其次，高校师电力的供应不足，包括煤价居高不下、火电机组出力不足，受上半年来水偏枯、水电发电能力下降，风电难以形成有效供应容量等。
生倡议神加强设这是该国目前最大的可再生能源项目规划。弘扬科长江电力国际部一位人士对记者说。
未来10年国际业务利润将成为支撑三峡集团利润的重要一极国际化，学家精学风建已然成为三峡集团未来战略的重要一极。高校师中信证券电力分析师吴非认为。6月17日，生倡议神加强设三峡集团旗下上市公司长江电力（600900.SH）与俄罗斯最大的独立电力公司俄罗斯能源集团EuroSibEnergo签订框架协议。长江电力与在当地实力雄厚的EuroSibEnergo联手合作，弘扬科将使公司积累国际化运作的经验，对其向国际化水电巨头迈进有很大帮助。除中国政府之外，学家精学风建此次长江电力到俄罗斯建电厂，还需要获得俄罗斯当局的一系列审批程序。
目前三峡国际还在筹备中，高校师基本思路是将三峡集团下属子中水电与集团原国际合作部重组为三峡国际公司，加大拓展海外业务的力度。2010年12月，生倡议神加强设三峡集团授权中水电公司与巴基斯坦可替代能源发展委员会签订了合作谅解备忘录。我们除了工业里面制造业以外还有煤炭石油石化两个也是例如占比非常大板块，弘扬科我们觉得两个板块而言相比较非常关注需求还有整个煤炭石油大众商品价格变化，弘扬科大家我们还是强调需求依然是分析的核心变量需求不仅决定煤炭石油行业量变化这个很大程度上决定价格变化，这两个行业而言量价格变化决定整个行业利润波动方向。
另外一个角度中小板和创业板来自于解禁压力增加，学家精学风建去年这两个发行新股非常多，学家精学风建而且高价发行这个有一个非常充足减持动力，减持超过流动市值20%，这个解禁风险非常大，1到5月披露解禁来看已经看到中小板和创业板上市公司高管大量减持这个情况我们还会持续不断的看到。2009年市场关健词流动性，高校师2010年关键词想象和创新，高校师2011年关键词应该确定性，为什么强调确定性大家发现所有美好幻想在现实面前被击粉碎，去年年初大部分宏观学者通胀应该去年年终应该见底我们看到CPI上行现在没有下行情况，上市投资者认为上市公司增长没有问题，但是年报一季度报披露出来大家发现不是那样，所以规避风险成为投资者的选择，大家想不见兔子不放鹰，所以在这样情况下对于业界关注今年下半年市场关注焦点之一，因为业界增长整个市场关注最值得确定问题，由此这样背景之下寻找哪些行业业绩能够具有确定性高增长就成为我们行业配置首要的主体。我们从PB的角度进行考察，生倡议神加强设我们发现包括金融的主要行业以及航空以外交通运输各个行业，生倡议神加强设它目前PB水平已经低于过去三次指数大底时候水平，也就是投资者无从选择的时候我们觉得这些除了航空一些航空板块是有具有安全性的。在战术相持阶段，弘扬科我们推荐行业银行商业贸易白酒和服装，弘扬科那个时候市场依然追求业界增长安全性确定性，那个时候中报投资情况如何我们成为投资者关心的问题，我们业界估值来看我们这几个块相对来说比较安全，这个中报比较超预期增长，我们估值情况来看刚才已经说消费品情况来看我们可以看到过去市场弱势时候消费品一项取得一个超额收益，而且目前白酒服装商业贸易他们动态相比已经出现显著的回调所以绝对PE角度来看他们PE水平也是处在历史区间下线，我们市场振荡寻底当中哪些行业比较好，这里列举了几个点，所以从过去向市场再向2319点靠近前一个月两个月来看，我们看到金融行业消费品行业取得超额收益概率比较大，我们觉得这样战术相持阶段持有金融消费品比较合理的选择，战略反攻阶段我们建议投资者消费品以及对市场流动性比较敏感品种，我们主要来自于下半年政策放空，这个不会180度的转变而是不断缓慢，我们首先汽车和地产板块，旅游逐渐的放松，两个板块逐渐反弹，目前来看这两个行业处在景气汽车处在整个景气低点情况估值达到历史区间地位，而且配置来看不是特别高。
同样相对PE的角度来看我们看到这样情况，主要周期品相对估值处于历史区间下线对于消费者来说幅度回调消费品估值还是处于历史区间的中值。以下为嘉宾发言的文字实录：各位尊敬的来宾大家好。
从发电量这个角度来看我们可以看到过去每年用电高峰发生在七八月今年开始五月初我们看到电荒报道，八月份的国家反复强调居民用电不受影响工业生产做出多大牺牲，我们04、05年看到我们发电量整个季调之后环比情况也比历史有一个明显下降，我们并不希望今年经济增长和企业盈利出现08年情况今年08年两个不同我们不会面对外需突然消失这样大背景，外需突然消失在于08年下半天的时候金融海啸使得经济下跌，我们今年不会看到这一点我们今年企业盈利不会08年那么差，08年出现负增长就是四季度大量的存活准备，所以说在存活损失的具体冲减当年企业盈利情况，我们今年角度不会看到这样情况，我们没有了解到企业之前疯狂囤积原材料，企业由于资金紧缺没有足够资金购买原材料进行囤积，我们不可能指望今年原油价格08年从140美元跌30美元，我们不会看到企业大量存活准备，对于利润增长产生一个负向的冲击，今年预测下降是毫无疑问我们强调不会非常大下调而已，下调愿意还是来自于整个需求放缓，目前GDP预测下我们觉得今年整个制造业收入会一季度29%逐渐下滑到17%增长，对应16.8%毛利率和5.4净利润以及20%制造业增长，工业其他两个上游板块中我们觉得由于大型商品价格全部保持一个高位振荡格局，煤炭石油石化年度增长波动很大比较平稳，第三块市场占比最重大的块银行从利润分析情况来看我们觉得今年还是一个选择市场增长作为一个确定的板块，我们分析师认为银行信息角度来看还是保持一个持续扩张的态势，所以使得银行今年实现20%的增长。