年7月底钢铁和有色行业继续亏损。

时间过得真快，全面完成转眼之间我们就告别了2015年。邓小平时代，交通灾后我们都知道，总设计师的文选中曾专门提到了傻子瓜子，有段话是这样说的：农村改革初期，安徽出了个'傻子瓜子'问题。

在台上时风光无限，恢复重建挥斥方遒，一朝落马，痛哭流涕，余生与牢为伴，这样的场景还是少一点好。这里面，年7月底我想特别说一说能人。不独民营企业家，全面完成官员和国企高管更多的面临能人的困境。像这一类的问题还有不少，交通灾后如果处理不当，就很容易动摇我们的方针，影响改革的全局。改革和发展需要能人，恢复重建老百姓也需要能人。

年7月底（作者系《南风窗》执行副主编）。前段时间，全面完成原铁道部部长刘志军被减刑。地方政府城投债这类债务在2014年占GDP的38%，交通灾后2008年为16%。

笔者认为，恢复重建政府应鼓励企业和地方政府进入债券市场融资，让资本市场帮助企业和地方政府更好地完成杠杆化。我们预料，年7月底2016年CPI将下降至1%左右，但2017年将逐步回升。从2018年开始，全面完成由于去杠杆化逐渐完成，经济可能出现V形反弹。只要中国政府愿意推进债转股的私有化，交通灾后企业和地方政府的高杠杆问题完全可以解决。

笔者的计算也表明，私营部门每年负债率下降1个百分点，往后五年中平均实际GDP的增长率增加0.13-0.24个百分点。随着地方收入下降，为防止大规模违约，中央2015年修改了预算法，允许省级政府发行地方债

链接美国原油出口禁令美国原油出口禁令可追溯至20世纪70年代，1973年第一次石油危机期间，阿拉伯石油禁运使美国遭受了沉重的打击，而当时美国国内石油需求高涨，原油产量从1970年达到峰值后持续下滑，恰逢国内也面临着严重的通胀。摩根士丹利分析师AdamLongson也认为：对于美国原油生产商来说，现在出口石油没有价格优势，也没有紧迫性。与财大气粗的OPEC和美国相比，国内经济更加依赖石油出口的俄罗斯和伊朗等国在减产问题上的回旋余地则更小。目前，铁矿石价格腰斩，而动力煤和原油价格在已经跌掉了三分之二。

但是，首先中国工业领域已经普遍过剩，面临着去库存压力，继续加大投资已经不现实。这一议案的通过意味着长达40年的原油出口禁令最终解除。行业数据显示，如果美国于2015年解禁原油出口，到2020年，美国原油日产量将比不解禁多130万桶至290万桶，年均带动美国新增就业岗位20万个。那么，有没有一个新的力量接替中国帮助国际油价起飞呢？国际能源署近期发布的世界能源展望2015中，印度将站在世界能源舞台的中心。

在页岩油革命的带动下，美国于2008年扭转了原油产量下降局面，生产开始回升。OPEC多年来围绕标杆油价来调节产能，产量减少最明显的是在1985年，当时油价往下跌时沙特充当了机动生产者，将产量从1000万吨降到了1986年360万吨，减掉了自己三分之二的产能，就为了维持这个所谓标杆油价。

*1979年，美国原油出口禁令被编纂进《能源管理法案》。不管描述中国是用发展增速换挡还是经济进入新常态，总之一句话需求少了，包括石油在内的国际大宗商品需求降低，那些生产资料的价格自然下跌。

展望中预测，到2040年时印度人口将在增加3.15亿，成为全球煤炭消费增长最快的国家，石油需求将会接近1000万桶/天，石油进口依存度将达到90%。*1975年，美国《能源政策和节能法》成为又一部禁止原油出口的法案。不难预测，在加息周期中，以美元计价的原油等大宗商品将在较长时间内面临下行压力。出口解禁，美国让市场出力美国参议院12月18日以65：33投票结果通过了为政府拨款1.1万亿美元、减税6800亿美元以及取消石油出口限制的议案，将送交奥巴马总统签署成为法律。数据显示，油价下跌同样并没有令美国原油厂商缩减产能，美国油田技术服务公司贝克休斯本月18日发布的数据显示，本周美国运营的油田钻井数量出现上升。其次，美国炼厂系统不适合加工大量轻质原油，原油生产与炼制结构矛盾越发突出。

