鸡肋行情沪市成交量创4个月新低两融大户抄底民生银行 鸡肋 行情，义龙交食之无味。
从上述12只个股月内市场表现来看，发出微信恒源煤电以28.57%累计涨幅稳居第一，发出微信广弘控股以13.39%累计涨幅次之，另外建投能源、天沃科技、北京君正、歌尔声学和潜能恒信也出现不同程度上涨。对此，通缉令悬市场人士表示，通缉令悬国家队的进驻对个股股价上涨形成了一定的刺激，但由于国家队投资风格较为稳健，较为偏向中长线投资，因此也较为适合风险偏好较低的价值投资者作为投资参考。
从持股数量来看，赏缉拿肇事逃逸人汇金持有恒源煤电、钢研高纳股份数量较高，均为这两家上市公司的第二大股东。短期选股还需结合公司基本面、义龙交行业景气度、资本动作情况等多因素考虑。钢研高纳方面，发出微信中央汇金资产管理有限责任公司同样自去年四季度新进该股662.29万股，发出微信为钢研高纳第三大股东，但进入今年一季度，随着各股东持股数量的变化，汇金尽管持股数量未变，但已升为该股第二大股东。随着一季报行情披露大幕的拉开，通缉令悬证金汇金的持股情况也逐渐浮出水面。赏缉拿肇事逃逸人机构的扎堆买入将成为公司未来股价走强的有力催化剂。
除上述3只个股外，义龙交歌尔声学也较为值得关注，义龙交公司2012年、2013年、2014年净利润连续三年出现不同程度增长，尽管2015年业绩出现一定下滑，但正如公司所言，当前正处于战略转型期，新业务投入增大，相关费用增加，业绩出现下降也在情理之中。而公司一季报显示，发出微信前十大股东中，发出微信除第七大股东为中央汇金外，还出现了私募以及QFII的身影，第五大股东为挪威中央银行-自有资金，第六、第八、第九大股东均为知名私募赵军管理的淡水泉系列产品。刚才我提到的案例，通缉令悬通过不同方式做到很高收益率的方式，这是去年股灾对我最大的影响。
第二个，赏缉拿肇事逃逸人好像市场里也没什么镰刀了吧，都是割了的韭菜，看谁更茁壮一点，看谁更强一点。这两个话题，义龙交相当于让各位高手们将自己的渔和鱼拿出来分享。所以在中国做投资，发出微信可能在趋势领域寻找价值，不断优化自己的组合，是一个投资人应该日常做的工作。第四个叫多现金，通缉令悬就是一家公司帐面上持有的现金相对他运作项目的体量，这个能力我们要详细的考证。
刘晓龙：2001年和2008年暴跌阶段，都没有持续超过一年，我基本上把这个作为经验数据。大家看完七位投资大佬的对话，可能会发现都没看到主持人陈家琳的方法论和市场观点。
陈总刚才提的这个问题，应该说去年股灾对自己的投资理念有什么影响？股灾2.0结束之后，我跟下面基金经理开会讨论，最后我说了一句话，你以为你赚到的都是阿尔法，其实可能都是贝塔。第一条，我们谁都没有想到股灾在6月份发生，能想到的是极少数的人，因为导致股灾发生的第一个导火索就是管理层要求去杠杆，从价值来看4000点就已经很高了，4000点是不是要减仓，如果4000点减仓的话我可能也就下岗了。请您讲一讲，您的小飞象跟迪士尼的Dumbo有何区别（编者注：Dumbo丹波是迪士尼的第四部经典动画片《小飞象》）？ 牟纪祥：有一次晨会上我提出不买风口上的猪，要去买小飞象，差异是风停的时候猪会掉下来，小飞象自己会飞，小飞象本身可以由小象长成大象，我希望买到的公司是更长的周期，持有更长的时间，它每年都给我带来稳定的超额的回报的公司，我觉得小象会长成大象，希望能买到这样的公司。第三，我最看重的是这个团队是否优秀或者说团队的核心人物是否优秀，这需要通过调研，不是一眼就能看出来的，也不是只做案头工作就能看出来的。
从风格而言，陈家琳是一名精选行业和公司的逆向价值投资高手，对A股市场的博弈特性又有深刻洞悉。最后，关于汇率，我们认为不排除出现阶段性的波动。4月15日，由证券时报和中国基金报联合主办的中国上市公司投资者关系天马奖、中国基金业英华奖高峰论坛暨颁奖盛典在深圳举行。对于近期市场谈论较多的债转股，我们并不十分看好，一如我们在十八年前不看好彼时成立的、用于接收四大行不良资产的国有资产管理公司（AMC）。
怎么样做好各维度、多种策略的协调？ 刘晓龙：我算是经历过2011年一个中等的熊市，2012年震荡市，2013年结构型牛市，2014年大牛市，然后又是一个很熊的阶段，不同阶段投资方式的运用是有所选择的，比如说在2014年下半年开始比较明显的用了比较多的主题投资，因为你看到市场外在的钱开始往外涌，这种钱是非专业的，这中间会产生非理性的机会和套利机会。中国基金报特将本次圆桌环节干货新鲜、原汁原味的奉上，以飨读者。
陈家琳以深厚的投资功底，引导各位投资大拿们探讨了两个话题，投资方法论和后市走势研判。综上，世诚投资判断A股反弹已进入下半场，任何脉冲式的连续行情（如果有的话）反而是阶段性获利了结的窗口。
