随着11月汽车销售数据的公布，上海尚理上海尚理关于今年汽车总销量最终结果、明年车市走向等，成为汽车市场普遍关注的话题。

本次会议明确提出明年要把恢复和扩大消费摆在优先位置，投资有限投资有限支持住房改善、投资有限投资有限新能源汽车、养老服务，并继续发挥具有乘数效应的政府投资，加快实施十四五相关重大工程。今年的会议强调各类政策协调配合，公司关于公司简述形成共促高质量发展合力，布置了财政-货币-产业-科技-社会五大类政策的重点任务。

那么，上海尚理上海尚理本次会议释放出哪些重磅信号？后续财政政策和货币政策如何走向？对市场有哪些深远影响？透露了哪些投资机会？对此，上海尚理上海尚理中国基金报采访了汇添富、博时、广发、南方、招商、创金合信、平安、国泰、汇丰晋信、天弘、万家、诺德、海富通、中信保诚、德邦基金、摩根士丹利华鑫等16家基金公司。中信保诚基金表示，投资有限投资有限中央经济工作会议中提出5个坚持的经济工作指导思想，两个毫不动摇、对外开放、法治，均意在提振民企、外企信心。公司关于公司简述积极的财政政策要加力提效。此次会议制定了五大任务，上海尚理上海尚理其中第一大就是抓内需，上海尚理上海尚理将恢复和扩大消费摆在优先位置，会议重点提到了将住房改善、新能源汽车、养老服务等作为主要抓手。其次，投资有限投资有限是外需下行背景下着力扩大内需。

公司关于公司简述两个毫不动摇要是给予民营企业信心。平台经济、上海尚理上海尚理民营经济以及外资支持力度的加强，或有利于调动各方市场活力、提振市场信心，形成共促高质量发展合力。12月份，投资有限投资有限在加息50个基点后，投资有限投资有限鲍威尔表示，当前的政策利率水平仍然偏低;而且，美联储的点阵图也显示，利率峰值也上移至5.125%，19名提供预期的官员中，共有17人、占比超过89%的官员预计，明年的政策利率将超过5.0%。

在缩表方面，公司关于公司简述英国央行在3月份停止了对到期债券的再投资，在11月份开始积极向市场出售金边债券。英国央行：上海尚理上海尚理首个加息主要央行，身陷财政闹剧在此轮全球加息周期中，英国央行是首家开始实施紧缩政策的主要央行。在上述三大央行的带动下，投资有限投资有限全球其他央行也只能被动或主动地跟上。2023年最大的问题是，公司关于公司简述美国经济何时或是否也会陷入困境，但目前已有很多警告信号。

而由于欧元区第三季度产出增长超过预期，通胀率在10月份达到10.6%。虽然鲍威尔没有说经济衰退是可能的，但他的两位同事在发布的指引中预测明年的美国GDP将出现收缩。

各大央行越来越觉得，他们宁愿冒险过度紧缩，也不想做得不够，而导致未来要重新加息。而资产负债表方面，2月份，欧洲央行表示，将在2022年3月底停止根据PEPP计划购买净资产，欧洲央行打算至少在2024年底之前，将根据PEPP购买的到期证券的本金支付进行再投资。而在随后的所有会议上，美联储均表示，将继续按5月公布的缩表路线减持国债、机构债和机构MBS。英国央行率先加息，但美联储加息步伐更加激进。

其他央行主要央行在2022年以至少二十年来最快的速度和最大的规模加息，政策制定者正全力以赴遏制通胀飙升。德国整体通胀意外下滑是个好消息，但对技术性衰退、持续的能源危机以及欧元区持续分散风险的预测，使欧洲央行在2023年的选择复杂化。过去一年，日本央行并不跟随全球的紧缩政策潮，而是坚持维持鸽派政策;在12月的会议上，日本央行意外转向，上调收益率曲线控制政策上限，这引起了全球市场巨震。其中，在经济增长急剧放缓的背景下，三大央行今年大幅加息，以及未来可能还会加息的前景，让市场紧张不安。

2月份，英国央行以25个基点拉开了今年加息的序幕，但总体上，加息幅度均比较平缓，最激进的加息也只有11月份大幅加息了一次75个基点。欧洲央行在12月的会议上宣布，将从明年3月份开始，以每月150亿欧元的速度缓慢退出资产购买计划中的证券

