日均产量1020万吨，欧佩克原环比增加63万吨。

目前沿海电厂持续高库存、油日产量低日耗状态运行，油日产量对煤价支撑力度有限，但因月初部分下游用户补库需求好转，带动现货市场交易活跃，预计下周秦皇岛动力煤价格或将小幅上涨。集中修结束，年将增加煤运通道恢复通畅，大秦线运量稳定运行于130万吨以上高位水平，运输限制解除后港口供应有所增加。

国内动力煤价格走势本周北方港口动力煤市场有所好转，欧佩克原因前期煤价下跌过快并跌落至成本线附近，下游采购积极性有所回升，价格止跌企稳。基于产地价格坚挺、油日产量发运成本居高不下，倒挂程度加剧，卖方惜售等待11月份长协定价。欧洲ARA三港市场动力煤价格指数为98.75美元/吨，年将增加较上周下跌0.56美元/ 吨，跌幅为0.56%。近期受国内港口煤价下调影响，欧佩克原进口煤港口价格也出现回落，其中广州港进口煤价格下调幅度在15-20元/吨，防城港煤价下调5-10元/吨。受工业用电量增速放缓和天气共同影响，油日产量沿海六大火电的日耗持续低迷，维持在50万吨左右的水平，处于近三年的历史同期最低位。

另外在下游水泥厂阶段性补库的带动下，年将增加市场成交略有好转，截至11月1日秦皇岛港5500大卡煤主流平仓价645元/吨，5000大卡煤主流平仓价585元/吨。下游电厂方面，欧佩克原经过前期的补库后，欧佩克原近期山东地区电厂库存补充至较高位置，目前重点电厂库存在20天以上，企业自备电厂部分在20天左右，部分补充至30天以上的高位，随着库存的升高，电厂采购积极性降低，部分电厂开始小幅下调价格来试探上游的接受力。今日智库认为，油日产量港口煤价之所以调头下跌，与四个方面的利空因素聚集有关：一是全国原煤日均产量突破1000万吨。

年将增加三是沿海电厂日耗远不如预期。日均产量1020万吨，欧佩克原环比增加63万吨。进入10月份，油日产量沿海六大火电的日耗便早早跌破50万吨，最近一周维持在50万吨左右，比去年同期降低了20%以上，需求比较低迷。据今日智库采价系统显示，年将增加周五环渤海港口动力煤报价普遍跌了5元/吨，年将增加江内港口动力煤报价普遍跌了10元/吨，实际成交价的跌幅相对较小，10月20日的丰矿指导价秦港5500的价格为674元/吨，比前一天降了1元/吨，但成交清淡，预计还得跌。

其实，早在9月中旬今日智库就已经预计9月份全国原煤日均产量会突破1000万吨，并会对市场产生影响。四是市场交易心态出现了变化。

目前，环渤海港口场存接近2300万吨，江内港口场存超过1200万吨，全国重点电厂库存超过8300万吨，均为历史同期超高位日均产量1020万吨，环比增加63万吨。港口煤价在经历了近一个月上涨后，在多重利空积聚的情况下，有些顶不住了，报价及成交价纷纷开始下跌。在价格突破675元/吨之后，愿意降价出货的贸易商增加，煤价开始出现松动。

二是中下游库存处于历史同期超高位。在环渤海港口5500大卡动力煤价格突破660元/吨之后，贸易商的恐高情绪已经出现，不少贸易商出货后并未开始补货，因为大家都知道今年市场已经出现变化，高位补货很容易被套住。进入10月份，沿海六大火电的日耗便早早跌破50万吨，最近一周维持在50万吨左右，比去年同期降低了20%以上，需求比较低迷。三是沿海电厂日耗远不如预期。

在淡季不淡之后大概率会旺季不旺，类似于今年8月份旺季下跌震荡下行的局面很可能在11月再次出现。其实，早在9月中旬今日智库就已经预计9月份全国原煤日均产量会突破1000万吨，并会对市场产生影响。

据国家统计局的最新数据，9月份全国原煤产量3.1亿吨，同比增长5.2%。据今日智库采价系统显示，周五环渤海港口动力煤报价普遍跌了5元/吨，江内港口动力煤报价普遍跌了10元/吨，实际成交价的跌幅相对较小，10月20日的丰矿指导价秦港5500的价格为674元/吨，比前一天降了1元/吨，但成交清淡，预计还得跌。

