坚守岗位人员必须按时上下班，提升而对下井人员，坚持正常的交窑时间，避免工人产生急躁情绪。

职业集团资产注入渐行渐近。十二五期间煤炭行业将进入寡头垄断的时期，服务发展未来的煤炭供求格局将较之前的预期更为乐观。

二级市场表现来看，产业适逢11年以来煤炭股出现18%的下跌，产业未来有望出现涨价预期+估值修复的行情，我们已经在24 日发出的周报中提示再次买入时点，目前仍维持上述观点。西山煤电：提升炼焦煤龙头公司，直接受益炼焦煤价格上涨苛瓦铁路通车后，运输能力逐步提高，关县斜沟矿运输瓶颈逐步解除。目前动态PE 分别为17.6 倍、职业13.3 倍和10.5 倍，PB 为3.3 倍。2. 市场可能担心：服务发展澳洲水灾导致兖煤澳洲矿井产量损失较大我们了解到，服务发展公司在昆士兰只有170 万吨产能，且矿井主体并没有受到冲击，只是运输道路受损，大概2 周可以恢复生产和运输，影响产量大约20 万吨，体量较小。公司06年上市时曾承诺在5-10年内，产业实现煤炭资产的整体上市。

提升调整后的煤炭板块具有较高的投资安全边际。除此次增发的870万吨整合产能外，职业山煤集团尚有近2000万吨煤炭产能未注入上市公司。累计出口金额由去年同期的23.8亿美元减少至22.5亿美元，服务发展减少5.2%，累计出口均价由去年同期的106美元/吨上扬到118.4美元/吨，增长11.7%。

从9月份开始经过两个月的持续攀升，产业11月底煤炭价格攀升到新的高价位峰值，基本上和元月份的最高价位持平。累计进口均价由去年同期的84美元/吨上升到102.8美元/吨，提升增长22.4%。2010年，职业我国整体宏观经济已从经济危机中恢复过来并呈稳定、较快增长态势国际煤炭市场和国内煤炭市场均呈现出良好发展走势。全年累计共出口煤炭1903万吨，服务发展同比少出口336万吨，下降15%。

用户竞相抬价的现象基本没有了，市场煤价失去了上涨动力，价格稳中小幅下调，并持续到9月中旬。2010年，我国煤炭进口随着国际煤炭市场价格走势而有所起伏。

前4个月，国际动力煤市场走出金融危机的影响，始终保持强势，动力煤价格持续向上攀升，这一阶段我国煤炭进口呈逐月下滑趋势。相关下游耗煤行业的旺盛需求，也在一定程度上支撑着今年我国煤炭市场的旺盛消费。2、3月份，随着天气逐渐转暖，华东、华中、华南等地区电厂耗煤量大幅减少，很多电厂日耗仅为正常情况的1/3左右，煤炭库存明显增加。我国煤炭产销量及进口数量均创历史新高，进出口继续呈现对比强烈的两极分化走势。

统计数字显示，占我国煤炭消费近70%的火电行业全年累计发电量3.3万亿度，同比增长11.7%。考虑到全年进口煤炭1.6亿吨2010年我国煤炭可供资源总量约为35.4亿吨。至12月底，作为国内煤炭市场价格风向标的主要煤炭发货港口秦皇岛港煤价比11月份有所下降，基本维持在2009年同期价位水平。出口方面，由于出口配额以及国际市场价格等因素综合影响，2010年以来还是维持低水平发展，2月份单月出口量为全年最高的226万吨，10月份单月出口量为全年最低水平仅有121万吨。

受国际市场煤价格波动以及国内市场需求的影响，我国煤炭进口量仍将保持上涨态势，全球第二大煤炭进口国的地位将继续得到巩固，同时出口量可能继续下降。煤炭市场价格方面，尽管2010年国家以限价令的方式要求2011年产运需衔接中，年度重点电煤合同价格维持上年水平不变，不得以任何形式变相涨价，但考虑到煤炭下游行业市场需求增长，同时政策限制、资源整合和煤矿兼并重组等因素对煤炭产能带来的影响，加上运输瓶颈短期内仍难以消除，煤炭运力建设跟不上煤炭产量的增长速度，煤炭净进口补充有限。

4、5月份本是煤市传统淡季，但随着电力行业和其他用煤大户运营状况较去年有明显好转，以及西南干旱影响，至3月最后一周我国煤炭市场价格已基本止住跌势，在4、5月份更是由于沿海沿江许多省市积极开展煤炭储备工作，增加煤炭存储数量，实现淡季存煤，旺季消耗，并以此来备战夏季用煤高峰，市场价格在淡季反而呈现上涨走势。此时，我国煤炭进口呈逐月增加态势。