市场预计2023年英国终端利率为3.75%至4.75%。以下是智通财经整理的2022年全球主要央行货币政策动向：美联储：暴力加息与缩表，力求追上通胀与去年形成鲜明对比，由于通胀的飙升，美联储今年大部分时间均保持着鹰姿，并且几乎全年都在加息，同时开始缩减自身的资产负债表。

英国央行在去年12月便已开始加息，在今年更是在每次会议上都进行加息。在缩表方面，英国央行在3月份停止了对到期债券的再投资，在11月份开始积极向市场出售金边债券。在上述三大央行的带动下，全球其他央行也只能被动或主动地跟上。数据显示，英国经常账户赤字/GDP已经在今年二季度达到2016年脱欧以来的最高水平4.3%附近，财政赤字/GDP也于今年二季度达到7.2%左右。新冠疫情不再是投资者的关注重点，俄乌战争带来的大宗商品短缺问题成为了市场的首要担忧，随后大宗商品短缺带来的通胀在全球经济中引发冲击波，影响了央行政策的方方面面。这一见解表明，美联储在2023年底之前的1.6万亿美元QT目标可能至少相当于小幅加息(25个基点)。

6月份，欧洲央行表示将于7月1日结束资产购买计划下的量化宽松。而5月份，美联储就表示将允许资产负债表在6月、7月和8月每月缩减475亿美元，9月缩减步伐将增至每月950亿美元。

截至12月15日，美国年内已经七次加息，累计425个基点。而由于欧元区第三季度产出增长超过预期，通胀率在10月份达到10.6%。

但目前海外投资者对英国国债缺乏信心，明年英国政府的债务融资或将更多依赖国内金融市场来承接消化，这或将对英国央行的货币政策紧缩增加了新的限制。后来他们终于承认物价压力不再是短暂的，并开始奋勇直追。

印度尼西亚、印度和菲律宾央行以及哥伦比亚和墨西哥央行都上调了利率。英国央行正再次试图减少其量化宽松持有的债券。整体来看，在高通胀下英国央行在未来几个月可能不得不继续收紧政策，但受黯淡的经济前景影响，再度进行75个基点的激进式加息可能性极小，加息步伐放慢或将成为大概率事件。以史为鉴，美联储利率点阵图本身就向来以多变而著称，当前的预期并不等于明年的实际行动。

毫无疑问，在2021年误判之后，全球央行于2022年不可避免地只能激进收紧政策以追上通胀形势。就连日本央行行长候选人、日本央行前副行长山口广秀也表示，如果日本经济能够承受海外风险，日本央行必须使其货币政策框架更加灵活，并准备好明年提高长期利率目标。

在滞胀环境下，英国央行较小规模的量化紧缩计划仍可能产生相当大的影响。2022年全球央行鹰态尽显，力求降通胀疫情后商品与服务的供不应求无疑推动了通胀，而俄乌战争的爆发无疑是火上添油，今年通胀烧遍全球多个国家地区，通胀飙升到数十年来的最高水平，例如，欧洲的CPI达到两位数、美国的通胀率一度达到美联储2%通胀目标的4倍多。

这两个数字之间的巨大差距是基于QT实施时的财务状况。现在，越来越大的风险是，在40年来最严重的紧缩基础上进一步收紧货币政策，将严重削弱需求和就业，迫使全球经济在大流行引发的收缩之后不久，于明年陷入衰退。

德国整体通胀意外下滑是个好消息，但对技术性衰退、持续的能源危机以及欧元区持续分散风险的预测，使欧洲央行在2023年的选择复杂化。此外，除了主要央行，世界上其他发展中国家央行也步入了紧缩周期。但是，2023年，政策制定者将需要放缓加息，因为有证据显示，通胀飙升的势头正在减弱，经济增长正在放缓。其中大部分来自亚洲的政策制定者。

英国央行率先加息，但美联储加息步伐更加激进。相比起美联储425个基点，英国央行今年累计加息只有325个基点。

值得注意的是，为了体现紧缩政策对通胀有效果，今年坏数据便是好消息，即经济放缓、消费疲软以及就业市场走弱均被视为美联储所欢迎的，因为这体现了紧缩政策奏效，通胀降温有望。此外，欧洲央行还预计将在2023年开始缩减资产负债表规模。

而在随后的所有会议上，美联储均表示，将继续按5月公布的缩表路线减持国债、机构债和机构MBS。其他央行主要央行在2022年以至少二十年来最快的速度和最大的规模加息，政策制定者正全力以赴遏制通胀飙升。