记者从行业人士处获悉，行非常明2015年铝价曾大幅走低，最低达到9710元/吨。

辜胜阻强调，智的收购振兴东北要推进国企改革，破除体制机制障碍，让市场在资源配置中发挥基础作用。近年来，行非常明去产能成为中国经济的主要任务之一。

具体而言，智的收购一方面要以立法形式制定差别化市场标准，借此抬高门槛，倒逼淘汰落后产能的速度。谈及下一步去产能工作，行非常明辜胜阻在当天举行的第二届北京大学资源型城市转型与发展论坛上表示，在市场化方面，相关企业兼并重组是重点。对此，智的收购辜胜阻建议，智的收购去产能要告别行政主导的传统模式，在政府、企业联动的过程中明确各自法律边界，通过专业法律服务减少隐患，用法治规范引导市场行为。不过，行非常明由于去产能涉及就业、贷款、债务等多方面问题，且当前中国尚未完全建立通畅的相关退出机制，这一过程难以一蹴而就。要提高行业集中度，智的收购鼓励更多煤电企业建立长期稳定的供给关系，并利用市场机制淘汰落后产能、发展先进产能、开发新能源。

另一方面，行非常明修订已有法律法规，提高质量标准，帮助消化过剩产能，促进绩优企业快速成长。东北地区是中国产能过剩的重灾区，智的收购尤其钢铁、煤炭等支柱产业全面过剩，相关国有企业发展受阻，人才和民营企业出现流失。2016年黑色系的上涨是中央和地方联合出台政策，行非常明导致煤炭市场出现缺货现象，行非常明钢厂甚至买不到焦炭，整个市场出现非理性的供需错配，但2017年黑色市场的非理性错配会向理性错配回归。

陈锦波解释，智的收购虽然现在市场比较看好上半年市场需求，智的收购但实际需求可能不是在这个时间，因为PPP项目还没有真正落地，真正要启动可能要到下半年，这样行情可能就会推迟到1710合约上，比如现在双焦的远月正在慢慢走强。他认为，行非常明焦炭价格还有100-200元/吨的下跌空间，行非常明但比市场预期的要跌200-300元/吨要乐观一些，而钢材价格涨到3800-4000元/吨，也会有很多套保盘进来，这会抑制钢价的涨势。等到3月份，智的收购如果市场需求不及预期，智的收购黑色系的价格便会回落，贸易商的保证金如果不够，贸易商手里的库存就会释放出来，同时港口铁矿石库存释放也是需要担忧的，目前这个价格，国内矿山也在复产。除了观望之外，行非常明他推荐的第二个策略就是轻仓做空双焦，因为双焦现货还在往下跌，但期货是升水的，而焦煤的仓单成本也比较贵。

他认为，未来投资者要关注时间节点。据期货日报记者了解，目前中频炉和地条钢基本上被停下来了，除了环保和限产之外，在产高炉、转炉和废钢的开工率都到了上限。

从较长的周期来看，陈锦波建议，投资者可以考虑空螺纹和铁矿石，多双焦。钢材价格现在还不错，钢厂的利润颇丰，他们不会过分打压焦炭价格。钢厂的高利润主要还是源于中频炉和地条钢整治。在尹立功看来，2017年的市场不会像2016年那样出现单边行情，会呈现震荡的走势。

在他看来，现在终端需求还没有真正好起来，整个市场还是在炒预期，比如基建项目到底有多少能够审批下来，审批下来之后到底什么时候实施，这些都是一些不确定的因素。陈锦波认为，由于终端需求还没有起来，现在钢厂只能把价格往上推，而现在钢材库存主要集中在钢贸商和托盘商手里，这是黑色产业比较危险的一个因素。据介绍，目前螺纹钢现货的利润是非常大的，吨钢利润在400元以上，而盘面利润也接近600元，整体的利润处于非常高的水平。据陈锦波介绍，目前60%以上的焦化厂都处于亏损状态，目前可能还有利润的主要是一些南方走铁路的焦化厂，其他的大都处于亏损。

比如，煤焦市场要关注276工作日的执行，现在的市场分歧还是比较大，而且即使按276个工作日执行，效果可能也跟我们想得不一样，所以要看一看276政策怎么执行。比如，现在双焦处于很难受阶段，不管是做多还是做空都比较难受，今年双焦会有一个小范围的震荡行情，不会出现单边趋势行情。

近期的螺纹钢和铁矿石可能还是延续偏强格局，而煤焦则保持偏弱格局。尹立功说，目前来看，建议观望或短线操作，一些激进的投资者可以在压力区间轻仓布空，破了压力位则可以止损。

