焦炭价格的强势反弹，义龙新区对焦煤市场形成利好支撑，义龙新区临近年底，下游焦化厂积极冬储，焦煤需求有支撑，另外年底煤矿均以保安全生产为主，因此从现在到春节期间，炼焦煤市场会保持稳中向好态势。

由于动力煤依然是我国最主要的基础能源，合作因此国内宏观经济走势与动力煤需求关联紧密。进口方面，肉牛产业国际煤炭供应量充足，关键在于适当放松对进口煤的限制。

发展试点《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见（试行）》及考核办法已经正式公开发布。根据该制度，牛气冲天沿海地区依靠铁水联运的燃煤电厂，最低库存量不应少于20天耗煤量。按照当前的日均耗煤量水平计算，义龙新区如果要让库存可用天数回升至20天以上，那么沿海地区电企至少还需要补充400万吨左右的动力煤。合作动力煤产业链上中下游各个环节均有一定的利好因素给予现货市场支撑。但对于动力煤需求端的判断，肉牛产业往往存在较大的不确定性。

而供应缺口的边际变化将是决定后市煤价走势的关键因素，发展试点尤其是现实与预期出现偏差时，动力煤期货价格的波动幅度将加大。上游因素是煤炭主产地生产积极性不高，牛气冲天置换或新增产能仍未投入生产，11月全国原煤产量同比下降2.7%，12月产地煤炭价格企稳回升据山西省颁布的《山西省十三五综合能源发展规划》提出，义龙新区山西省将以大型煤炭企业为主体，义龙新区按照一个矿区原则上由一个主体开发，一个主体可以开发多个矿区的原则，在企业自愿、市场主导的基础上，进一步加大资源整合、兼并重组力度。

以煤炭大省山西省为例，合作2017年计划关闭18座煤矿，退出产能1740万吨，到5月已经全部停工停产。肉牛产业神华国电的合并也是煤电联营的一种尝试。中国神华前三季度实现营业收入1825.35亿元，发展试点同比增长46.3%，归属于母公司股东净利润356.49亿元，同比增长106%，创下了五年最高盈利水平。更多巨无霸正在路上？长久以来，牛气冲天煤企和电企这对冤家，一直以来都处于跷跷板的两端，要么你亏损，要么我亏损。

发改委表示，有关部门将进一步研究制定煤电联营相关鼓励政策，支持将煤电联营项目优先纳入能源发展规划，支持煤电联营煤矿优先释放优质产能和核增生产能力。国家能源局提出，到十三五末，全国要完成取消和推迟煤电建设项目约1.5亿千瓦，淘汰煤电落后产能2000万千瓦，煤电装机占比将降至约55%，任务十分艰巨。

2016年煤炭去产能目标为2.5亿吨，最后实际完成2.9亿吨。煤炭去产能之下 更多巨无霸正在路上。特别是部分承担去产能任务的企业，由于债务得不到及时处理，资产负债率上升明显。日前，内蒙古自治区发布的《能源发展十三五规划》明确，十三五期间，内蒙古原煤产量控制在11.5亿吨左右，鼓励煤炭企业兼并重组，培育一批千万吨级大型煤炭企业。

此举将进一步增加公司持有的火电资产规模。2018年，煤炭行业主基调仍旧是去产能，去杠杆和处置僵尸企业将成为煤炭去产能重中之重。从一定程度上来说，国家能源集团这个巨无霸的产生已经打破了煤电行业的平衡，接下来，其它巨无霸的产生值得期待。11月20日，国电集团与神华集团在北京召开重组大会，两家公司正式成立国家能源集团。

从三季度数据来看，有不少煤企净利润同比大增好几倍。除了集团层面的重组，上市公司方面，中国神华将拿出部分电力资产，与国电电力所有电力资产成立合资公司。

继续加快退出安全环保不达标、长期停工停产等落后产能煤矿，引导长期亏损、资不抵债等煤矿主动退出。今年以来，河北、甘肃、四川、福建和山西等多个省份都实施了煤炭产能指标置换等工作。

