鄂尔多斯地区近日煤价趋稳，摩洛哥vs命拉莫销售良好，部分线路车辆减少，运费小幅上涨，整体运价稳定。
7-11月份水电增速有所回升，葡萄牙前瞻但11月份又降至1.5%，葡萄牙前瞻由此给火电腾出出力空间，在全部发电量增速回落的情况下，火电发电量当月增速比上月回升0.9个百分点至3.9%。前11月份制造业投资继续走强，罗替补待累计增速回升到9.5%，这其中有政府对先进制造业的引导以及把发展经济着力点放在实体经济上的努力。
数据显示，否延续神1-11月份，全国跨区送电完成4409亿千瓦时，同比增长13.4%。综合上述各方面因素，奇表现预计今后一段时间，奇表现支撑煤炭需求的基本面因素将呈现出走弱趋势，而气候因素相比上年可能偏弱，判断煤炭需求增速将明显回落。一是当前我国经济运行总体平稳，摩洛哥vs命拉莫2019年下行压力较大。葡萄牙前瞻不过3.7%的增幅表明回升的力度和水平都比较有限。后期制造业投资有望保持平稳，罗替补待而房地产开发投资增速回落的可能大，民间投资保持持续稳定增长的基础较为薄弱。
随着我国特高压输电建设不断加快，否延续神跨区送电规模快速增加，特别是可再生能源发电跨区交易大幅增长。根据中电联数据，奇表现1-11月份，全国基建新增发电生产能力9877万千瓦，比上年同期少投产1458万千瓦。随着我国特高压输电建设不断加快，摩洛哥vs命拉莫跨区送电规模快速增加，特别是可再生能源发电跨区交易大幅增长。
总体来看，葡萄牙前瞻预计后期我国铁路煤炭运力将继续保持增长。入冬以来我国低温寒潮影响范围较大，罗替补待国家有关部门高度重视今冬明春的煤炭保供工作，后期将陆续采取多项措施确保煤炭产量有序释放。否延续神四是民间投资增幅开始回落。奇表现煤炭进口难有大幅增长空间。
从结构上可以看到，基础设施的加快主要是体现在一些短板领域，包括生态环境、道路运输，再有表现在民间投资的加快，这说明目前采取的对民营企业进入PPP项目等基础设施领域的鼓励、支持和引导政策都正在见到效果，政策落实的力度确实在加大，像前期停缓建的基建项目陆续开工复工，一些重大水利、交通、能源等基础设施项目进度加快，体现了政策支撑对基础设施投资回升的作用。煤炭铁路运力将保持增长。
11月份，我国进口动力煤环比下降17.6%、同比下降8.3%，进口炼焦煤环比下降19.6%、同比下降8.8%。2019年我国经济下行压力较大，特别是拉动煤炭需求的主力房地产开发投资动能减弱的可能性大，拉动煤炭需求增长的终端动力不及今年，不过随着我国电气化水平的不断推进，也将拉动部分电煤需求，综合作用下预计全年煤炭需求总体将与今年基本持平。核准具备条件的煤矿17处、规模0.6亿吨。在建煤矿承担化解过剩产能任务73处、规模4.1亿吨。
国内经济运行保持在合理区间，但有些指标如工业、社会消费品零售总额增速回落，说明经济下行压力较大。二是投资连续三个月回升，1-11月固定资产投资增长5.9%，比1-10月份加快了0.2个百分点，其中制造业投资连续数月回升，基础设施投资又有小幅回升，民间投资继续保持稳定增长。四是一些先行指标出现了比较明显的回落。随着国家着力推进实施公转铁政策，为增加市场有效供给，铁路方面进一步挖潜，优化铁路运力配置。
业内人士表示，预计今年我国煤炭铁路运量将完成16.6亿吨，同比增长10.5%，2019年国铁货运目标将比2018年再增加2.5亿吨，增幅约7.8%，其中煤炭运输目标将增加1.5亿吨。前11月份制造业投资继续走强，累计增速回升到9.5%，这其中有政府对先进制造业的引导以及把发展经济着力点放在实体经济上的努力。
预计2018年底，非化石能源发电装机合计达到7.6亿千瓦，占总装机容量比重上升至40%左右，比2017年底提高1.5个百分点左右。总体来看，随着煤炭产能逐步释放，煤炭行业安全生产形势不容乐观，预计我国煤炭行业生产将保持总体稳健，优质产能占比将继续提升，煤炭产能将有序释放，我国煤炭供应能力将不断增强。
