【中南地区】市场运行以稳为主，最新欧洲照片尺寸动力煤价格略有上涨。
数据显示，签证照片2015年及2016年一季度，川煤集团实现营业收入分别为82.52亿元和16.6亿元，同比下滑23.36%和25.04%，实现净利润分别为-13.77亿元和-2.8亿元。私募债券5只，尺寸存量规模34亿元。
特别是即将于今年年底到期的13川煤炭PPN001的10亿元定向工具，欧洲签证以及此前违约刚偿付的15川煤炭CP001。后经多渠道筹措资金，最新欧洲照片尺寸川煤集团已于7月27日想等级托管机关全额偿付15川煤炭CP001本息和违约金，共计11.5亿元，其中违约金约923万元。川煤集团在此前债券违约时解释称，签证照片该次违约主要是受煤炭行业产能过剩、签证照片煤价大幅下跌、新发行债券困难等多方面的影响，资金链紧张，最终导致未能筹集足额资金按时偿付。7月28日，尺寸川煤集团在中国货币网发布公告称，尺寸公司2015年第一期短融资券（简称15川煤炭CP001）本应于6月15日兑付本息，但因诸多因素影响公司并未能按时偿还已构成实质性违约。国信证券的研报分析称，欧洲签证截至2016年一季度末，欧洲签证川煤集团资产负债率达到88.5%，处于行业较高水平，未来1-2年将是川煤集团偿债的高峰期，川煤集团面临的集中偿付压力大。
最新欧洲照片尺寸川煤集团近两年的营业收入也说明了其日子并不太好过。据国信证券的研报统计，签证照片不包括15川煤炭CP001，川煤集团存量公募和私募债券余额还有47.5亿元，其中公募债券3只，存量规模为13.5亿元。但是价格上涨的反应又有了新特点，尺寸往年常见的港口提价然后向回传导到坑口，在今年则是刚好相反。
从最早的发改委约谈大型煤企商议减产量，欧洲签证到后来的全行业控制生产天数，乃至于回归到许久以前的凭票生产。煤炭行业在经历了持续数年的寒冬后，最新欧洲照片尺寸终于迎来了春天。1-4月全国煤炭销量累计完成10.36亿吨，签证照片较上年同期减少5750万吨，下降5.26%。通过上述发电、尺寸用电数据的变化，我们可以感受到经济结构调整和转型升级效果继续显现。
前5个月，二产用电增长0.4%。随着近期一些列的矿难事故，煤矿安全检查力度再次加大，对于煤矿产量继续形成压制。
并且今年涨价的新特点是从以往的港口涨价回传到坑口转变为从坑口价格上涨逐渐传导到港口，以往只一味的关注港口下水煤价格涨跌、环渤海动力煤价格指数的时代已经过去，煤炭价格开始随着供给侧收缩的力度直接在坑口体现，煤炭企业也转变经营模式变为随销随产，不再存煤。虽然今年以来水电的出力已经相当可观，但是也难以对依然是刚需的煤炭价格造成太大的压力。在15年11月盘面见底后，开启了阶段性的反弹走势。进入2016年，随着金属价格的整体回暖，铝价(12160,-130.00,-1.06%)也大幅上行，一方面是市场供给侧改革收紧产能，一方面是价格上涨带动的生产热情，电解铝产量出现了一定程度的上涨。
总体来看，煤炭行业的供给侧改革还是有一定成效的，虽然以行政调控手段为主，用无形的手干预市场会带来一定的发展改革弊端，但是从数据上来看，煤炭产量的紧缩已经成为了大趋势，不论从煤炭企业还是下游电厂都已经逐步适应，盲目生产的情形再难出现。今年1-5月，铁路煤炭发运7.65亿吨，同比下降11.1%。数据显示，2016年5月我国电解铝产量268万吨，同比减持平，环比增长4.28%。许多煤种面临断货风险，而厄尔尼诺现象所带来的炎热夏季不断刺激着用电量的增长，电厂煤炭库存量已经达到警戒线，未来一段时间内煤价继续上涨是大概率事件。
重点发电企业存煤5900万吨，同比减少405万吨，下降6.4%，比年初减少1480万吨，下降20.1%，环比下降9.3%(4月10日存煤5527万吨，可用18天)。今年的国际煤炭价格也是受中国市场带动震荡上行，并且涨幅还要高过国内煤价涨幅。