以此推算，全年煤企利润总额有望超过3000亿元。接下来，以神华国电合并为榜样，不排除其它的煤企和电企再进行类似的重组。国家发改委副主任连维良表示，今年底全国煤矿数量将从2015年的1.08万处进一步减少到7000处左右。经过近三个月的持续推进，国家能源集团正式成立。中国煤炭工业协会统计直报的90家大型煤炭企业资产负债率高达71.3%。实现利润总额2506.3亿元，同比增长628.8%。

随着煤炭市场的回暖，在煤炭去产能后两年，煤炭行业兼并重组有望掀起高潮。受益于煤炭去产能，2016年煤价开始反弹，2017年煤超疯再度上演，这让煤企业绩再上一层楼，不少煤企盈利水平创新高。

在经历了几年低谷后，煤企从去年开始翻身，今年更是数钱数到手软。今年能源行业最引人关注的一件事莫过于神华和国电的合并。

2017年1月份-11月份，全国煤炭开采和洗选业固定资产投资为2435亿元，同比下降11.3%。尽管煤炭去产能成绩突出，但煤炭行业的不少顽疾仍旧存在，比如资产负债率高、人员负担重等等。

《河北省十三五能源发展规划》也提出，推进煤矿企业整合，推动生产集约化，到2020年煤炭开采企业控制在10家以内、煤矿数量60处左右。这意味着煤企想要开新煤矿，必须关闭旧煤矿，拿出产能指标进行置换，这对新煤矿进行了限制，在一定程度上限制了新增产能。同时，鼓励地方政府建立煤炭产能置换指标交易平台，发布产能交易指标信息，为产能置换创造有利条件。根据国家统计局发布的数据，1月份-10月份，煤炭开采和洗选业实现主营业务收入23496.3亿元，同比增长32.9%。

同时，依托公司先进的煤炭产能和完备的物流网络，完善对于上游能源产业链的整合。山西省国资委主任郭保民表示，在推行资产证券化的基础上，将对煤炭企业实施战略重组，合并同质企业，在省内形成34个大型煤炭集团，通过市场兼并重组，优胜劣汰，市场出清，诞生一批竞争力强的现代企业。

我国于2016年提出的用3年至5年时间，煤炭产能再退出5亿吨左右、减量重组5亿吨左右的任务有望在2018年基本完成，或有可能提前完成。国务院在去年年初发布《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》后，煤炭行业开启了轰轰烈烈的供给侧改革。

2017年的煤炭市场可谓血雨腥风。按照计划，今年煤炭去产能目标是1.5亿吨以上，到10月份已经超额完成。

同时，煤炭行业由于债务及人员负担问题仍然较重，新增产能的动力并不足。业内认为，煤炭行业相对落后产能仍然较多，结构性去产能任务依然艰巨。今年煤炭行业的盈利水平也让其它行业很羡慕。2018年，国家能源局将聚焦煤炭和煤电，深入推进供给侧结构性改革。

从2016年开启煤炭行业供给侧结构性改革，连续两年的持续推进，煤矿数量减少了3800处，2017年煤炭去产能目标已经超预期完成，去产能工作进入保供应的新阶段。尽管煤炭去产能工作成绩显著，但煤企资金链紧张、债务负担重、人员安置等挑战依然严峻。

煤超疯再度上演，煤贩子出来搅局，煤企赚得盆满钵满，电企亏得一塌糊涂，煤电双方多次剑拔弩张，国家能源集团应运而生。煤炭去产能实施两年，存在去产能加速而置换相对滞后的情况，已经从控产量转向保供应的阶段。

神华国电的重组开启了国内煤电行业重组的先河以及煤电一体化经营的新模式，被称为新一轮中央企业改革的样本。同时，截至目前，山西七大煤炭集团旗下13家上市公司股权划已全部转至山西省国有资本投资运营有限公司。