今年2月中下旬以来，储存北方港口动力煤价格疲态明显，储存疫情影响下，需求端的持续低迷，煤价更是一路狂跌，势不可挡!根据丰矿动力煤指导价格显示，最新发布的港口5500大卡主流价格已经跌至529元/吨，这是自2016年12月煤电企业执行中长期长协合同以来，市场煤价首次跌破长协基准价格535元/吨!反观当下动力煤市场，上游主产地复工复产加快，煤炭供应量持续增加，下游电厂得益于前期进口煤的补充，库存高企，日耗疲软，可用天数维持在28天左右，加之受境外疫情影响，下游终端生产消费恢复不及预期，短期内工业企业需求增长仍显乏力!不难发现，在下游需求端引擎转弱的传导之下，煤价开启下跌通道，回落至2016年以来最低水平!今日智库认为，当前煤价之所以会一举跌破长协基准价格，其中不免受到疫情之下参与各方对市场恐慌性心理的预期影响。

中国一定能变坏事为好事，心爱有人说中国的疫情一定会把外资企业吓跑，我说恰恰相反。目前唯一让人担心的是在新冠疫情的影响下用电需求的增长情况，萄酒从目前的信息来看不太乐观

储存就是从员工返岗的问题上来看影响也是最小的。中国政府可采取的政策空间相当大，心爱最近就有国内知名的经济学家提出政策建议，心爱可以考虑再次采用2008年的4万亿的经济刺激措施来对冲新冠疫情给中国经济的冲击，这不失为个现实的办法，至于中央政府会否采纳这个建议另当别论，总之是中国弥补新冠疫情造成的损失的办法是很多的，我们对此应保持充分的信心。加之目前多数煤矿已是机械化综采，萄酒井下的防疫措施也相对简单，煤矿复工复产相比其它行业更加容易。而浩吉铁路1800公里的长度，储存纵观了西安局、储存郑州局、武汉局和南昌局，彻底打破了四个局之间的壁垒，近5亿吨陕煤将在这1800公里的线路上畅行无阻，同时又不与环渤海的港口市场特别是海进江市场发生冲突，这将给中国煤炭市场带来重大利好。目前唯一让人担心的是在新冠疫情的影响下用电需求的增长情况，心爱从目前的信息来看不太乐观。

外企在看到了中国政府如此高效的行动能力，萄酒如此强大的组织和动员能力，萄酒看到了中国人民如此团结一心，相互协作，不怕牺牲，英勇战斗，如此的高度组织纪律性，只会更加增强他们在中国投资的信心和决心。2020年，储存以上所讲的各种状况和条件没有发生改变，储存特别是2019年被淘汰出局的三无贸易商重回市场的可能性极小，所以2020年中国的煤炭市场保持2019年的平稳运行状态是必然的。2月下旬，心爱出现了现货煤价涨跌均乏力的现象;此外，心爱下游电厂存煤增加，部分电厂准备春季机组检修，加之建材、水泥行业复工缓慢，用电量难有提振，也影响了煤价继续上涨。

2月下旬以来，萄酒主力国有煤矿复产率不断提高，产量持续增加。截至2020年2月22日，储存全国全国在产煤矿产能31.7亿吨，产能复产率达到76.5%，当日产量833万吨。三、心爱煤市冰火两重天抗击疫情期间，心爱南方煤炭进口通关时间延长，进口煤依然受阻，印尼、澳洲、蒙古均出台相应措施，从中国前往澳洲船舶将被隔离14天，印尼则需要申报体检，而蒙古关闭所有与中国的出口口岸;再加上异地报关限制，进口煤进入国内市场并不乐观。从2月中旬开始，萄酒江浙地区工业企业复产加快，带动浙能电厂日耗增加，沿海六大电厂日耗攀高勉强增至42万吨。

目前，除了浙能等少数几个电厂日耗出现小幅增加以外，大部分电厂日耗继续保持低位徘徊。但此时，南方沿海电厂库存高企，加之秦港存煤出现小幅增加，前期紧张气氛有所缓解。

二、港口煤价下跌压力加大国家能源局下发文件，要求确保疫情防控期间煤炭市场平稳运行，确保煤炭供应;同时，严禁在合同约定以外随意涨价。二是除秦港外，曹妃甸、京唐等港口存煤继续低位。笔者分析，尽管坑口煤价持续上涨，部分地区甚至出现大幅上涨;但在下游需求减弱、日耗迟迟不见增加的情况下，港口煤炭价格将保持弱势维稳，个别煤种出现下跌。沿海煤炭市场继续呈现供需两弱走势，上下游均处于缓慢复苏阶段。

在电厂高库存、需求并未明显转好的情况下，港口市场煤价格不会大幅超出长协煤;随着沿海沿江部分中小用户阶段性补库的结束，下游对价格偏高的现货接受程度有限，上下游心态产生分歧，成交僵持。在上游复产加快、下游需求不振的情况下，市场悲观情绪浓厚，煤价下跌压力开始加大。尽管秦港存煤增加，而其他港口存煤低位，但秦港素有煤炭市场晴雨表之称，秦港存煤回升，用户心态发生变化，煤价继续大幅上涨几无可能。受抗击疫情影响，各省采取了一系列限制出行措施，经济发达的沿海省市工商业活动恢复缓慢。

