進入商轉帶動AI伺服器C發展同样的配套改革也需要延伸及电力企业。

由于下游电厂库存高位、及終端日耗增加不多、而进口煤再次呈现增势，因此，今年并没有出现往年冬储抢煤现象，煤炭市场呈现旺季不旺的态势。4.下游需求呈现转好迹象，進入商轉帶動AI伺服器C發展将助推煤价企稳。

进入中下旬，及終端长江以北地区逐渐转冷，沿海电厂的山东、辽宁、上海、江苏、浙江等地民用电有所增加。年底，進入商轉帶動AI伺服器C發展北方各港口在天气良好的情况下，纷纷加班加点、重载交接、抢装抢运，对年度任务展开最后冲刺，煤炭发运量仍有望保持高位。及終端这是因为：1.下游需求仍保持一定水平。尽管夏季用煤高峰和大秦线检修之前的抢运在一定程度上拉动了需求，進入商轉帶動AI伺服器C發展但总体形势并不看好。而铁路调进的恢复，及終端煤炭下水的减少，促使秦皇岛等北方港口存煤数量继续上升，在一定程度上压低了市场煤交易价格。

从国内看，進入商轉帶動AI伺服器C發展经济企稳的基础还不够稳固，经济社会发展不平衡、不协调、不可持续的问题依然存在，对用煤量和用电量的增加贡献不大。尽管国家出台一系列预调微调的政策措施，及終端对增强市场信心、促进经济企稳发挥了积极的作用。由此可见，進入商轉帶動AI伺服器C發展外煤对国内市场的冲击是造成国内煤炭市场下滑的重要因素。

第二，及終端一些大型钢厂通过提高氮气惰化保护或者增加低挥发性国外无烟煤（如俄罗斯无烟煤挥发分仅4%~5%）、及終端增大干熄焦焦粉喷吹比例等手段，提升高挥发性烟煤掺喷比例，如鞍钢鲅鱼圈分厂通过提高干熄焦掺喷比例，将烟煤配比有原40%扩大至60%左右。据笔者了解，進入商轉帶動AI伺服器C發展唐山地区钢厂使用进口喷吹煤的资源量大概占整个需求量的60%，進入商轉帶動AI伺服器C發展按吨铁喷煤120千克，无烟煤70%计算的话，进口国外无烟喷吹煤资源达60万吨/月。小型高炉的淘汰和大容积高炉的移地重建，及終端大多数高炉附带喷煤设施的同步配套建设，将为高炉喷吹煤需求稳定增长创造有利空间。部分钢铁企业通过降低煤比、進入商轉帶動AI伺服器C發展增加焦炭消耗的办法调节高炉燃料比例以缩减亏损。

高炉的大型化趋势及换代升级，使喷吹煤市场具备一定上升空间。反映物价变动走势的CPI和PPI指数曲线在2011年9月份出现交汇后，呈现数值差不断扩大的趋势，9月份该差值达到5.5个百分点（CPI同比增长1.9%，PPI同比下降3.6%）。

截至10月下旬，国内市场炼焦煤价格经多次下调，平均跌幅达到450元~550元/吨，与年内峰点价格比较，跌幅达30%以上。据中国钢铁工业协会统计数据显示，9月份国内重点大中型钢铁企业亏损23.76亿元，销售利润率为-0.85%。另一方面是进口资源价格低（如焦煤和高炉喷煤的价格分别比山西焦煤集团及阳泉煤的价格低100元～200元/吨），使得煤炭下游电力、钢铁用户对煤炭的选择性加大，资源整体宽松的格局基本形成。总体来看，经济结构调整转变、钢企亏损经营压力下移、进口资源大量涌入、钢铁产量阶段性降低等是造成冶金煤市场大幅调整的关键性因素。

1月~9月份累计亏损额则扩大至55.28亿元，而去年同期则盈利836.92亿元。其中进口炼焦煤3661万吨，同比增长18.6%。虽然全年钢铁产量比去年有所增加，但全国钢铁企业高炉平均喷煤比与2011年相比，考虑到第三季度因素，预计将出现一定下滑而处于150千克/吨以下的水平。综合来看，影响第二季度和第三季度煤焦价格大幅滑落的因素有以下几个方面：其一，宏观形势方面。

因此，钢铁市场长期低位运行、钢铁企业亏损经营是造成煤焦产品价格下滑的直接原因。更为严峻的是，我国北方很多民营钢厂已经在使用外煤方面形成一定的偏好，外煤价格的灵活性及其信用能力好于国内厂家，使得国内资源很难进入这些民营市场。

如6月份澳洲高炉喷吹煤到达东北营口港的价格155美元/吨，加上短倒及港口杂费，到终端的价格比国内市场低100元/吨秦皇岛港发热量5500大卡市场动力煤交易价格的中准水平较上周持平，仍为640元/吨，比电煤最高限价水平低160元/吨。