整理来看，我们认为下半年煤炭价格依然能够维持涨势，但是反应到盘面上速度会相应放缓，另外目前的主力合约09面临交割，上行空间已经不大，01合约将是未来主要增长点。4-5月以来，水泥产量依然保持增长，并且同比增长为正，未来下半年需求量依然较为乐观。
第二部分：供给面因素分析一、下半年煤炭进口市场将有所好转根据海关总署发布最新数据显示，2016年1-5月中国进口煤及褐煤8629万吨，与去年同期相比增长3.66%。随着季节性规律的作用，动力煤在盘面上将是先扬后抑整体重心上移的表现，09合约上方压力位450，01合约上方第一压力位500。作为同样产能较为过剩的产业，水泥行业的发展由于国家基础设施建设、房地产市场的发展密切相关。在供应总量有效的收紧后，煤价开始持续性的上涨。三、供给持续趋紧煤炭底库存成常态根据最新数据显示，3月末，煤炭企业存煤1.15亿吨，同比减少1200万吨，下降9.4%，比年初下降10%。如果扣除冶金、有色、建材这三个行业，制造业用电量同比增长4.2%，处在中速增长水平。
下半年，随着消费旺季的到来，煤炭企业继续涨价将是大概率事件，所以可以遇见的是动力煤现货价格将对盘面继续提供强有力的支撑。1-5月，全国发电设备累计平均利用小时为1601小时，同比减少133小时。
火电设备平均利用小时为1813小时，减少186小时。2016年1-4月，全国煤炭产量10.1亿吨，同比下降6.8%，铁路煤炭发运6.2亿吨，同比下降10.4%。
煤炭运输方面情况更是不容乐观。主要的驱动力就是大型煤炭企业的几次联合提价。
分产业看，第一产业用电量335亿千瓦时，同比下降0.8%。第三部分：下游消费分析一、全社会用电量增长结构转变火电发电量占比下降根据国家能源局发布数据，5月份，全社会用电量4567亿千瓦时，同比增长1.6%。1-5月全国铁路完成货运量13.18亿吨，同比下降7.7%，降幅比1-4月收窄0.2个百分点，完成货物周转量9343亿吨公里，同比下降8%，降幅比1-4月收窄0.3个百分点。主要港口存煤2877万吨，同比减少2553万吨，下降47%。
三产用电中，信息传输、计算机服务和软件业用电增长14.3%，商业、住宿和餐饮业用电增长7.6%，金融、房地产、商务及居民服务业用电增长10.0%。上半年整体来看，煤炭进口量呈现同比下降的趋势，而随着煤炭供应量的严格控制以及国内煤炭价格的不断上涨，下半年煤炭进口市场将好于上半年，总体呈现环比增长、同比降幅收窄的趋势。
而未来由于煤企销售思路都已转变为随销随产，所以我国的煤炭高库存时代已经过去。自2015年3月至今，我国原煤产量已经连续14个月出现同比减少。
进口金额达41.09亿美元，同比下降22.84%。在去年我们还不曾料到供给侧改革在煤炭领域实施得竟然如此严格、彻底。
5月份，全国铁路完成货运量2.7亿吨，同比下降7%(4月为下降4.5%)。二、供给侧改革显成效煤炭产销量双降国家统计局的数据显示，5月份全国原煤产量26375万吨，同比下降15.5%。分析认为，煤价长期低位运行、国家限产政策落实力度加强等因素是导致原煤产量长期持续下降的主要原因。15年以来，由于电价下调、煤炭价格一路下跌，使得铝成本不断降低，加上新增产能仍然可观，我国的电解铝产量可谓是呈现井喷式增长，这也使得铝锭价格持续走低。
提要：2016年上半年，动力煤盘面实现了非常流畅的上涨势。第四部分：后市展望2016年上半年，动力煤盘面实现了非常流畅的上涨势。
但是，行业整体过剩的基本面依然存在，电解铝依然处于去库存周期中，虽然下半年铝的需求量依然较为乐观，但若是投产产能进一步扩大，供给过剩局面也有可能再现。二、2016年上半年动力煤现货走势回顾今年上半年以来，有别于盘面的大幅强势上行，动力煤现货更多的是温和上涨。
城乡居民生活用电量3012亿千瓦时，增长4.9%。几次提交都是从坑口开始，然后再逐渐传导到港口下水煤的报价上。