再一个，方清它是打开了这样一扇门，方清以前我们只有目标激励奖金，现在至少说，你核心考虑的事情和股东利益追求会更加一致化，尽管不是最佳的条件，但是我觉得作为国有控股上市公司，能够对核心管理层有股权激励这样的一个基本机制建立，象征意义、实际意义都有，象征意义可能现在大于实际意义。

这其中大约有91%为封闭式基金，洗吸污具有固定的基金寿命期，因此退出时间的把握非常关键。不过，车用该评估受多种因素影响，包括持续的投资者情绪、资金募集环境以及机构投资者的加入等。

分析显示，什样2015-2016年基金到期潮将达到顶峰，届时将有大约50只基金，总值达400亿美元的资产到期。底盘罗方圆小姐补充道。我们预见审查往绩趋向严格、扎实对投机性基金的兴趣逐渐减弱，以及出现一批经验丰富的亚洲区基金经理。世邦魏理仕预计，方清这些地区的市场条件将在以下方面影响基金的退出路线：方清在中国，基金须与日趋放缓的市场相抗衡，并与正出售资产的房地产公司展开激烈竞争在澳大利亚，当前投资市场偏好的是优质核心资产，而投机性基金持有的资产质量未必与其匹配在日本，基金需接受沽售价格低于成本的可能性，但当房地产价格重回上升周期，延迟出售将有可能改善回报率基金经理不仅要考虑如何在当前的环境下定位自己的基金，而且需要考虑终止基金以外的替代方案，以便尽可能提高投资回报。然而，洗吸污世邦魏理仕认为潜在的基金到期潮不会对亚太区的房地产市场造成巨大冲击。

同时，车用投资组合的地域和质量不同，基金沽售资产所遇到的挑战程度也会不同。这些基金专注于投机性的风险投资，什样偏好亚太地区主要市场的资产，什样尤其是澳大利亚、日本和中国，这些地区的资产价值在全球金融危机爆发后即受到影响。深圳坪山文化城项目将由华谊兄弟传媒、底盘珠江投资和坪山城投三家企业共同投资成立项目公司，底盘其中，华谊兄弟子公司实景娱乐在项目公司的持股比例为40%。

扎实成为了龙华新区商业地王。回顾这一年，方清联合拿地成了深圳房企的常用戏码。该地块位于宝安中心区，洗吸污为商业性办公用地。3、车用 金利通48.3亿元拿下深圳单价地王 地块：车用A002-0046宗地 5月15日，商业办公用地（A002-0046宗地）在土地房产交易中心正式公开拍卖，土地面积2.07万平方米，建筑面积16.79万平方米，位于宝安中心区。

卓越集团总裁李晓平认为，宝中这幅土地，将与卓越在前海已有的两块地交相辉映，据悉，卓越前海地块定位为商务综合体，总建筑面积为47万平方米，共有6栋塔楼，其中包含4栋超甲级写字楼与2栋行政公寓。地块位于龙华新区民治办事辖区内，与龙华线红山地铁站接驳。

2、 佳兆业、生命人寿54亿元摘得深圳土地史上最大巨无霸地块 地块：G16301-0701宗地 4月9日下午，深圳土地出让史上最大巨无霸地块公开出让，该地块占地约86.98万平方米，规划总建筑面积51.6万平方米，最终由佳兆业与生命人寿联合体以54亿元，溢价率58.82%，成功竞得。10、深圳首次养老用地高溢价出让 地块：A001-0198宗块、A805-0052宗块 3月10日下午，深圳首次出让养老设施用地，此次出让的两块养老用地以神速转让。2014深圳商业地产年度记忆： 深圳2014年度地产风云人物榜：成败皆是任性 盘点深圳2015年拟开业商业项目：中粮大悦城、卓悦汇等 深圳商业地产回顾：10大关键词让你秒懂2014年度大事件 深圳2014年土地总出让金498.5亿 商用地块金额占比93%。地块面积为2.49万平方米，竞拍时要求竞买人是从事互联网综合服务业务的上市企业，2012年或2013年经审计的营业收入不低于400亿元人民币(或等值外币)，而这被业界认为是专为腾讯控股设置。

该地块位于深圳市前海深港现代服务业合作区19单元03街坊，占地6118.8平方米，规划建筑面积76000平方米，计划总投资约20亿。土地面积为10.99万㎡，建筑面积17.58万㎡。出让的两宗地块吸引35家企业参与竞拍。经过一番角逐，1号华侨城和招商地产以实际成交价30.4亿元成功夺得。

腾讯拍得的这宗地块将成为腾讯银行的总部所在地自2012年重新回归运动本质以来，李宁通过关店、去库存、重塑供应链、渠道复兴等系列改革措施实现转型，试图扭转亏损局面。

不过，频繁的高层变动让转型增加了不少未知指数。关键之道体育咨询有限公司CEO张庆在接受21世纪经济报道采访时表示，由于此前包袱太重，导致李宁的转型成效没有预测的那样明显，但他认为，李宁目前针对专业运动细分市场的策略方向符合体育用品行业的发展趋势，集资后能否改革成功实现扭亏关键在于各项改革措施的落实与执行。

