依据上述思路，中国共产党我们可以整理计算出，中国共产党从国际经验看，产能利用率在81-82%之间是衡量工业产能是否过剩的临街点，75%以下表明产能过剩严重，高于85%表示产能不足。

1至4月份平均，百年大事月全国PPI同比下降2.0%。其中，年7月－2021年鲜果价格上涨18.6%，粮食价格上涨2.8%，鲜菜价格下降7.9%，猪肉价格下降7.2%。

1至4月份平均，中国共产党全国CPI同比上涨2.2%。从更能反映价格变动最新情况的环比数据看，百年大事月4月份全国CPI环比下降0.3%。调查显示，年7月－2021年4月份全国食品价格同比上涨2.3%国家统计局此前发布的50个城市主要食品价格监测数据也显示，中国共产党今年4月份黄瓜、中国共产党豆角、西红柿和油菜每千克均价分别为5.42元、10.74元、7.07元和4.53元，比3月份均价分别下降了23.2%、18.7%、16.0%和14.1%，价格下降较多。二、百年大事月工业生产者出厂价格环比同比降幅双收窄。

石油和天然气开采、年7月－2021年燃气生产和供应、水的生产和供应等行业出厂价格环比小幅上涨。一方面，中国共产党去年4月份受倒春寒天气影响，中国共产党鲜菜价格大幅上涨，而今年4月份全国平均气温较常年同期高1.1℃，鲜菜价格大幅下跌，两相比较导致鲜菜价格同比下降7.9%，影响CPI同比下降0.28个百分点。融资变味成套利工具正所谓项庄舞剑，百年大事月意在沛公。

易贸集团研究中心宏观经济部研究员马泓介绍，年7月－2021年做进口信用证的融资贸易，年7月－2021年一般可以从银行获得90-180天的延期付款信用证，贸易商缴纳信用证担保合同金额的30%作为保证金。数据显示，中国共产党截至4月末，全国进口铁矿石港口库存达11263万吨，再度创历史新高，环比增加105万吨，增幅为0.9%，同比增加4460万吨，增幅为65.6%。最后，百年大事月其再将原先进口来的黄金出口给香港合伙人并用美元结算，完成获利8130美元（不考虑物流等成本）。与此同时，年7月－2021年国内港口的铁矿石库存也在不断增加。

如果人民币出现贬值，将给贸易商带来较大影响。其余的能源类大宗商品同样存在这样的问题。

在这个过程中，投资收益减去贷款成本和仓储成本，就是贸易商的最终收益。即使现货资产价值降低，贸易商企业仍然有利可图。从狭义上讲，银行为大宗商品贸易商或生产企业提供个性化的组合贸易融资方案，以在企业的生产和购销活动中起到流动性管理和风险缓释的作用。即便如此，仍有贸易商铤而走险。

而对于仓单质押融资模式而言，如果被质押的现货价格出现下跌，如货物减值，银行会要求贸易商追加保证金，这样仓单质押给贸易商企业带来的压力会更大。中国国际期货有限公司研究院副院长王红英在接受北京商报记者采访时表示，现货价格下跌，这些企业可以将货物卖出去。最早，利用大宗商品进口进行贸易融资局限于贵金属，尤其是金属铜的进口融资，撬动资金多，周转也更快捷。而贸易商企业通过信用证主要赚取的是利差，由于信用证的利率比基准利率要低5%-10%，且只需要交30%的保证金就能获得全额资金，大致算下来，融来的资金成本在3%左右，比国内同期贷款低很多，因此存在非常大的获利空间。

上海黄金交易所的租借平台去年累计完成过户1103.12吨黄金，较2012年增长了177.12%。大宗商品融资的另一种融资模式是仓单质押融资。

数据显示，2013年，全国共有22家商业银行、近900家企业客户开展了黄金租赁业务。目前，市面上比较常见的大宗商品融资模式有两种，做得最多的是进口信用证融资，其次是仓单质押融资。

昆仑银行在去年8月末发放了首笔石油石化商品融资贷款，规模为5000万元。对于信用证融资模式而言，通过贸易来套取现金的方式更为重要。今年一季度，全国生铁产量同比仅增加了24万吨，增幅仅为0.1%。另一方面，由于国内经济增速放缓，人民币汇率出现持续贬值，而且在岸人民币汇率与离岸人民币汇率基本同时贬值，截至5月6日，离、在岸即期汇价跌幅均超3.2%。中钢协相关负责人曾对铁矿石贸易商提出批评，在国内钢铁行业不景气的情况下，进口铁矿石之所以能够保持价格稳定，完全是因为贸易商利用银行融资挺市，囤积居奇，以弥补贸易商在前期因为进价太高而造成的损失。马泓表示，如果是做仓单质押融资，贸易商以标准仓单做质押，以一定的质押率从银行获得短期融资，这笔钱往往被投向各种快进快出的短期投资市场。