四是市场交易心态出现了变化。港口煤价与沿海电厂的日耗有较大的相关性，而目前沿海电厂的日耗远不如预期。其中，全国重点电厂的库存可用天数超过27天，保持刚性采购就可以平稳度过冬季用煤高峰期。今日智库认为，港口煤价之所以调头下跌，与四个方面的利空因素聚集有关：一是全国原煤日均产量突破1000万吨。今日智库认为，在全国原煤日均产量突破1000万吨以后，基本可以对冲进口煤收紧的影响，再加上中下游库存高企，市场目前的供需形势对买方有利，近期煤价会温和下跌。目前，环渤海港口场存接近2300万吨，江内港口场存超过1200万吨，全国重点电厂库存超过8300万吨，均为历史同期超高位

广东某贸易商表示，现在报价（CV5500）平仓价675元/吨，（CV5000）平仓价610元/吨。高卡低硫陕煤畅销，低卡高硫煤销售较为困难，市场成交量依然低位运行。

浙江某贸易商表示，陕煤（CV5500，S0.5）报价685元/吨，山西煤（CV5500，S0.8）报价685元/吨，山西煤（CV5000，S0.8）报价612元/吨。国内某贸易商表示，蒙煤（CV5500，S0.6）平仓价675元/吨，（CV5000）平仓价610-615元/吨。

事实的确如此，自周四开始，北方港口动力煤价格涨势的确正在放缓，目前市场参与者已对后市走势产生分歧。国内某贸易商表示，我们山西煤（CV5000，S0.8）报价610元/吨。

整体来看，目前港口动力煤处于下游高价不买，贸易商低价不卖的僵持现状，但在下游需求不及预期的情况下，预计后期动力煤价格上涨较乏力。鉴于上游发运困难港口出货意愿略有增强，今天北方港动力煤市场稳中微涨，市场结构性供需不平衡情况仍然存在。目前动力末煤（CV5500）主流报价675-680元/吨左右，动力末煤（CV5000）主流报价610-615元/吨左右。另一方面，沿海六大电厂日耗降至50万吨以下，库存可用天数达到30天的高位水平，终端需求依旧较弱，对高煤价的接受程度较低，近日现货市场成交偏少。

山西某贸易商表示，我们陕煤（CV5500，S0.3）销售价格680元/吨，下游678元/吨可以接受。就在今天，港口动力煤市场主要表现在：价格还在高位，但上涨势头已经放缓。

山西某贸易商表示，我们陕煤（CV5500，S0.6）成交价格675元/吨。河北某贸易商表示，天津港有山西煤（CV5500，S1.0）的货，报价680元/吨。

一方面考虑到在大秦线检修的影响下，环渤海港口煤炭调入量持续维持低位，部分煤种出现结构性短缺现象，再加上产地在环保检查影响下，产量受限，坑口价格高位，发运成本和优质资源偏紧支撑贸易商报价居高不下事实的确如此，自周四开始，北方港口动力煤价格涨势的确正在放缓，目前市场参与者已对后市走势产生分歧。

浙江某贸易商表示，陕煤（CV5500，S0.5）报价685元/吨，山西煤（CV5500，S0.8）报价685元/吨，山西煤（CV5000，S0.8）报价612元/吨。整体来看，目前港口动力煤处于下游高价不买，贸易商低价不卖的僵持现状，但在下游需求不及预期的情况下，预计后期动力煤价格上涨较乏力。鉴于上游发运困难港口出货意愿略有增强，今天北方港动力煤市场稳中微涨，市场结构性供需不平衡情况仍然存在。一方面考虑到在大秦线检修的影响下，环渤海港口煤炭调入量持续维持低位，部分煤种出现结构性短缺现象，再加上产地在环保检查影响下，产量受限，坑口价格高位，发运成本和优质资源偏紧支撑贸易商报价居高不下。

国内某贸易商表示，我们山西煤（CV5000，S0.8）报价610元/吨。广东某贸易商表示，现在报价（CV5500）平仓价675元/吨，（CV5000）平仓价610元/吨。

山西某贸易商表示，我们陕煤（CV5500，S0.3）销售价格680元/吨，下游678元/吨可以接受。河北某贸易商表示，天津港有山西煤（CV5500，S1.0）的货，报价680元/吨。

山西某贸易商表示，我们陕煤（CV5500，S0.6）成交价格675元/吨。另一方面，沿海六大电厂日耗降至50万吨以下，库存可用天数达到30天的高位水平，终端需求依旧较弱，对高煤价的接受程度较低，近日现货市场成交偏少。