只是，您的基金经理心里很清楚，那样的机会更多地属于交易高手，而非传统的价值投资者。在经过了始自三月初的接近20%的反弹之后，一些更加积极的声音重新回到了市场，比如在今年底之前收复上证综指年初至今的暴跌失地，甚至有个别乐观者已在谈论牛市重启。第二要有好团队，这个团队有什么样的经历，拥有什么样的东西，拥有什么样的社会资源，在中国这个市场做很多事情还是看管理团队的突破能力、创新能力。我们的时间也到了，非常感谢台上各位嘉宾，也非常感谢台下在座的同事和嘉宾。所以作为一个投资人，在趋势里做逆趋势的操作是很不理智的行为。如下： 陈家琳：在座的六位台上的非常杰出的基金经理，是今天英华奖的杰出代表。
包括波动加大、博弈增加、次新股超额收益明显等等。当天下午的圆桌论坛环节，来自公募基金、私募基金、券商资管的七位顶尖投资高手为大家奉上了一场精彩碰撞投资思想火花的盛宴。
我们还有点时间，关于接下来的行情，虽然我们知道预测经常是吃力不讨好的事情，预测对是天经地义的，预测错只能自己吃不了兜着走，但我们还得做这个事情，时间有限，还是从晓龙总这边开始。所以我们强调既有指数的春夏秋冬也有你投的这些标的的生长周期。
我们没有理由对一时宏观数据的好转就欢欣鼓舞，而是要保持敏锐、深入判断形势向好的持续性。总结两点：第一类是所有的中小创（民营企业），进入二八分化，二涨，八还要继续慢慢回归，涨的二是两类，一是业绩兑现，就是刚才付娟总讲的现在新兴产业的赛道上已经站满了选手，今年进入兑现期，这类股票会慢慢走出来，随着每次2.0、3.0，我们看到3.0之后其实有很多股票比2.0已经抬高了50%以上。
我们在一月份的报告里曾提到将人民币换成美元可能得不偿失。从价值的角度来说，什么东西便宜？巴菲特那么多公司我们看到它长期的成长，获得很高的收益，我觉得很重要的一点是这个过程他买的便宜，他买富国银行，大家都买不到这个价值。在2013年以及之前，因为我从事了很长时间的卖方分析师工作，做基金投资，我的风格一直是偏基本面的，而且特别注重估值跟成长性的对比的，但是我2014年怀孕休产假，休完产假回来的时候2015年3、4月份很多小股票已经涨的非常厉害了，我回来的时候还在想这样一种市场我一定要回避了，从我自己内心价值投资的角度或自下而上基本面的角度我觉得没有投资价值了，当时抱着这样一种态度回到工作岗位。现在中国什么便宜？中国的上市公司有强大的融资能力，在大泡沫时代我觉得应该给予更高的估值，但是民企现在标价很高，我觉得国企很便宜，大家可以考虑买一些国企。
陈家琳：您的意思是上证50可能也不便宜，创业板也小贵了一些，投资可能要另辟蹊径找一些内外兼修的企业，对资本市场有诉求的企业，大家一起成长。世诚投资认为，如要打开向上的空间，需要满足以下全部或者至少是大部分的条件。
陈家琳：感谢吴总，感谢各位嘉宾的观点。当然，流动性不是没有亮点，比如如果A股在本季度被确认纳入MSCI新型市场指数，那未来源自外资的增量资金仍是一股不容小觑的力量。
但是我这个人比较喜欢调研，回到工作岗位以后利用两个多月的时间，调研了很多很多的行业，有传统的企业，也有转型的，也有新兴的，甚至很多未上市的公司我也跑了很多，我记得也是在深圳，有一天写了一篇文章，有感而发，我感觉当时中国的经济从微观层面自下而上迸发出的创业的激情包括很多海归的研发人士回来创业脚踏实地的态度，包括一代企业家拿出自己积累的资本给二代的接班人做一些创新的很多举动，让我感触非常深刻，回来以后义无反顾的不仅没减仓，还加仓了很多新兴产业。首先，就各自的投资方法论和投资风格进行大致定位，并思考过去大半年股灾对各自投资理念有何冲击和影响。
付娟：短就是二季度甚至不到二季度就结束了，中期就是贯穿全年年底，长期可能明年才会有比较确定的机会。实际上，在今年一季度，美元指数重挫了4%有余，而相应地人民币相对于美元不管是离岸市场还是在岸市场都出现了小幅升值（去年上半年，人民银行错失了随着美元强势而顺势主动将人民币贬值的良机。陈家琳：谢谢两位刘总的分享。我们的投资策略是清晰的，选择最优秀的公司，新经济中的鹰，成长性好基本面确定的公司，你不能等到指数见底的时候才播种，现在就要播种。
对于流动性，不可否认反弹至今仍是以场内存量资金博弈为主，增量资金有限。实际上，对于未来一段时间的A股市场，我们的另一个判断是随着情绪的修复（对的，曾经那么熟悉的千股跌停，最近一次出现已经是快两个月前的事情了），轻指数重个股的主题投资又将阶段性地盛行。
吴伟志：关于市场的看法，前面几位同行的看法，大家的共识是比较清晰的，这个地方是上下震荡，没有系统性的机会，系统性的风险也不大，付娟总短中长的观点我非常认同。看未来，我们不排除外延扩张的机会，但对于股东回报可能完全是两码事。
最后一位嘉宾是来自于我的同行，是私募界的优秀代表中欧瑞博的吴伟志总，吴总应该是在座的资历最深的了，有23年的股市投资经验，吴总曾经在茅台上面赚超过20倍，现在大家讲10倍股，10倍股在吴总眼里是弱爆了。刘晓龙：最近网络直播非常火，今天我也小试了一把，陈总上了直播这个粉丝数应该是过十万的。
