批示要求，逛2023年观前沿科技中国煤炭工业协会做了初步梳理，逛2023年观前沿科技有必要再进一步摸清情况下，对煤炭税改、税费经行专题研究，并建议财政部、发改委研究提出意见，申报国务院。

另一方面，空军航空开放空展展馆近大举收购地方小矿，并投入巨资进行安全、生产技术改造，以达到国有生产矿井的安全标准。《办法》在取消经营资格审查相关规定的同时，活动长春航还规定煤炭经营企业在工商行政管理机关办理登记注册后，活动长春航应于30个工作日内向所在地的同级煤炭经营监督管理部门进行告知性备案。

煤炭经营监督管理部门加强与相关部门的煤炭经营企业信用信息交换共享，先进装备推进协同监管。而《办法》当中也可以看出相关政策性的倾向，逛2023年观前沿科技更加明确了政府和市场之间的关系。鼓励加工、空军航空开放空展展馆近销售和使用洁净煤，推广动力配煤、工业型煤，节约能源，减少污染。此次《办法》引入社会征信机构，活动长春航通过采用信用部门信息的方式，以提升煤炭企业信用质量。《办法》规定，先进装备煤炭经营企业应在每年一季度，向办理备案的煤炭经营监督管理部门报告上年度有关经营信息。

不得设在风景名胜区、逛2023年观前沿科技重要生态功能区等环境敏感区域。日前，空军航空开放空展展馆近经过半年多的征求意见和修改，《煤炭经营监管办法》(下称《办法》)在国家发改委网站发布，并将于9月1日起施行。目前秦皇岛的价格在470元左右，活动长春航拉到广州的运费是32元，价格就在502元左右。

神华集团的准池铁路2012年开工，先进装备原计划2013年底开通运行，而后推迟到今年开通。市场传言称出口降税，逛2023年观前沿科技进口增税，同时可能限制高硫高灰低热值煤炭的进口。2、空军航空开放空展展馆近 9月底大秦线检修将影响煤炭发运，届时电力企业提前补库或许会提升市场价格。但如果其他煤企不做相应调整的话，活动长春航供需矛盾依然无法改善。

但现货市场仍然处于较为低迷的态势，对于期货市场价格大幅上涨支撑力度不足。4、 中煤限产对市场影响有限：8月12日中煤集团发公告称，将2014年度的原煤计划产量较原计划的调减约10%，调整后的原煤计划产量将较2013年度的原煤实际产量减少约5%。

我们认为，整个8月电力需求都不会有什么改观，煤炭需求延续弱势，煤炭价格难有起色。南方进口煤到岸报价67美元/吨，折人民币412元/吨左右，加上17%的增值税大概482元，目前粗算南方电厂用进口煤和内贸煤的价差大概在20元，贸易商已经是亏损的状态了。但是对于当下来说，我们认为动力煤还未到涨价的时候。期货交割的基准交割品是热值为5500大卡，硫分小于等于1%的动力煤，折算下来，期货基准交割品大概465元/吨，且近期市场价格变化并不大，对于期货价格的大幅拉涨没有足够的支撑。

虽然今年已过大半，但0.01元的降幅对五大发电集团来说，每家的损失都将有十几个亿。上周五1501合约价格已拉至过高价位，05-01价差扩大到-7元，18日继续扩大至-9.2元，去年年底05-01价差最大曾扩大至-35.4元，今年或仍存在这样的跨期套利交易机会。下调1分钱，相当于电煤的价格每吨下跌了20-30元。（于洁 银河期货煤炭行业分析师 ）。

7、 期现价差过大出现套利机会：18日期货收盘价在524元/吨，而秦皇岛港现货价仅470元/吨，其中出现了54元的巨大价差。上周五动力煤各合约一改先前窄幅震荡的走势，大幅拉涨，突破了前期的多个压力位，势如破竹。

基于以上观点，我们认为，虽然市场传言对1501合约有助推作用，但1501涨幅已超过预期，需要回调，520元以上的高位区间不会持续太久。为了保护自有能源，用调税的方法限制进口，加大出口，并不符合我国能源调控的初衷。