在经济下行压力下，政府会从政策支撑、资金支持、政策落实力度等方面加大对基础设施的支持。从资金上来看，稳健中性的货币政策不断提高灵活性和有效性，对实体经济的支撑和服务功能也会进一步改进。数据显示，1-11月份，全国跨区送电完成4409亿千瓦时，同比增长13.4%。二是国际贸易增长有所放缓，波罗的海干散货指数11月份日均值比10月份低了350多个点。综合这些因素来看，制造业投资还是有望保持平稳的增长趋势。12月初铁路新的列车运行图实施后，将使我国铁路货运通道能力得到进一步扩充，为增加铁路货运量提供有力保障。
一些主要经济体和新兴经济体的PMI等一些先行指标，也都出现了不同程度的回落。今年以来，我国煤炭行业供给侧结构性改革扎实推进，主要产煤省区已全面完成煤炭去产能年度任务，山东、贵州等省超额完成了去产能年度任务，煤炭去产能效果显著，我国煤炭逐渐从总量去产能转向结构性优产能。
进入冬季用煤高峰，铁路部门加强电煤装卸、提高作业效率，全力保障电煤运输预计2018年底，非化石能源发电装机合计达到7.6亿千瓦，占总装机容量比重上升至40%左右，比2017年底提高1.5个百分点左右。
据了解，最近两年购房主力中有较多三四线城市周边的农民，未来我国住房购买力进一步下降，随着后续购买力衰竭，2019年商品房销售可能持续负增长，房屋新开工也将随之而明显下降。入冬以来我国低温寒潮影响范围较大，国家有关部门高度重视今冬明春的煤炭保供工作，后期将陆续采取多项措施确保煤炭产量有序释放。
三是大宗商品价格下跌较多，11月份国际能源价格指数比10月份下降了15.4%，其中国际原油价格下跌比较多。2019年我国经济下行压力较大，特别是拉动煤炭需求的主力房地产开发投资动能减弱的可能性大，拉动煤炭需求增长的终端动力不及今年，不过随着我国电气化水平的不断推进，也将拉动部分电煤需求，综合作用下预计全年煤炭需求总体将与今年基本持平。二是房屋新开工及终端煤炭需求或将在2019年提早进入收缩期。2018年上半年，我国火力发电量实现了8%的较高增速，其中重要原因之一是上半年来水不佳，水电有3个月出现下降、累计增速仅2.9%。
其中，水电、核电、风电和太阳能发电分别新增713万千瓦、596万千瓦、1720万千瓦和3822万千瓦，占新增发电能力的约70%。明年制造业投资有政策的支撑，更大力度减税降费的政策出台以后，对制造业发展有促进作用，六稳政策明年效果还会进一步显现。
二是国际贸易增长有所放缓，波罗的海干散货指数11月份日均值比10月份低了350多个点。三是制造业投资有望平稳增长。
12月初铁路新的列车运行图实施后，将使我国铁路货运通道能力得到进一步扩充，为增加铁路货运量提供有力保障。随着我国居民生活水平的提高以及电气化程度的不断提升，居民夏季空调制冷、冬季取暖需求越来越大，由此导致气候因素对电煤需求的影响波动表现得也愈加明显。
鉴于此，即使2019年增发地方债补充建设资本金，也只能适量弥补卖地收入减量，建设资本金大幅增加的可能性不大，由于传统融资平台的杠杆率受限，基础设施建设规模将因建设资金受限而很难大幅扩张，钢铁、建材等行业带动的终端煤炭需求明显下降的可能性较大。供应方面，随着煤炭行业结构性优产能继续推进，煤炭优质产能有效释放，行业供给质量将继续提高，加上煤炭运输公转铁深入调整，预计全年煤炭产量和铁路运煤量将保持增长，不过安全监管或将对煤矿生产产生一定制约，沿海地区煤炭需求或将维持旺盛势头，后期煤炭进口量可能保持相对稳定。今年1-11月，全国铁路累计货运量同比增长8.6%，增幅有所提高。1-11月份民间投资同比增长8.7%，今年以来各月累计增长速度都在8%以上。
业内人士表示，预计今年我国煤炭铁路运量将完成16.6亿吨，同比增长10.5%，2019年国铁货运目标将比2018年再增加2.5亿吨，增幅约7.8%，其中煤炭运输目标将增加1.5亿吨。11月份经济继续运行在合理区间，主要指标有升有降。
为深刻汲取煤矿重大事故教训，严防煤矿重大安全风险，切实做好煤矿安全生产工作，日前国务院安委会要求对高风险煤矿开展全面的安全体检，并对部分灾害隐患严重煤矿采取停产或限产措施，逐步关停一批高风险煤矿，安全检查工作预计将持续到19年6月底。煤炭铁路运力将保持增长。
煤炭进口难有大幅增长空间。依据上述对煤炭供需两个方面的分析结论，预计今后一段时间，支撑煤炭需求的基本面因素将呈现出走弱趋势，而气候因素相比上年可能偏弱，判断煤炭需求增速将明显回落。
