自从8月份央行和住建部设立三道红线后，克洛普被解房企为减轻债务压力，克洛普被解多由拿地转向开工，土地成交面积同比快速回落，7月份100大中城市土地成交占地面积7093万平方米，同比增长约52%，但12月份同比增速降为-32%;新开工面积增速仍保持较稳增长，7月同比增速为11%，12月为6%，预计2021年上半年房地产韧性仍将持续。

加快发展方式绿色转型，雇足球世功协同推进经济高质量发展和生态环境高水平保护，单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放分别降低13.5%、18%。推进能源、界部分交通、电信等基础性行业改革，提高服务效率，降低收费水平。

不喜欢依赖制定2030年前碳排放达峰行动方案。实施金融支持绿色低碳发展专项政策，于过往的成设立碳减排支持工具。08坚持绿水青山就是金山银山理念，克洛普被解加强山水林田湖草系统治理，克洛普被解加快推进重要生态屏障建设，构建以国家公园为主体的自然保护地体系，森林覆盖率达到24.1%。强化国家经济安全保障，雇足球世功实施粮食、能源资源、金融安全战略，粮食综合生产能力保持在1.3万亿斤以上，提高能源综合生产能力。界部分11用改革办法推动降低企业生产经营成本。

持续改善环境质量，不喜欢依赖基本消除重污染天气和城市黑臭水体。17扎实做好碳达峰、于过往的成碳中和各项工作。与此同时，克洛普被解12月当月房地产新开工面积同比增长6.3%，克洛普被解四季度以来持续改善;施工面积当月同比前期经历转正后大幅上升，12月当月达到28%，为2020年最高值;7月以来土地购置面积同比连续5个月为负，但12月份大幅转正为20.5%。

铁路部门将继续加强组织运输，雇足球世功在全路开展冬煤保供专项行动，全力抢运电煤，做好煤炭运输组织，协同联动、挖潜增效，保障生产生活用煤需求。预计我国新能源发电装机和发电量占比将继续提高，界部分非化石能源发电对煤电的替代将继续推进，这将制约煤炭需求增长。不喜欢依赖非化石能源发电对煤电的替代将继续推进。若以2010年以来制造业景气周期推算，于过往的成叠加出口复苏拉动，预计当前制造业景气有望延续到2021年全年，对煤炭需求的拉动力度有望持续。

从环比看，12月制造业投资环比高于过去5年的环比季节性规律。为确保今冬明春我国煤炭稳定供应，产煤省区和重点煤炭企业将继续承担煤炭保供社会责任，在做好疫情防控和安全生产前提下，做好煤炭产运需衔接和协调，确保煤炭生产平稳有序，严格执行煤炭中长期合同，保证发电供热用煤和重点地区用煤，预计后期我国煤矿开工率将维持在较高水平。

预计随着改革的不断推进、惠企政策的陆续出台与落地实施，民间投资面临的外部环境会得到进一步优化，将对民间投资增长起到推动作用。制造业景气有望延续，投资呈回暖趋势。数据显示，12月制造业投资当月同比8.5%，较11月有所回落，但仍为2019年1月以来较高水平。(二)煤炭市场供应将总体充足煤炭产量将相对稳定。

安全监管方面，为确保春节及两会期间煤矿安全生产总体稳定，预计各地将加大煤矿安全生产监管力度，严厉打击煤矿生产违法违法行为，预计部分中小煤矿生产将受到制约。而非化石能源发电对煤电的替代将继续推进，这将制约煤炭需求增长。后期，为保障国内煤炭稳定供应，有关部门将根据煤炭供需形势适当调节煤炭进口。民间投资增速略有回升。

随着气温逐步回升，预计煤炭运输需求将有所减弱，综合来看，预计后期我国煤炭铁路运量将维持相对高位。供应方面，为保障我国煤炭稳定供应，满足市场用煤需求，产煤省区和重点煤炭企业将在确保安全和疫情防控前提下有序释放煤炭产能，预计煤炭产能产量将维持相对高位;铁路部门全力保障煤炭运输需求，煤炭铁路运量将维持较高水平;煤炭进口量可能高位回落;预计后期煤炭市场供应将总体充足。

12月份，我国煤炭进口量同比大幅增长，全年累计煤炭进口量同比增长1.5%，增幅比1-11月份提高12.3个百分点。具体来看：(一)拉动煤炭需求的基本面因素有望继续改善中央经济工作会议指出，2021年我国宏观政策将保持连续性、稳定性、可持续性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效

按照国家能源局提出的目标，2021年我国风电、太阳能发电装机规模将合计新增1.2亿千瓦，这是我国新能源年度新增装机首次突破1亿千瓦。数据显示，2020年全年广义基础设施建设累计同比增速至4.3%，基本持平11月份，小幅回升0.1个点，单月增速较11月回落1.6个点，环比动能依然在走弱。非化石能源发电对煤电的替代将继续推进。房地产开发投资韧性有所加强。后期，为保障国内煤炭稳定供应，有关部门将根据煤炭供需形势适当调节煤炭进口。预计随着改革的不断推进、惠企政策的陆续出台与落地实施，民间投资面临的外部环境会得到进一步优化，将对民间投资增长起到推动作用。