原因基于以下几点：1、 进出口税传言未证实：周五盘中有传言称进出口关税的各项审批已进行完毕，即将开始实施，但目前并没有迹象表明此传言为真，市场对于此消息的反应过大。2、 秦皇岛现货价偏低：秦皇岛港5500大卡动力煤价格报在475-485元/吨，上周五CCI1指数报469.5元/吨，说明现货价格仍维持在470元/吨水平，而港口各大煤企还有各项优惠。今年煤价下跌，产能过剩，供需矛盾激化，国家号召煤企减产限产，神华集团对年初的计划限产5000万吨，对市场整体供应并没有实质性的影响。如果8月18日在1501合约上卖出等1月交割，按照期货最大持仓50%，资金成本6.15%来计算，期货资金成本不足2元，交易及交割成本不足2元，现货资金占用成本13元左右，按照期货仓单仓储费来计算，共需8元仓储费。今年煤炭价格较低，中煤集团动力煤硫分偏高，销售难度较大，在市场整体悲观的情况下，中煤的限产是不得已而为之。可到了今年，准池铁路的通车时间再度延后，这部分计划产量失去了配套的运力支撑。

暂且不说进出口税政策尚未落地，就算正式施行，我们认为也仅是短期的政策调控，不是长久之计。这样计算下来，现在持仓到交割的各项成本共计25元左右，目前的期现价差远大于这个成本

市场传言称出口降税，进口增税，同时可能限制高硫高灰低热值煤炭的进口。如果8月18日在1501合约上卖出等1月交割，按照期货最大持仓50%，资金成本6.15%来计算，期货资金成本不足2元，交易及交割成本不足2元，现货资金占用成本13元左右，按照期货仓单仓储费来计算，共需8元仓储费。

可到了今年，准池铁路的通车时间再度延后，这部分计划产量失去了配套的运力支撑。5、 电价下调倒推电煤价格空间：8月初，上网电价下调政策被敲定，下调幅度在0.01元/千瓦时左右，各地下调幅度有差别。

7、 期现价差过大出现套利机会：18日期货收盘价在524元/吨，而秦皇岛港现货价仅470元/吨，其中出现了54元的巨大价差。目前秦皇岛的价格在470元左右，拉到广州的运费是32元，价格就在502元左右。下调1分钱，相当于电煤的价格每吨下跌了20-30元。3、 神华限产没有实质性的影响：关于神华集团限产5000万吨，我们认为主要原因是准池铁路的延迟通车。

我们认为，整个8月电力需求都不会有什么改观，煤炭需求延续弱势，煤炭价格难有起色。而对于其他合约来说，传言对价格的影响力度相对有限。

暂且不说进出口税政策尚未落地，就算正式施行，我们认为也仅是短期的政策调控，不是长久之计。基于以上观点，我们认为，虽然市场传言对1501合约有助推作用，但1501涨幅已超过预期，需要回调，520元以上的高位区间不会持续太久。

南方进口煤到岸报价67美元/吨，折人民币412元/吨左右，加上17%的增值税大概482元，目前粗算南方电厂用进口煤和内贸煤的价差大概在20元，贸易商已经是亏损的状态了。（于洁 银河期货煤炭行业分析师 ）。

6、 电厂需求不容乐观：近期南方电厂数据并不乐观，截至8月18日，沿海六大电厂日耗合计57.3万吨，8月17日仅为54.5万吨，与今年2月初水平相当，电厂库存1288.4万吨，库存可用天数22.49天，处于较高水平。今年煤炭价格较低，中煤集团动力煤硫分偏高，销售难度较大，在市场整体悲观的情况下，中煤的限产是不得已而为之。今年煤价下跌，产能过剩，供需矛盾激化，国家号召煤企减产限产，神华集团对年初的计划限产5000万吨，对市场整体供应并没有实质性的影响。2、 9月底大秦线检修将影响煤炭发运，届时电力企业提前补库或许会提升市场价格。

上周五1501合约价格已拉至过高价位，05-01价差扩大到-7元，18日继续扩大至-9.2元，去年年底05-01价差最大曾扩大至-35.4元，今年或仍存在这样的跨期套利交易机会。期货交割的基准交割品是热值为5500大卡，硫分小于等于1%的动力煤，折算下来，期货基准交割品大概465元/吨，且近期市场价格变化并不大，对于期货价格的大幅拉涨没有足够的支撑。

目前，市场上对于1501合约有较好的预期，主要基于以下几点：1、 夏季过后，各省降水量开始减少，前期水电对火电的挤压将逐渐被弱化，电厂对煤炭的需求有望支撑煤炭价格逐渐上涨。这样计算下来，现在持仓到交割的各项成本共计25元左右，目前的期现价差远大于这个成本。

上周五动力煤各合约一改先前窄幅震荡的走势，大幅拉涨，突破了前期的多个压力位，势如破竹。如果进口煤加收了3%的关税，那这20元的价差就缩小到8元，对进口贸易商的影响极大。