数据显示，10月份我国全社会用电量 3998亿千瓦时，同比增长 6.1%，增速环比回升，显示经济企稳态势较为明显。在价格下降的港口规格品数量继续增加的同时，价格上涨的港口规格品数量亦有增加，表明该地区市场动力煤价格的下降动力有所减弱。秦皇岛港动力煤价三周不变后出现下跌。11月21日下午最新消息，环渤海动力煤价格指数在上周出现小幅下跌后，本周再度企稳。本期环渤海动力煤价格指数的运行结果表明：价格持平的港口规格品数量保持在一半水平，仍为主流趋势。从分煤种的价格走势上看，本周环渤海地区5800和5000大卡市场动力煤交易价格的下行趋势更为明显。

向好的指标明显增多，向好的程度不断加强，向好的基础不断稳固。综合分析认为，煤炭需求继续下滑的可能性已经很小，但煤价上涨的驱动力及持续性仍然较弱，市场担忧的下游开工回升趋势的可持续仍需观察，不过煤炭价格像此前大幅下跌的可能性也进一步减弱。

海运煤炭网指数中心发布的环渤海动力煤价格指数显示：本期5500大卡动力煤综合平均价格报收为641元/吨，较前一期持平。煤炭行业专家李学刚分析认为，前期提到的多项不利因素，以及10月份环比再度增加的煤炭进口、继续在估值上线之上运行的秦皇岛等主要发运港口煤炭库存与船舶比，对近期环渤海地区动力煤价格下行的压力依然存在。

环渤海地区5500大卡市场动力煤的综合平均价格在前一周出现下降之后本周持平。海运煤炭网指数中心的数据显示：秦皇岛4500大卡热量动力煤价格为455-465元/吨，5000大卡发热量动力煤价格为550-560元/吨，5500大卡发热量动力煤价格为635-645元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为675-685元/吨，其中5000、5800大卡煤种价格较上周下跌5元/吨，其余煤种价格仍保持不变。

与此同时，正在好转的火电生产形势、冬季电力和煤炭消费高峰的预期、连续降雪对重点生产地区煤炭生产和运输的影响等一些积极因素，也开始对渤海地区动力煤供求和价格产生支撑，阻止了本期环渤海地区市场动力煤价格继续下行。从宏观数据看，10月以来宏观经济温和回升的态势进一步发展，工业生产、固定资产投资、市场消费、出口等数据增长明显反弹，企业利润改善，通货膨胀仍处于较低水平环渤海地区5500大卡市场动力煤的综合平均价格在前一周出现下降之后本周持平。煤炭行业专家李学刚分析认为，前期提到的多项不利因素，以及10月份环比再度增加的煤炭进口、继续在估值上线之上运行的秦皇岛等主要发运港口煤炭库存与船舶比，对近期环渤海地区动力煤价格下行的压力依然存在。

11月21日下午最新消息，环渤海动力煤价格指数在上周出现小幅下跌后，本周再度企稳。海运煤炭网指数中心的数据显示：秦皇岛4500大卡热量动力煤价格为455-465元/吨，5000大卡发热量动力煤价格为550-560元/吨，5500大卡发热量动力煤价格为635-645元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为675-685元/吨，其中5000、5800大卡煤种价格较上周下跌5元/吨，其余煤种价格仍保持不变。

从宏观数据看，10月以来宏观经济温和回升的态势进一步发展，工业生产、固定资产投资、市场消费、出口等数据增长明显反弹，企业利润改善，通货膨胀仍处于较低水平。海运煤炭网指数中心发布的环渤海动力煤价格指数显示：本期5500大卡动力煤综合平均价格报收为641元/吨，较前一期持平。

从分煤种的价格走势上看，本周环渤海地区5800和5000大卡市场动力煤交易价格的下行趋势更为明显。秦皇岛港发热量5500大卡市场动力煤交易价格的中准水平较上周持平，仍为640元/吨，比电煤最高限价水平低160元/吨。

秦皇岛港动力煤价三周不变后出现下跌。本期环渤海动力煤价格指数的运行结果表明：价格持平的港口规格品数量保持在一半水平，仍为主流趋势。在价格下降的港口规格品数量继续增加的同时，价格上涨的港口规格品数量亦有增加，表明该地区市场动力煤价格的下降动力有所减弱。向好的指标明显增多，向好的程度不断加强，向好的基础不断稳固。

与此同时，正在好转的火电生产形势、冬季电力和煤炭消费高峰的预期、连续降雪对重点生产地区煤炭生产和运输的影响等一些积极因素，也开始对渤海地区动力煤供求和价格产生支撑，阻止了本期环渤海地区市场动力煤价格继续下行。综合分析认为，煤炭需求继续下滑的可能性已经很小，但煤价上涨的驱动力及持续性仍然较弱，市场担忧的下游开工回升趋势的可持续仍需观察，不过煤炭价格像此前大幅下跌的可能性也进一步减弱。

数据显示，10月份我国全社会用电量 3998亿千瓦时，同比增长 6.1%，增速环比回升，显示经济企稳态势较为明显其中主要港口存煤4076万吨，同比增长53%。

随着大秦线检修结束，作为北煤南运大通道的秦皇岛港煤炭库存显著回升。其次，10月初，受大秦线检修影响，秦皇岛港煤炭库存跌破600万吨大关，一个多月的时间里始终处于500万吨左右的水平。