模型，在盈利端下行预期充分背景下，稳增长驱动的宽松超预期将是分母端发力核心。

中金公司认为市场整体可能仍然处于区间震荡、轮动较快的格局，政策方向可能在逐步清晰。老白干酒、五粮液跌近8%，贵州茅台跌逾6%。

中期来看，偏成长的风格中期可能仍是重要的方向，制造类成长短期注意把控节奏，而前期预期较为悲观且跌幅较大的消费成长赛道可能在逐步进入调整尾声，建议自下而上择股逐步布局。标签：沪指责任编辑：陈子汉 陈子汉。2）节后央行资金净回笼，尽管存在日历效应下的供给预期，但对于流动性的短期压力有一定影响。两市成交额突破万亿，北向资金净流出超80亿元。

两市合计成交10023亿元，北行资金净流出80.18亿元。上游价格局部见顶，配置逐步从中上游周期逐步往中下游行业开始调整。

此外，本轮缩量调整反映出投资者从分歧走向共识，伴随交易结构优化，市场拉升可待。煤炭、电力、燃气等资源股强势拉升。

深成指亦震荡走低，盘中一度跌幅超1%，午后跌幅收窄。两市板块走势分化，酿酒板块大幅下挫，食品饮料、医药等、半导体等板块走低