由于环渤海港口现货不多，贸易商纷纷将按指数小幅上浮报价;但由于下游需求持续偏弱，到港拉煤船舶较少，还盘价较低，观望气氛浓厚，实际成交寥寥无几，遏制了煤价继续上涨，煤炭市场呈现冰火两重天。但是，下游电厂整体上日耗增长缓慢，但存煤却出现大幅增加。

长假过后，尽管上下游均在加快复工步伐，但上游复工速度明显快于下游。尽管各产煤区加快复工复产节奏，但抗击疫情期间，部分职工需要隔离14天后才能重返岗位，因此，煤矿发运情况并不乐观，拉煤货车排队云集产地，坑口煤价继续上涨;在环渤海港口，贸易商不再积极挺价，港口煤炭交易稀少。

尽管上游煤炭产量加快释放，但沿海和内陆形势大不一样，国家能源集团和秦皇岛港旗下煤码头装船保持畅通，加之有一定数量进口煤做补充，促使沿海电厂存煤猛增至1760万吨，已经超过去年同期水平。从沿海六大电厂的日耗煤情况分析，抗击疫情期间，沿海六大电日耗一直保持38万吨左右的低位水平。在秦港存煤增加的同时，周边曹妃甸、京唐港仍存在调进不足、存煤低位的情况。因此，一旦环渤海港口整体存煤数量出现大幅增加，市场供大于求压力加大，港口煤价会立刻下跌。2月下旬到3月上旬，南方沿海地区仍处于恢复期;预计到3月中下旬，长三角、珠三角地区工业用电负荷有望接近正常水平。2月份，内陆山东等部分地区出现电煤供应偏紧情况局面，大量拉煤车云集坑口，拉动产地煤价继续小幅上涨。

从下游复产情况来看，也不乐观，电厂耗煤恢复缓慢。从二月下旬开始，港口现货成交转为冷清，询价客户减少，期货市场也出现下行。

受防控疫情影响，产地煤矿复工复产延迟，加之汽运恢复缓慢，产地煤炭供应偏紧;加之进口煤冲击力不强，全社会库存出现下降。供应方面，产地煤炭释放加快，铁路发运量逐渐恢复正常水平;江浙沪粤复工复产节奏加快，电厂日耗率先上行。

南方天气开始转暖，民用电负荷下降;在下游补库需求暂告一段落的情况下，煤炭价格将保持弱势维稳，并面临下跌压力。2月下旬，沿海六大电厂合计存煤1760万吨左右，较春节期间增加了220万吨，促使存煤可用天数暴增至41天。

煤价上涨后，市场动力煤报价明显高出长协价格。沿海煤炭市场加快复苏步伐，上游供应和下游需求均会出现好转，疫情过后，国家将抓好在建项目复工和新项目开工，经济有望出现超基本面反弹，后期煤炭需求提升空间很大。二月底，大秦线和唐呼线日运量双双出现小幅增加，蒙煤外运量将继续保持增长态势，曹妃甸港存煤缓慢恢复。2月下旬到3月上旬，沿海煤炭市场继续维持供需双弱、供应相对偏紧的局面;在环渤海港口库存缓慢回升之际，煤价弱势维稳，并出现小幅下跌。

环渤海港口方面，秦皇岛港库存回升至565万吨，较前期低位时增加175万吨，黄骅港库存也有明显上涨。除湖北省以外，其他产煤省均已复工复产，其中河北、安徽等六个省区复工复产率超过90%。

疫情对煤炭产量带来的不利影响目前已经基本消除，复产率达到了往年同期水平。此外，北方地区疫情并不严重，煤矿复产进度较其他行业复产进度快一些。

由于秦港素有煤炭市场晴雨表和煤炭价格风向标之称，秦港存煤变化直接左右着煤炭价格走势。2月下旬，沿海六大电厂日耗保持在42万吨左右的偏低水平，增幅有限。

而相对而言，汽运和铁路直达煤要比下水煤受到的影响大一些;内陆地区处于供暖期，需求不弱，加之部分电厂采购市场煤多以汽运为主，库存消耗较快，补充又不及时。截止2020年2月17日，内蒙地区生产煤矿累计达到153座，产能7.36亿吨，是煤矿生产产能的70.8%。上级要求加快煤矿复工复产，以避免出现市场供不应求，和煤价大幅飙升的现象。这三个数据均比2月1日增加了近一倍。

市场优劣势均在，且旗鼓相当，助推港口煤价涨跌两难。内蒙煤矿有序复工复产，煤炭生产日趋正常。

中旬以来，受连续三次长时间封航影响，18天时间里，秦港存煤由390万吨升至565万吨。复产煤矿不断增加，煤炭生产和外运逐渐恢复正常。

各产煤省(区)积极响应，加快煤矿复产复工力度。根据下游复工前后电厂耗煤情况，下游全面复产尚需时日，预计3月中下旬，下游工业企业能够实现全面复工复产。