对此，尹立功也表示认同。市场仍充满变数值得一提的是，尽管有基建、需求旺季等向好的市场预期，但也有不少人士表示，整个黑色系可能站在了行情的十字路口，市场还是充满很多变数。综合来看，现在整个产业链的利润分配是，钢厂现在的利润比较丰厚，焦化厂基本上没有利润，而国有煤矿也有200-300元/吨的利润。在需求尚未兑现之前，黑色系能否依旧保持强势，后续又该如何操作？现在钢材价格的上涨趋势是正常的，因为它有一个预期在里面，特别是今年打击中频炉之后，钢铁行业有可能会发生供需错配，现在市场炒作的是预期，需求还有待于证实。在日前由中辉期货举办的黑色商品投资沙龙上，闵光焦化经营部长陈锦波直言不讳地表示。另外，他认为，2017年市场的流动性也会收紧，再加上美联储加息导致资本外流，这都会影响市场的走向。

而焦煤这块，虽然价格跌得相对少一些，但陈锦波表示，进口煤还是跌得比较多，这倒逼国内煤矿降价，其中地方煤矿在去年10月份就开始降价了，后面可能还要往下降。现在螺纹钢是最强的，空什么都不要空螺纹，但周期放长一点的话，这个策略就没有太大的问题，比如空螺纹1709和1801合约。

据介绍，目前整个产业链最困难的可能还是焦化行业。他说，年前贸易商疯狂抢货，甚至把上百亿的托盘资金都用完了，现在货都集中在贸易商手里，这会成为黑色市场一个比较大的变数。

6月份之前我们看多黑色系商品，5-6月份可能会出现价格高点。上海期货同业公会原副会长尹光夫则表示，去年供给侧改革主要是围绕焦煤、焦炭和铁矿石，今年供给侧改革的侧重点可能会在钢铁行业，钢材的价格会比煤炭价格更强，可以做多钢厂利润。

陈锦波认为，现阶段投资者还是要等待机会。煤炭这块，虽然现在焦煤企业在力挺煤炭价格，但估计很难挺住，后期焦煤价格还要往下跌，整体看来，双焦都不是很乐观。中辉期货黑色产业研发部总监尹立功也表示，最近焦炭化厂的库存在下降，但钢厂的焦炭库存却在上升，特别是河北地区钢厂的焦炭库存上升比较多，而山东、江苏地区的钢厂的焦炭库存却比较低，地域差异还是比较明显的。3月份中下旬市场需求证实之后，黑色系可能会走出方向。

虽然现在精煤开始普跌，焦化厂因其副产品（煤焦油、粗苯、煤气）可以贡献50-120元/吨的利润，他们的亏损也慢慢减少，但由于钢厂被动限产以及检修，再加上出口也减少，目前钢厂的焦炭库存也慢慢上升，焦炭现货的价格出现下跌，所以焦化厂的情况整体还是不太乐观。利润不均下的产业链陈锦波说，今年钢铁行业真正由去产能开始转向去产量，螺纹钢有可能出现供需错配，所以螺纹钢价格冲上4000元/吨是有可能的。

所以，在现在这种位置还是蛮有危险的，新多单现阶段不应该介入。春节年后，在基建投资增速、旺季行情预期等因素的影响下，黑色系走出一波不错的开门红行情

据介绍，目前整个产业链最困难的可能还是焦化行业。陈锦波解释，虽然现在市场比较看好上半年市场需求，但实际需求可能不是在这个时间，因为PPP项目还没有真正落地，真正要启动可能要到下半年，这样行情可能就会推迟到1710合约上，比如现在双焦的远月正在慢慢走强。

陈锦波认为，现阶段投资者还是要等待机会。煤炭这块，虽然现在焦煤企业在力挺煤炭价格，但估计很难挺住，后期焦煤价格还要往下跌，整体看来，双焦都不是很乐观。钢材价格现在还不错，钢厂的利润颇丰，他们不会过分打压焦炭价格。中辉期货黑色产业研发部总监尹立功也表示，最近焦炭化厂的库存在下降，但钢厂的焦炭库存却在上升，特别是河北地区钢厂的焦炭库存上升比较多，而山东、江苏地区的钢厂的焦炭库存却比较低，地域差异还是比较明显的。

在需求尚未兑现之前，黑色系能否依旧保持强势，后续又该如何操作？现在钢材价格的上涨趋势是正常的，因为它有一个预期在里面，特别是今年打击中频炉之后，钢铁行业有可能会发生供需错配，现在市场炒作的是预期，需求还有待于证实。钢厂的高利润主要还是源于中频炉和地条钢整治。

据期货日报记者了解，目前中频炉和地条钢基本上被停下来了，除了环保和限产之外，在产高炉、转炉和废钢的开工率都到了上限。比如，现在双焦处于很难受阶段，不管是做多还是做空都比较难受，今年双焦会有一个小范围的震荡行情，不会出现单边趋势行情。

他说，年前贸易商疯狂抢货，甚至把上百亿的托盘资金都用完了，现在货都集中在贸易商手里，这会成为黑色市场一个比较大的变数。3月份中下旬市场需求证实之后，黑色系可能会走出方向。