临汾市多渠道化解房地产库存，什意思将去库存任务纳入年度目标责任考核，什意思提出商品房销售面积增幅不低于10%的目标，并将任务细化分解到各县(市、区)，采取了棚户区改造货币化安置、鼓励农民和城镇居民购买商品住房、培育商品房租赁市场等一系列有效措施，积极化解房地产库存。

其中，意思动力煤和炼焦煤均比年初上涨了80元-100元人民币/吨不等，预计仍会保持上涨趋势。面对煤炭去产能背景下的资本困局，什意思山西煤炭国企使出浑身解数，以期给犹豫观望的资本市场吃下定心丸，给山西煤炭改革引来资本活水。

对此，意思山西省金融办相关负责人表示，按照原计划，在北京路演之后，还有上海、深圳等地路演。就在一天前，什意思山西晋煤集团总经理李鸿双在一次会议上表示，此番邀请投资人走进煤企成果丰硕，签约金额破百亿元人民币。年内，意思晋能集团将根据企业实际情况陆续发行债券，保证企业发展需要。截止到7月底，什意思山西煤企库存比年初减少812万吨，下降16.28%。近日，意思山西晋能集团宣传部门负责人靳华(化名)陪同集团负责人四处调研。

山西省金融办发布数据显示，什意思北京路演之后，山西主力煤企成功发行100亿元人民币企业债券，且多数融资成本低于预期。在山煤集团经坊煤业，意思企业负责人介绍，意思煤矸石制砖项目一方面消化了废料煤矸石，另一方面减少温室气体排放，仅此一项就获得政府奖励资金1000余万元人民币。通过实施煤电价格联动，什意思下调燃煤机组上网电价、一般工商业电价3分钱/度，从而降低用能成本。

反观国际市场，意思2015年7月15日，意思美国煤炭巨头阿尔法自然资源申请破产保护，这也是美国阿巴拉契亚中心山脉地区继JW资源公司、西能吉公司和爱国者煤炭公司申请破产保护后，第四家申请破产保护的煤炭公司。1-6月份全国煤炭开采和洗选业固定资产投资为1110亿元，什意思同比下降34.1%，民间煤炭开采和洗选业固定资产投资为656亿元，同比下降32.4%。意思上半年的全国煤炭产量及投资数据也十分靓丽。但是，什意思不妨再看另外一组数据，据财政部统计，1-5月，全国国有及国有控股企业收入、利润同比继续下降。

不能是为了粉饰年报，把赔钱的资产还给母公司，主业亏钱，却依靠投资收益和政府补贴来盈利。4涨价缓解高成本压力，煤炭降成本任重道远通过一系列政策组合拳，与企业利益直接相关的降成本任务也取得了积极成效：今年15月全国规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.73元，比去年同期下降0.22元

综合来看，在产量下降、外销增加的双重影响下，后期产地煤炭库存将出现快速下降走势，全社会煤炭库存运转效率将随之提高。2016年4月14日，美国皮博迪申请破产，实现减少整体负债水平、降低固定支出、提高流动性资金的利用。供给侧改革是新生事物，对于煤炭这种传统行业而言，更是一种全新的探索，需要企业要有不破不立的勇气，敢为天下先，以壮士断腕之气魄剔除富余产能，精打细算降成本，更要转移角色和思路，生产经营与资本运作并重，国内与国际资源兼顾，提高能源利用效率和清洁程度。对已经上市的煤炭企业，要植入优质资产，推进整体上市，提升煤炭产业延伸循环的发展和融资能力，推进煤炭延伸产业和循环产业快速崛起和壮大。

回顾上半年，3月份提出产能削减目标和人员安置方案后，社会一度认为其减产过程会荆棘密布、困难重重，不料，仅仅一剂276个工作日的药方，就让煤炭供给锐减，促使煤炭、焦炭、钢铁价格于3月份开始大幅上扬，至6月中下旬，钢铁、焦炭价格自高位回落，但是，煤炭价格仍然是动力十足。货币供应量分为三部分：M0，M1，M2。即使没有申请破产的国际煤炭企业也相继低价出售低效煤炭资产，甚至低至1元，被媒体称为不及一杯咖啡。90家大型煤炭企业负债总额高达3.2万亿元。

产地煤库存周期天数偏高，说明产地煤市场供需过剩问题依然凸显。反观国际市场，2015年7月15日，美国煤炭巨头阿尔法自然资源申请破产保护，这也是美国阿巴拉契亚中心山脉地区继JW资源公司、西能吉公司和爱国者煤炭公司申请破产保护后，第四家申请破产保护的煤炭公司。