2021年，我国将完善向民间资本推介项目长效机制，支持民间投资参与补短板和新型基础设施建设;规范推广政府和社会资本合作(PPP)模式，吸引民间资本参与;引导银行积极增加民营企业信用贷款、中长期贷款规模和比例，降低民间投资负担。(二)煤炭市场供应将总体充足煤炭产量将相对稳定。

2020年，全国发电量同比增长2.7%，其中火电增长1.2%，水电、核电、风电、光伏发电保持较快增长。若以2010年以来制造业景气周期推算，叠加出口复苏拉动，预计当前制造业景气有望延续到2021年全年，对煤炭需求的拉动力度有望持续。

2020年，国家相关部门已核准煤矿建设项目总规模达到4860万吨/年，其中新疆地区建设规模3720万吨/年，后期新疆煤炭将更好地融入全国煤炭市场，预计我国煤炭生产开发布局和产能结构将进一步优化。2021年专项债提前批下达的可能性较小，预计后期基础设施建设投资整体将维持当前动能。

而非化石能源发电对煤电的替代将继续推进，这将制约煤炭需求增长。具体来看：(一)拉动煤炭需求的基本面因素有望继续改善中央经济工作会议指出，2021年我国宏观政策将保持连续性、稳定性、可持续性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效。铁路部门将继续加强组织运输，在全路开展冬煤保供专项行动，全力抢运电煤，做好煤炭运输组织，协同联动、挖潜增效，保障生产生活用煤需求。与此同时，12月当月房地产新开工面积同比增长6.3%，四季度以来持续改善;施工面积当月同比前期经历转正后大幅上升，12月当月达到28%，为2020年最高值;7月以来土地购置面积同比连续5个月为负，但12月份大幅转正为20.5%。

考虑到当前国内经济修复仍未结束，欧美在疫情扩散影响下供需缺口或将继续、补库需求也在回升，目前制造业领先指标中的新出口订单、在手订单、新订单仍然处于历史高点，加之12月出口数据边际变化反映亚洲产业链恢复较好，对我国生产型出口需求向好，预计制造业投资回暖趋势或将持续。安全监管方面，为确保春节及两会期间煤矿安全生产总体稳定，预计各地将加大煤矿安全生产监管力度，严厉打击煤矿生产违法违法行为，预计部分中小煤矿生产将受到制约。

判断后期煤炭进口可能下降。基础设施建设投资持续回落，不及预期。

从数据来看，地产销售旺叠加房贷红线，使得购房者或采用其他加杠杆的形式或者是现金支付，这推升整体资金来源进一步上升。后期我国将继续推进煤炭运输公转铁改革，提升铁路煤炭运输能力，提高铁路煤炭发运量，满足下游行业煤炭运输需求。

12月份，我国煤炭进口量同比大幅增长，全年累计煤炭进口量同比增长1.5%，增幅比1-11月份提高12.3个百分点。为确保今冬明春我国煤炭稳定供应，产煤省区和重点煤炭企业将继续承担煤炭保供社会责任，在做好疫情防控和安全生产前提下，做好煤炭产运需衔接和协调，确保煤炭生产平稳有序，严格执行煤炭中长期合同，保证发电供热用煤和重点地区用煤，预计后期我国煤矿开工率将维持在较高水平。综合来看，预计后期我国煤炭产能将有所增加，煤炭产量将相对稳定，煤炭市场供应将总体充足。民间投资增速略有回升。

预计今后一段时间，随着我国经济持续回暖，预计后期房地产开发投资韧性有望加强，基础设施建设投资或将维持低动能，制造业投资或呈回暖趋势，经济基本面对煤炭需求的拉动力度将有所加强。供应方面，为保障我国煤炭稳定供应，满足市场用煤需求，产煤省区和重点煤炭企业将在确保安全和疫情防控前提下有序释放煤炭产能，预计煤炭产能产量将维持相对高位;铁路部门全力保障煤炭运输需求，煤炭铁路运量将维持较高水平;煤炭进口量可能高位回落;预计后期煤炭市场供应将总体充足。

2020年全年房地产开发投资比上年增长7.0%，比全部固定资产投资增速高出4.1个百分点，是拉动煤炭需求增长的重要动力。且非化石能源发电对煤电的替代将继续推进，总体来看预计明年我国煤炭需求有望保持增长。

随着气温逐步回升，春节假日因素影响，以及新能源发电出力增加，沿海地区电煤需求将高位回落，电煤库存有望逐步回升。铁路煤炭运量将维持相对高位。