外交习语--市场的法律制度更加完善。

按照规划，关于上合到十二五期末，直接融资比重将争取达到社会融资总量的30%-40%。消息面上，组织发展些论述日前证监会高层提出了十二五时期五方面资本市场规划及长远发展目标。

近期被热炒的低价摘帽概念板块继续活跃，习近平梅雁水电、蓝星新材、金杯汽车强势涨停。房地产板块走势稳健，重要万方地产、大港股份、浙江广夏强势涨停。短融利差已经超过了2008年的水平，外交习语是投资好时期。热钱之所以追新，关于上合究其原因，关于上合是因为新兴市场相较于发达市场而言，有着更优越的经济增长前景，同时不断推出宽松政策容易形成利差，使其拥有更高的投资回报率。昨日，组织发展些论述沪深股市未能延续周一的强势，出现了调整的走势

短线来看，习近平部分利空因素也有待市场消化。近期以中国股市为代表的新兴市场，重要明显走强于欧美股市。在9月份外贸数据触底反弹的同时，外交习语广交会上传来的参展商、订单减少的消息从一个侧面反映出目前我国外需面临的压力。

关于上合要坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策。从上周陆续公布的规模以上工业增加值、组织发展些论述社会消费品零售总额、出口、货运量、财政收入等数据来看，几乎所有主要经济指标增速都在加快。刚刚公布的三季度宏观经济数据也传递出积极信号：习近平投资、消费、进出口影响宏观经济面的三驾马车均出现了发力的迹象。进入10月份，重要价格和销量已经连续6个月大幅下跌的钢、煤等工业品开始重拾升势。

当前经济形势好转之时，也是稳增长的关键时期。事实上，作为宏观经济的重要晴雨表，煤炭钢铁价格止跌回升是整个市场的缩影。

考虑到四季度的圣诞节因素，加之欧美金融市场有好转迹象，预计四季度出口仍可保持温和回升的势头。商务部发言人沈丹阳在商务部三季度新闻发布会上称，虽然9月份的外贸数据呈现积极变化，但由于当前外贸环境仍然复杂严峻，扩大外需仍然面临很多困难，因此仅凭这一个月的数据还不能马上断定我国的外贸已经企稳回升。自今年4月起，国内煤炭钢铁价格迎来长达6个月的大幅下跌。而钢铁价格更是在短短半个月中上涨480元，涨幅达到13.3%。

国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良认为，基于防通胀考虑，货币政策没有太大的进一步放松的必要。投资、消费、出口三驾马车发力显示我国宏观经济中的积极因素正在逐步积累，经济运行已由缓中趋稳向筑底企稳转变。国家信息中心首席经济师范剑平认为，宏观经济出现了一些积极迹象，增加了对煤炭钢铁等大宗商品的需求，促成了价格见底回升。数据显示，9月份PPI降幅环比收窄0.4个百分点，工业增加值环比加快0.3个百分点，购进价格指数环比上涨0.1%，反映我国经济走势整体趋稳。

一系列变化似乎证明，国家稳增长的宏观调控政策正逐渐起效，宏观经济筑底趋稳的走势日趋明朗。三驾马车开始发力原材料市场初现暖意，其背后折射的是宏观经济整体趋稳。

正在广州进行的广交会是反映我国外贸状况的一扇窗口。应继续把稳增长放在更加重要位置在宏观经济各项主要指标基本达到预期的同时，必须清醒地看到，当前国内外形势中不稳定、不确定因素仍然较多。

在投资增速平稳增长的同时，消费对经济的拉动作用也在不断提高。财政政策也主要是落实好已出台的结构性减税措施，落实好各项民生工程的投入在经济下行周期,看经济有无拐点,一般会对GDP等指标的环比因素给予更高重视。而之前,温家宝总理已表示有信心实现7.5%的全年增长目标,并被外界评为今年以来对中国经济的最乐观评估,和早前几个月重点强调中国经济面临下行压力形成鲜明对比。况且,市场的乐观和总理的信心,还可以在其它的数据中找到依据。前三个季度经济增长已达7.7%,只要四季度增幅能保持在7%以上,完成全年目标就不困难。

从政策层面来看,全年经济社会发展目标能够实现的高层表态,对市场自是极大鼓舞,但也释放出近期推出新的宽松政策必要性下降的信号。PPI已经连续7个月下滑,并且创下35个月以来最大的跌幅,显示企业盈利压力依然在加大,盈利回落估计会延续到第四季度。

这说明,数据虽然差,但没有超出市场预期,又因为不认为未来会更糟,市场甚至乐于对这种数据给予正面解读。而CPI涨幅跌至1.9%,远低于去年达到的6.5%的峰值。

再如,鉴于房地产调控的基调未变,若无进一步基建等刺激措施出台,四季度固定投资增速并不存在大反弹的可能,为消化上轮强刺激带来的过剩产能反倒需要更长时间。事实上,今年前三个季度GDP同比增幅逐级下降的同时,环比则在改善,增幅分别为1.5%、2.0%和2.2%,增幅持续扩大,表明下行态势不断趋缓。

今年三季度的GDP增长7.4%,比二季度回落0.2个百分点,为2009年第二季度以来最低,中国经济增长已连续7个季度放缓。在GDP等经济数据公布之前,A股和期指已在悄悄上升,数据公布的当天(18日),上证指数上涨1.24%。虽然,由于圣诞的因素,今年后几个月的出口可看好,但近日来自广交会的数据显示,开幕前三天到会海外采购商人数同比和环比下滑幅度均超过11%。因而,筑底的时间可能会比较长。

不急于政策加码刺激经济,而将着力点更多转向经济转型,从解决结构性、体制性的矛盾入手夯实经济底部,为形成未来增长动力打下基础,当是更可行的选择。另外,社会融资规模扩大,中长期贷款占比开始上升。

城镇新增就业1024万人,已完成全年目标。今年的财政政策基本上都集中在结构性减税及培育新兴产业上。

自7月25日触及年内低点6.3967元以来,人民币迄今已经上涨2.3%。这预示2013年上半年全球市场需求难言乐观。

从9月份的经济数据可以看出,制约经济增长的因素仍然存在:工业生产增速回落,企业利润同比下降,工业用电量增幅也在收窄,财政收入仍然疲软。值得注意的是,温总理强调信心的同时还提及,今年以来经济的运行并非来自过大刺激政策推动。出口同比增长9.9%,创出单月出口规模历史新高。总之,四季度经济回升有望但回升幅度则有限。

投资在明显加速,消费也企稳回升,9月社会消费品零售总额同比增长14.2%,为今年4月以来最高点。9月PMI达到49.8,虽仍在50荣枯线之下,但已是数月来首次回升。

在两次降准降息后,降准降息窗口一再后延,也表明了货币政策的谨慎。城镇居民的收入和农民人均现金纯收入明显高于GDP增速等,都释放出经济筑底企稳的信号。

多项数据出现好转,表明经济增长在第三季度见底是大概率事件,四季度有望回升。消费的稳步上升是好兆头,但短时期内也不足以弥补外需不振等带来的负面影响。