从用电数据来看，从最新公布即便按照2020年12月第二产业同比18%高增速计算，从最新公布3月用电同比增长600亿700亿千瓦时至4400亿千瓦时，距离2020年12月第二产业用电高峰仍有1500亿千瓦时的差距，不会造成用电需求紧张。

四、年上半年业期货多空各持己见多头：1、电煤日耗恢复，库存回落，电煤采购成交量基本恢复节前水平。一、绩看华3月煤炭市场走势3月初，绩看华煤炭冬季保供有序退出，然而，制造业、水泥、工地等大规模开工，用电量明显高于去年疫情期间，加之，贸易商前期套保盘和抄底需求释放，煤炭供需关系阶段性紧张，煤价小幅上涨。

3月下旬，为已经进入受前期煤价涨幅过高、拉煤车排队等候装车时间过长和供暖季结束等影响，拉运积极性会略减，煤价也将再次回到下行通道。3月14日，过冬模式北方四港锚地船舶118艘，较2月底增加55艘。同时，从最新公布电厂高价接货意愿较差，需求持续性不足，贸易商也因为拿货成本高而不愿意低价出货，市场略显僵持，观望情绪加重。3月中旬，年上半年业随着天气逐渐变暖，部分火电机组完成供暖任务并进行春季保养;同时，水电季节性出力增加。3月下旬，绩看华在供应宽松的背景下，煤价继续向绿色空间的上限运行，但是受坑口煤管票、安检等作用，跌幅也不会太大。

6、为已经进入海运费先稳后涨4月份，货盘恢复正常的同时，外贸船部分回归，运价保持继续平稳。五、过冬模式期货和现货关系遛狗理论：现货是主人，期货是狗，基差是绳子。于是，从最新公布不再等待，抄底心里又起，纷纷增派拉煤船舶赶赴北方港口拉运煤炭。

今年GDP增长目标在6%以上，年上半年业而期货上涨，印尼斋月的到来，工业用电的恢复，促使煤炭市场淡季趋好。此外，绩看华 4月6日，大秦线将迎来为期25天的春季集中修，检修开始后，煤炭集港量将有所下滑。而贸易商普遍看好后市，为已经进入不急于销售，等待下游需求释放。从电厂耗煤情况来看，过冬模式淡季不淡表现抢眼，给北方港口动力煤市场带来较大利好。

进口煤无论是从政治影响因素，还是贸易价差来看，都存在着阻碍，对国内市场的补量略显不足，出现煤种结构性失衡。港口市场情绪向好，贸易商报价较高，高卡煤现货不多;下游寻货意愿有提升，需求向好，卖方惜售待涨，报价继续上调，下游低价买货困难，接货价逐步提高。

大秦线检修临近，在后续供应预期偏紧、港口库存有可能进一步回落的情况下，必然会带动下游部分采购需求释放。而主产区安全检查力度较大，严格限制超能力生产，因煤管票紧张而导致内蒙古部分矿产停止销售，后期煤管票制约作用进一步增强。现在的情况是，产地煤价涨、港口煤价涨、下游煤价涨。大秦线将于4月6日进行集中检修，环渤海港库存虽高，但下锚船也不少，且存在库存下降的可能;加之秦港存煤并没打起来，检修开始后，市场可能会出现供不应求现象;可能会促使港口和电厂库存继续下降，下锚船数量飙升，拉动优质资源出现紧俏，促使煤价上扬。

环渤海港口煤炭库存尽管略有回落，但总库存仍维持在2650万吨的偏高位水平，长协煤兑现稳定，货源调进较为充足。南方电厂部分机组检修，但日耗不低，表明下游需求偏好，补库压力在淡季体现。四、五月份，虽是民用电淡季，但也是工业生产黄金季节，需求预期不弱。最关键的是，淡季电厂日耗不低，沿海八省电厂存煤不升反降，可用天数降至13天。