折价发股筹资 根据李宁公告，现有股东可以直接认购新普通股或者申请可换股证券，李宁将以每持有12股现有普通股获发5份发售证的基准向合资格股东公开发售证券。上半年公司实现收入31.37亿元，同比增长8%，但亏损5.86亿元。认购价为每股2.6港元，较公告前最后交易日收市价折让25.07%，预计集资15.18亿至16.95亿港元。今年上半年，安踏、匹克、361度、探路者[4.99%资金研报]等其他体育用品品牌均实现盈利，但李宁却亏损5.86亿元人民币，不仅较去年同期1.84亿元亏损有所扩大，同时也高于2013年的全年亏损额。据了解，继2012年7月元老级人物张志勇宣布卸任公司行政总裁后，曾被寄望可带领李宁走出低谷的金珍君也在上个月宣布去职。最严重的时候，各大体育运动品牌一年内关店数目就超过了3000家。

这种改革和转型都需要一个过程，不仅要有足够的资金去支持，还要有足够的时间去让新的架构释放效力。而对于此次发股筹资，资本市场的反应则普遍较为冷淡。

据了解，在李宁规划的路线图中，整顿渠道和去库存仅仅是次要目标，转型的核心是以赛事体验、零售体验和产品体验为依托的体育营销。此后，李宁开启了漫长的改革和转型之路，除了砍掉被指拉得过长的休闲服饰业务外，还将品牌重新回归至运动本质，并确立以篮球、跑步、羽毛球、训练及运动生活为核心的五大品类经营策略，对供应链和渠道等都进行了改造。

公开发售筹集的资金将支持公司深化新产品开发，持续增强产品的竞争力，以及强化渠道伙伴和公司的整体零售运营能力。12月18日，李宁公司给本报回复称，下一步该公司将继续进行渠道创新，其中包括开辟集合运动生活中高端品类的新渠道LNC店、城市社区店及运动鞋专卖场等特色销售渠道。

张庆认为，在上半年业绩亏损情况下，李宁公司股东愿意作为这次集资的分销商，证明股东层对公司的转型和改革工作仍然抱有希望和信心。一路高歌猛进开店后，李宁将原来的体育定位慢慢延伸至休闲服饰，但是如此广而长的定位和产品线会增加不少经营风险，一旦市场发生改变就出事了。实施渠道复兴计划后，渠道的优化使得公司部分经销商及二级经销商亦开始逐步恢复盈利能力。如未获认购，则会由分销商包销余下股份。

据李宁最新显示，截至今年6月30日，李宁品牌的门店总数为5671间，与去年底相比减少244间。据记者了解，李宁前几年在武汉建立了工业园，把上游供应商引入园区内，由李宁公司派单生产，但这种模式在实际运作过程中却滋生出供应商变懒、缺乏市场竞争等问题，使得成本难以降下来。

一位熟悉李宁的人士对记者说。以篮球为例，李宁根据中、高、低端的运动资源来布局，通过完整的赛事体验和产品体验相结合，大玩体育营销并初见成效。

2012年，李宁在短短一年间亏损20个亿，并关店1821家。经销商52家，较去年年底减少3家。

2012年，罗豫西就曾以香港达裕公司董事长的身份出席李宁基金会在昆明的助学金捐赠仪式。在短暂停牌5天后，国内体育用品品牌李宁（需求面积:100-300平方米）12月17日对外发布公告，计划以每股2.6港元的价格，通过公开发售普通股和可换股证券方式筹集约15.18亿到16.95亿港元资金，用于补充该公司下一阶段发展的运营资金以及优化公司资本结构。推进改革转型 在经历了体育用品行业高速发展的黄金十年后，李宁、安踏、匹克、361度、特步等一批本土运动用品品牌在2011年集体陷入了业绩下滑困境。17日上午，李宁股价在复牌后持续受压，最多曾跌11.1%至2.95港元，创2004年以来新低，最后收盘报收3.06港元，单日跌幅达8.1%。

因为现在李宁走轻资产的策略，所以公司对上游供应商和下游渠道的控制相对较弱，相信这两块是李宁未来努力的方向。核心提示：据李宁最新显示，截至今年6月30日，李宁品牌的门店总数为5671间，与去年底相比减少244间。

值得注意的是，这次除了原有股东李宁家族持有的非凡中国[-2.50%]（8032.HK）、TPG、新加坡投资局GIC及Milestone已承诺认购外，港商罗豫西也会参与包销，根据分销协议，罗豫西最多持股4.87%。我们所建立以体育营销、产品及零售运营主导的平台，为公司进入新的成长阶段做好了准备。

海通国际[1.41%]认为，管理团队变动带来的执行风险和资本支出，以及运营成本高企仍将给李宁带来短期阵痛，若可转股证券悉数行使后将导致每股盈利大幅摊薄。资料显示，罗豫西在香港主要经营工业和财务公司，一直比较低调，但与李宁认识并相熟。