全年累计实现净进口1.45亿吨，比去年增加4232万吨。11月底煤炭价格开始下行，12月份整体呈现高位盘整下行的格局据中国物流信息中心测算，全年煤炭产量达33.8亿吨，年增长10.8%。累计进口均价由去年同期的84美元/吨上升到102.8美元/吨，增长22.4%。至12月底，作为国内煤炭市场价格风向标的主要煤炭发货港口秦皇岛港煤价比11月份有所下降，基本维持在2009年同期价位水平。5~9月份，动力煤市场相对平稳，国际动力煤价格由快速上涨开始趋于平稳，而在夏季耗煤高峰期间，国际动力煤价格也基本稳定，呈现旺季不旺的市场格局。

累计进口金额也由去年同期的105.8亿美元增长到169.3亿美元，同比增长60.1%。累计出口金额由去年同期的23.8亿美元减少至22.5亿美元，减少5.2%，累计出口均价由去年同期的106美元/吨上扬到118.4美元/吨，增长11.7%。

从9月份开始经过两个月的持续攀升，11月底煤炭价格攀升到新的高价位峰值，基本上和元月份的最高价位持平。在宏观经济大环境向好的影响下，2010年我国工业生产呈现出快速增长态势。

2、3月份，随着天气逐渐转暖，华东、华中、华南等地区电厂耗煤量大幅减少，很多电厂日耗仅为正常情况的1/3左右，煤炭库存明显增加。各煤炭相关下游行业需求稳定增长，全年煤炭市场供需大体平衡煤炭市场价格虽然出现了区域性、阶段性的波动，但仍难改全年整体上扬的格局。

出口方面，由于出口配额以及国际市场价格等因素综合影响，2010年以来还是维持低水平发展，2月份单月出口量为全年最高的226万吨，10月份单月出口量为全年最低水平仅有121万吨。自5月中下旬开始，煤炭市场一改近两个月供应持续偏紧，价格持续攀升的运行格局，市场运行由连续动荡到趋于平稳，价格由迅速攀升到稳定运行，6~8月份，随着天气变热，我国由南往北陆续进入夏季用煤高峰期，市场价格本应步入上行通道，但由于前期的淡季存煤同时电力需求增长缓慢，特别是工业用电方面，部分地区电厂库存已达高位，补库存积极性不高，煤炭市场需求反而不旺。1月份，正处于冬季用煤高峰期，同时冰雪、大雾、大风等恶劣天气又严重影响了煤炭运输，煤炭贸易商积极入市囤煤，更是进一步加剧了煤炭供应偏紧的局面，煤炭市场价格继续上年末的上涨势头。全年累计共出口煤炭1903万吨，同比少出口336万吨，下降15%。

资源较快增长，供需总体平衡2010年，我国煤炭资源继续保持平稳较快增长。相关下游耗煤行业的旺盛需求，也在一定程度上支撑着今年我国煤炭市场的旺盛消费。

煤炭市场价格方面，尽管2010年国家以限价令的方式要求2011年产运需衔接中，年度重点电煤合同价格维持上年水平不变，不得以任何形式变相涨价，但考虑到煤炭下游行业市场需求增长，同时政策限制、资源整合和煤矿兼并重组等因素对煤炭产能带来的影响，加上运输瓶颈短期内仍难以消除，煤炭运力建设跟不上煤炭产量的增长速度，煤炭净进口补充有限。全年累计实现净进口1.45亿吨，比去年增加4232万吨。

2010年，我国整体宏观经济已从经济危机中恢复过来并呈稳定、较快增长态势国际煤炭市场和国内煤炭市场均呈现出良好发展走势。据中国物流信息中心测算，全年我国煤炭包括出口在内的消费总量约在34亿吨左右。

据此预计，2011年市场煤价仍将会维持高位运行，继续保持上涨的趋势，市场价格下降的可能性不大。整体来看十二五期间，向低碳和绿色能源结构转型将是我国能源发展的长远调控目标，对高能耗、高污染以及煤炭等相关行业的宏观调控仍将长期进行下去。此时，我国煤炭进口呈逐月增加态势。考虑到全年进口煤炭1.6亿吨2010年我国煤炭可供资源总量约为35.4亿吨。

统计数字显示，占我国煤炭消费近70%的火电行业全年累计发电量3.3万亿度，同比增长11.7%。10~12月份，能源类、金属类等大宗商品期货价格再次创出2008年全球金融危机以来的新高。

根据目前国际煤价的走势，2011年国际煤价有可能维持在高位运行或者继续冲高，国际煤炭价格对国内煤炭价格形成有力支撑，输入型通货膨胀压力，也在增强国内市场煤炭价格上涨的预期。2011年，我国经济建设将会继续稳步推进，诸多工程也都会选在2011年动工，国内需求也将继续增长，对于煤炭行业来说是利好，从而带动煤炭行业的健康有序发展。

运力等影响因素也在好转，煤炭市场供应偏紧局面得到缓解，并出现了局部地区部分煤种供应偏多、供过于求的局面，煤炭价格出现不同程度下滑。煤炭行业运行的外部环境得以持续改善，国内主要下游耗煤行业均维持较快增速。