他们无一例外都希望油价尽快回暖。然而，未来几年，随着美国原油产量恢复增长，美国石油的优势将会变得大得多。

美国正试图在油价低迷的时段，用一套金融、市场和产能的组合拳，继续与来自中东和俄罗斯的原油生产商博弈，以此赢得这场目前还看不到终点的石油消耗战，并顺带找回自己的地位。随着页岩革命兴起，美国油气产量大幅增加，解禁原油出口有利于美国石油业以较低价格扩大国际市场。

*1974年，美国将原油加入《出口管理法案》中的商品控制名单，原油出口开始被严格限制。国内分析人士在2015年初就曾分析，石油出口禁令已不适应页岩油气革命下的新形势要求，首先，美国原油产量已扭转下降趋势，步入快速增长期。

但是，当前世界上最为重要的一个大宗商品市场发生了改变，这就是中国。虽然作为潜在需求者的印度有些远井不解近渴的味道，但国际能源署的预测却表明在中国需求降低、新的需求市场救星还没出现的时候，国际油价低位徘徊的状态不可避免。5e发现，虽然一众倾向美国的媒体和智库纷纷表态美国解除原油出口禁令并不会立即对短期原油供应和油价造成大的影响，但截至19日凌晨收盘，美国西德克萨斯中质原油（WTI）1月交割的原油期货下跌0.6%，报每桶34.73美元，创2009年2月份以来最低收盘位。原中海油能源研究院首席能源研究院陈卫东认为，由于整体供应过剩和中国需求的降低，沙特决心不再干这个傻事。

彭博援引EnergyAspects的观点称，尽管禁令解除会限制WTI对布伦特原油的折价幅度，但基于运输成本的存在，WTI必须至少低于布伦特油价4美元，美国石油才有动力出口。美联储在12月FOMC会议上宣布加息，这让不断走低的国际市场雪上加霜。

鉴于出口赚不到什么钱，我们认为在当前价差下，取消禁令不会有任何影响。加之整个油气行业正受到可再生和清洁能源等替代能源的挑战，各产油国都需要拿出一只手共同举着杠铃，还要腾出一只手带上拳击手套互博。

美国此前就曾发声表示，本国非常规技术进步能够继续拉低页岩油气的开采成本，但这并没有遏制OPEC用低成本优势挤压页岩油的野心。美国增加出口，打压石油价格，同时配合美元的力量，在顶住OPEC挤压页岩油市场的同时，增加打击俄罗斯内部经济力道并降低俄在中东地区的话语权，美国在这场石油消耗战中的算盘敲的似乎更响一些。

面对严峻的形势，美国连续推出了多项法规来限制本国的原油出口并控制价格。目前，印度是全球第三大经济体，但能源消费只占全球的6%。现在看，投资和出口都无法迅速拉动中国工业经济回到十年快速发展的状态，那么中国转向能源强度更低的发展模式对全球能源发展趋势都有着重要影响。其次，由于美国强调贸易平衡和欧洲经济疲弱，中国的产品在这些主要出口市场上需求也在减低。

现在，美国又通过加息和石油出口解禁，祭出美元和市场的力量，一场长短未知国际石油市场消耗战变数更多。因此，在本月4日的欧佩克部长级会议结束后表示拒绝减产，欧佩克的原油市场月度报告显示，11月份欧佩克的原油日均产量较上个月提高23万桶至3170万桶。

*1974年，美国政府通过了《紧急石油分配法案》，成为第一个限制原油出口的政府法规。不减产，没人愿当机动生产者从2014年6月开始，不减产一直是大家的主题，美国在这个影响油价的重要因素产量问题上也从未松口。

2016年将至，国际原油市场却并未沾染新年的节日喜庆。据美国能源信息局公布的数据显示，上周美国日均原油产量增加1.2万桶至917.6万桶，仍处在高位，美国全国的商业原油库存增加480万桶至4.907亿桶，目前的库存水平较去年同期高1.107亿桶。