因气温回升、民用电需求回落，造成的日耗暂时性走弱基本结束;而下游持续去库，并未展开大规模采购。三月份，清洁能源发电不及预期，进一步加大火电调峰压力。

从动力煤基本面来看，全国各地都在冲刺高位经济数据，争取首季开门红，工业用电发力，煤炭需求有支撑。今年，全社会用电量保持高增长，工业需求表现出较强的韧性。

虽然消费淡季已经到来，部分电厂开始机组检修，但仍在运行的机组开足马力，新增部分电量，日耗甚至接近往年夏季用煤高峰水平。下游拉运积极性提高，货船比接近合理区间，对价格上行形成支撑。在目前的供需条件下，电厂累库难度不小，环渤海港口和二港库存也有望出现小幅回落;加之经济持续向好，后续工业用电需求保持增长，电厂日耗高位维持，市场预期依然良好。虽然整体需求并不多，但电厂日耗高位震荡走势，部分电厂有少量招标，大秦线临近检修等因素影响，市场看涨氛围浓厚，卖方报价持续走高港口市场情绪向好，贸易商报价较高，高卡煤现货不多;下游寻货意愿有提升，需求向好，卖方惜售待涨，报价继续上调，下游低价买货困难，接货价逐步提高。短期内，市场煤价将继续持续小幅上涨。

环渤海港口方面，货主报价较高，低硫煤种指数上浮10元/吨报价。而贸易商普遍看好后市，不急于销售，等待下游需求释放。

今年GDP增长目标在6%以上，而期货上涨，印尼斋月的到来，工业用电的恢复，促使煤炭市场淡季趋好。经济稳健增长，叠加进口煤缩水，而三西煤炭产地的供给状况相对宏观经济恢复速度相比，尚未体现出明显宽松，以上对国内煤炭价格形成有力支撑。

南方电厂部分机组检修，但日耗不低，表明下游需求偏好，补库压力在淡季体现。于是，不再等待，抄底心里又起，纷纷增派拉煤船舶赶赴北方港口拉运煤炭。

四、五月份，虽是民用电淡季，但也是工业生产黄金季节，需求预期不弱。三月中旬以来，下游拉运比较积极，货船比进入到合理区间，对价格上涨形成支撑。进口煤无论是从政治影响因素，还是贸易价差来看，都存在着阻碍，对国内市场的补量略显不足，出现煤种结构性失衡。大秦线检修临近，在后续供应预期偏紧、港口库存有可能进一步回落的情况下，必然会带动下游部分采购需求释放。

从沿海八省电厂库存日耗情况来看，尽管处于淡季，民用电负荷不高;但工业用电发力，电厂煤耗迅速回升超过前两年同期，且近日库存下降速度加快。从电厂耗煤情况来看，淡季不淡表现抢眼，给北方港口动力煤市场带来较大利好。

但晋陕蒙地区煤矿检修、停产、煤管票用完暂停生产，上游外运受影响。预计煤炭市场主要矛盾不变，四月上旬，煤市行情继续以偏强为主。

因气温回升、民用电需求回落，造成的日耗暂时性走弱基本结束;而下游持续去库，并未展开大规模采购。受环保、安检、煤票短缺等因素影响，陕蒙地区煤炭供应持续偏紧，而在产煤矿整体出货顺畅，大多即产即销，库存低位运行，产地整体稳中偏强，三西产地价格涨幅逐渐扩大，交易量增加。

三月中旬以来，国内产区供应正处于阶段性收紧状况。而动力煤期货再次震荡攀升，国际煤价上涨;印尼斋月，进口煤补充不足。大秦线将于4月6日进行集中检修，环渤海港库存虽高，但下锚船也不少，且存在库存下降的可能;加之秦港存煤并没打起来，检修开始后，市场可能会出现供不应求现象;可能会促使港口和电厂库存继续下降，下锚船数量飙升，拉动优质资源出现紧俏，促使煤价上扬。在目前的供需条件下，电厂累库难度不小，环渤海港口和二港库存也有望出现小幅回落;加之经济持续向好，后续工业用电需求保持增长，电厂日耗高位维持，市场预期依然良好。

三月份，清洁能源发电不及预期，进一步加大火电调峰压力。虽然消费淡季已经到来，部分电厂开始机组检修，但仍在运行的机组开足马力，新增部分电量，日耗甚至接近往年夏季用煤高峰水平。

现在的情况是，产地煤价涨、港口煤价涨、下游煤价涨。今年，全社会用电量保持高增长，工业需求表现出较强的韧性。

从动力煤基本面来看，全国各地都在冲刺高位经济数据，争取首季开门红，工业用电发力，煤炭需求有支撑。虽然整体需求并不多，但电厂日耗高位震荡走势，部分电厂有少量招标，大秦线临近检修等因素影响，市场看涨氛围浓厚，卖方报价持续走高。