我们给出悲观情况下盈利增长预测，及时悲观预测今年盈利仍然实现两位数增长，但是强调因为10%几个增长银行起到了一个底柱作用，我们银行基本上实现20%增长如果后期银行出现下调情况下，最悲观增长可能有一个下滑风险，但是我们认为这样可能相对来说比较小的6月14日消息，昨日上午国家统计局发布了五月份经济运行数据，下午中国人民银行决定从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。虽然该数据低于去年五月，这并不意味着电力行业的强劲复苏，但它确实表明电力短缺问题没有进一步恶化。
然而，这一政策工具的选择非常出乎意料。扣除季节修改调整后，实际环比增长1.03%，与法兴最新的PMI数据评估相一致。她表示，大多数工业产品产量都较四月份有所增加，这强烈的表明了对于经济硬着陆的担忧有些过度。她在报告中最后指出，六月份的CPI（居民消费品价格指数）很可能达到6.5% 左右，同时央行为了管理通胀预期而最终选择加息的可能性很大。
这一数据连续四个月高于预期。如今强劲的投资数据和五月份疲软的货币数据相比似乎有所矛盾，但支持了法兴的观点：非银行金融业的快速发展对于筹融资的作用越来越大。
其中工业生产增长同比增长13.3%，好于预期。另一方面，她指出，五月份电力生产同比增长12.1%，四月同比增长11.7%。
生产者物价指数（PPI）同比增加6.8%，超预期0.3%，表明了上游价格将不会下降。这一周期的通胀显然较2007/8年影响面更广，也可能更持久。1 5月份，固定资产投资同比增长25.8%，仅五月就增长26.7%。姚炜还分析称，昨天央行上调存款准备金率0.5个百分点反映了央行紧缩偏好：再次调整存款准备金率说明货币政策立场没有转变，抑制通胀仍然是重中之重。姚炜在报告中指出：五月份，CPI同比增长5.5%，环比增长0.1%，与预期吻合。、她引述法兴银行的研究表示。
对此，法国兴业银行首席中国经济师姚炜发表分析称，五月调查数据显示我国经济正保持稳健增长与持续通胀，六月份的CPI很可能达到6.5% 左右，央行不会暂停货币紧缩政策，但继续通过量化紧缩压制银行，效果不会更好。这说明，银行的流动性已经被收紧了许多。
这可能是由于进口通胀引起的，但国内的稳健需求使得生产商更容易将这一压力传递给消费者。继续通过量化紧缩压制银行，效果未必会更好。
姚炜称：虽然公开市场上在过去的四周净投放了2490亿元，上个月的存款也增加了1.1万亿， 银行间市场的利率仍然居高不下。非食品价格同比增长2.9%，创2000年以来历史新高
对此，法国兴业银行首席中国经济师姚炜发表分析称，五月调查数据显示我国经济正保持稳健增长与持续通胀，六月份的CPI很可能达到6.5% 左右，央行不会暂停货币紧缩政策，但继续通过量化紧缩压制银行，效果不会更好。生产者物价指数（PPI）同比增加6.8%，超预期0.3%，表明了上游价格将不会下降。这一周期的通胀显然较2007/8年影响面更广，也可能更持久。这一数据连续四个月高于预期。
她在报告中最后指出，六月份的CPI（居民消费品价格指数）很可能达到6.5% 左右，同时央行为了管理通胀预期而最终选择加息的可能性很大。虽然该数据低于去年五月，这并不意味着电力行业的强劲复苏，但它确实表明电力短缺问题没有进一步恶化。
姚炜还分析称，昨天央行上调存款准备金率0.5个百分点反映了央行紧缩偏好：再次调整存款准备金率说明货币政策立场没有转变，抑制通胀仍然是重中之重。姚炜在报告中指出：五月份，CPI同比增长5.5%，环比增长0.1%，与预期吻合。
这说明，银行的流动性已经被收紧了许多。其中工业生产增长同比增长13.3%，好于预期。
姚炜称：虽然公开市场上在过去的四周净投放了2490亿元，上个月的存款也增加了1.1万亿， 银行间市场的利率仍然居高不下。继续通过量化紧缩压制银行，效果未必会更好。然而，这一政策工具的选择非常出乎意料。这可能是由于进口通胀引起的，但国内的稳健需求使得生产商更容易将这一压力传递给消费者。
她表示，大多数工业产品产量都较四月份有所增加，这强烈的表明了对于经济硬着陆的担忧有些过度。如今强劲的投资数据和五月份疲软的货币数据相比似乎有所矛盾，但支持了法兴的观点：非银行金融业的快速发展对于筹融资的作用越来越大。
、她引述法兴银行的研究表示。非食品价格同比增长2.9%，创2000年以来历史新高。
扣除季节修改调整后，实际环比增长1.03%，与法兴最新的PMI数据评估相一致。另一方面，她指出，五月份电力生产同比增长12.1%，四月同比增长11.7%。