马泓认为，对于信用证融资，贸易商企业只承担汇率兑换风险。之后，其再通过香港的合伙人，以6.15的离岸汇率换成美元，得到100.813万美元。

马泓表示，近期人民币兑美元反常贬值，加上监管层致力于严控影子银行的信贷风险敞口，导致贸易融资被抽血，以融资贸易方式做得火热的大宗商品加杠杆过程，现在出现了逆转的势头。行情陡变酿坏账危机然而，随着大宗商品的现货国内需求疲软，钢铁产能过剩，通过买卖价差所获得的收益有所缩水。

贸易商从境外企业或者香港分公司拿到现货后，主要有两种操作模式，一是将现货迅速抛出给国内的二级贸易商或者直接给矿产加工企业，回收货款，这相当于获得一笔短期融资，在信用证到期之前，可以拿这笔钱滚动投资。若将这部分资金用于理财，或者投资别的项目，能获得较大的收益。

正文未完，请点击分页 上一页 1 2 下一页全文显示。今年一季度中国进口铁矿石2.22亿吨，同比增长了19.4%，刷新历史纪录。从广义上讲，只要银行提供融资服务的对象是从事大宗商品贸易的企业，那么该业务就属于大宗商品贸易融资。虽然仓单质押涉及的大宗商品品种也有很多，包括铜、铁矿石、铝等有色金属，还有一些农产品的经济作物比如棉花等，但贸易商使用仓单质押融资模式会比信用证少。

随着2010年银行信贷收紧，越来越多的企业渴望通过大宗商品融资的形式获得资金。在人民币升值的情况下，贸易商直接通过信用证融来的资金在香港倒手就能获得稳定收益，这也是信用证融资模式获利的另一大来源。

中国的大宗商品贸易融资究竟怎么了？繁荣的背后又暗藏着多少隐患与危机？大宗商品融资链条日益庞大近年来，能源、矿产、农产品等在内的大宗商品贸易日益活跃，由于这些商品标准化程度高、市场价格透明、容易变现并且具有现货和期货市场的特点，银行纷纷开发大宗商品贸易融资业务来解决客户贸易链上的融资问题。历史的轮回总是不断上演，继前两年的融资铜风波之后，近期又传来监管层摸底铁矿石融资、商业银行要求企业追加铁矿石融资保证金等消息，市场担忧此举将导致连锁反应：监管层将对铁矿石融资进行风险管控，企业为了增加保证金不得不抛售存货，铁矿石价格大幅下跌就在铁矿石融资风声鹤唳之时，黄金融资又被推上风口浪尖，世界黄金协会此前发布的一份报告也指出，过去几年中，至少有1000吨流入中国的黄金被当成了融资工具，而不是投资者的真实实物需求

不过，宏源证券则给出了2.5%的最高预测值。多家机构认为，4月CPI会跌破2%，创下一年半以来的新低。

周景彤对中新网财经频道分析，现在来看，5月份的翘尾因素会比4月份大幅上涨，可能达到2.1%，这意味着即使没有新涨价因素的影响，5月份CPI涨幅也会高于2.1%的水平。王剑辉也认为，二季度CPI会略高于一季度。未来的宏观政策会不会有所调整？王剑辉和周景彤均表示，货币政策不会有什么大的变化，因为之前央行已经进行了定向降准等微调，全面降准近期肯定不会出现。王剑辉则预计，5月CPI涨幅可能在2.3%-2.5%。

这一观点与央行日前公布的一季度货币政策执行报告表述较为一致。央行认为，一季度价格形势基本稳定，内外需求、货币环境、供给、基数都有利于CPI继续保持稳定。

根据商务部和国家统计局公布的数据，进入4月份以来，食品价格延续了下降趋势。根据国家统计局日程安排，今日将公布4月份的CPI和PPI等宏观经济数据。

近期货币政策不会有大调整，而投资方面可能会有所加快。尽管如此，两位专家一致认为，由于PPI仍然处于负增长、不存在大幅回升的可能性，国内流动性投放不会加快以及国际大宗商品对国内物价的传导有限，物价不是今年经济的主要问题。