而省内原煤产量最高的大同煤业(7.280, 0.07, 0.97%)，2015年亏损18亿元。1-6月份全国煤炭开采和洗选业固定资产投资为1110亿元，同比下降34.1%，民间煤炭开采和洗选业固定资产投资为656亿元，同比下降32.4%。

也不能是拉郎配、过家家，几家企业组合成一个大集团，主体少了，产能依旧，资产依旧。6月底，重点电厂存煤可用天数降至17天，创近4年以来新低。再者，通过债转股模式缓解债务压力，变债主为股东，节约利息支出。如今在去产能和去库存的背景下，一方面通过去财务杠杆来降低融资成本，另一方面通过剥离、处置无效资产来增加现金流，减员节支增效。重点冶金煤用户库存持续维持低位，存煤可用天数位于13天以下，远低于15天平均水平。近期，力拓（Rio Tinto）宣布以1澳元出售昆士兰合资煤矿场的股份。

因此，如何通过技术改进，在环保达标的前提下，提高煤炭利用的经济性，成为下一步改革的重点。中国煤炭工业协会数据显示，2015年大型煤炭企业亏损面超过90%，行业利润总额仅441亿元，是2011年的1/10，负债总额同比增长10.4%至3.68万亿元。

煤炭、钢铁和有色等行业继续亏损。其次，重组整合一批，减少煤矿和主体数量，提高行业集中度。

以往国内的煤炭企业习惯通过扩大产量来实现规模效益，利用做加法来降成本。7月份，各大煤炭企业的动力煤价格再涨15元/吨，7月13日，有港口动力煤价格风向标之称的环渤海动力煤价格指数报收417元/吨，较年初的371元/吨上涨了46元/吨，涨幅达到了12.4%。

上半年的全国煤炭产量及投资数据也十分靓丽。拖得时间越长，僵尸企业对于优质资产的消耗越大，处理起来问题越多，这也是国外企业为何1元出售煤矿的道理。目前，M1已超过44万亿，其中只有6万多亿元为M0。煤企真正的短板在哪里？限产并不等于去产能，而涨价也不意味着成本下降，要真正医治煤炭产能过剩的痼疾，还需要更为精准和深入的对症下药。

主营业务收入利润率为5.59%，同比提高0.21个百分点。但是M1从去年10月份开始高速增长，一直增长到现在的24.6%。

今年上半年，煤炭价格的攀升有效缓解了企业生产成本的压力，但是，就其直接生产成本而言，降幅非常有限。未来，在合规合法的前提下，限产的主导应回归市场机制，由企业根据市场供需来调整煤炭产量，限制和减少成本高、质量差的煤矿产量，合理调节产地、中转地和消费地的煤炭库存，顺应价格变动趋势，趋利避害，从而提高资源的利用效率。

2015年，淡水河谷（Vale）以1澳元低价出售澳洲煤矿场。不能是为了粉饰年报，把赔钱的资产还给母公司，主业亏钱，却依靠投资收益和政府补贴来盈利。

所以，在推进煤炭行业供给侧改革的过程中，要谨慎对待企业的债务危机，要区别对待，一企一策，积极探索国有企业托管和债转股方式在实践中的应用，保证关联企业的正常运营，优先保证债权人和企业员工的权益，帮助企业在正常经营和发展中逐步解决债务问题，严防出现群体性事件。2去产能的目标和标志是无效资产的有序退出山西省提出在今后5年内将通过五个一批着力化解过剩产能，首当其冲是淘汰一批过剩产能，对长期停建、缓建、未开工、资源枯竭和开采高硫高灰煤、灾害严重、安全开采条件差、扭亏无望的煤矿要按国家政策依法淘汰关停。今年6月末，M2同比增长11.8%，5月末，M2也是同比增长11.8%，去年6月的同比增速也是11.8%，说明M2总体上是比较平稳的。此外，融资难、融资贵是煤炭企业发展的难题，财务费用高也是煤炭成本高的重要原因。

6月份，全国煤炭产量2.77亿吨，同比下降16.6%。1-6月，全国煤炭产量16.28亿吨，同比下降9.7%。

此时，能否参照日本等企业的做法，利用现在国际煤市的低谷，把资本投向国外的资源，然后用进口煤炭资源弥补国内煤炭供给紧缩带来的需求缺口，由严防死守进口煤冲击市场，变为用国内和国际两块资源来抢占市场，用投资收益来弥补国内市场去产能带来的亏空。同时，要注意存量资产的处置与变现，加快僵尸企业的退出，通过剔除无效和低效资产，来提高资产的整体运营效率。

煤炭价格回升应该是提高了企业安置转岗职工和转型发展的能力，而不应是贪图小利，延缓去产能的进度和决心。M2是广义货币=M1+储蓄存款（包括活期和定期储蓄存款）。