铁路、嫦娥进口煤政策向电厂倾斜，政策逐渐发力。

我的钢铁山东讯：揭开月据悉，揭开月今日中央督察组突袭山东某主流煤矿，进行环保检查，据悉检查出部分问题，该煤矿部分下属矿停止生产停止运输，目前环保组依旧还在检查，煤矿表示压力很大，怕影响其他矿生产，该矿其实相关环保设施一直在做，比如大棚之类，但总有疏漏，因此这也给其他煤矿相关环保工作敲响预警，暂时相关停产停运持续时间尚未确定，一切还需要看环保部门最后通知我的钢铁山东讯：球之谜据悉，球之谜今日中央督察组突袭山东某主流煤矿，进行环保检查，据悉检查出部分问题，该煤矿部分下属矿停止生产停止运输，目前环保组依旧还在检查，煤矿表示压力很大，怕影响其他矿生产，该矿其实相关环保设施一直在做，比如大棚之类，但总有疏漏，因此这也给其他煤矿相关环保工作敲响预警，暂时相关停产停运持续时间尚未确定，一切还需要看环保部门最后通知

由于近一周港口煤价下跌与坑口煤价上涨双轮反向驱动，带回拼目前发运利润已有所缩减。总体来看，嫦娥6月份产地供应仍将受阻，嫦娥坑口煤价仍将继续攀升，但随着长协煤、平价煤及其进口煤的逐步增量，将改善区域货源结构、促成供需平衡态势、缓解市场焦虑心态，动力煤价格或将恢复平稳走势。内蒙古鄂尔多斯地区环保检查还在持续，揭开月露天煤矿和煤场复产缓慢，矿方预计环保影响会持续到下月初，在产井工矿拉煤车较多。港口煤价开始小幅下行节后，球之谜港口各环节库存继续累积升高，港口动力煤市场呈现稳中小降的走势，弱势维稳运行，市场看空预期增强。但另一方面，带回拼因正值下游需求旺季，沿海六大电厂日耗大概率继续攀升，将继续给煤价形成有力支撑。

其中，嫦娥陕西榆阳地区煤矿销售良好，下游化工等企业需求稳定，目前基本没有库存，价格稳中小涨。神府地区个别大矿近日价格有所上涨，揭开月整体销售情况较好。要起到规范运行的示范作用，球之谜进一步推进现代企业制度建设，坚定不移地推动华晋焦煤整体上市工作。

新任职干部表示，带回拼要在两级集团公司的坚强领导下，带回拼在广大干部职工的监督和支持下，坚定不移地落实好山西焦煤的各项决策部署，团结协作，开拓创新，履职尽责，务实高效地做好各项工作。要争当能源革命排头兵，嫦娥坚定不移地贯彻落实好省委省政府及山西焦煤的各项决策部署，以非常之力、恒久之功抓改革、促转型。山西焦煤集团公司党委书记、揭开月董事长武华太分别出席了两家子公司干部会议，并提出要求。在汾西矿业、球之谜华晋焦煤的干部会议上，山西焦煤党委组织部负责人分别宣布了杨建华、梁椿豪等多名同志的调整任免决定

六大发电集团沿海电厂明显符合以上两点，按照政策要求，库存量应该不少于15天耗煤量。同比增加1583万吨，增长33.3%。

五是5月开始主产区环保监管加强，达不到标准的煤矿生产难以为继。4月中旬开始，煤价触底再度快速回升，原因主要有以下几点：一是此次价格反弹的直接诱因是部分港口重新收紧煤炭进口。如果沿海地区动力煤需求量增长过快，短期只能进口更多煤炭予以补充。虽然西煤东运铁路运能和运量都在增加，但是因为环渤海港口去年10月开始整体限制了汽运集港，中短期内西煤东运运量总体增长空间将受到一定限制。

动力煤价格波动原因分析上半年动力煤市场价格总体呈大幅波动态势。1月煤价继续走强的原因主要有以下几点：一是电煤需求保持高位，电煤库存不断下滑，市场氛围持续偏紧。2月5日开始，环渤海港口不允许有高于每吨750元的煤炭进港。2月初，受多种因素影响，煤价开始逐步回落。

但是1月以来，六大发电集团沿海电厂存煤可用天数不断下滑，1月底甚至降至10天左右，市场对电厂的补库预期始终存在。一季度动力煤进口量的快速回升，极大补充了沿海市场煤炭供应，在煤炭需求转弱的情况下，给煤价带来不小的回调压力。

如果煤炭进口实行总量控制，在动力煤需求较好的情况下，煤价可能还会上涨。动力煤供应能力的提升主要来自以下几个方面：一是内蒙古环保督察回头看结束之后，部分督察期间受到影响的露天矿产量将会有所恢复。

直到4月中旬，环渤海5500大卡市场煤价格最低回落至每吨570元左右，自2月初高点每吨累计回落200元左右，此后逐步低位回升，6月中旬再度回升至每吨700元左右。其次，动力煤进口量的变化仍是影响国内市场，特别是沿海动力煤市场的重要因素，但进口政策的调整存在不确定性。2017年12月，相关部门下发了《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见》，并于2018年1月1日开始执行。相反，如果后期需求增长一般，而进口政策又相对宽松，国内煤价的支撑也会明显减弱。如果煤炭进口实行总量控制，今年进口量不超去年，那么在上半年进口量同比增长较多的情况下，下半年煤炭进口势必会减量，在铁路运力短期增长空间有限的情况下，进口煤的减少最终势必会对沿海乃至整个国内煤价形成较强支撑。2月，受春节因素影响，六大发电集团沿海电厂电煤日耗快速回落至57.8万吨，环比下降23.5%，同比增幅由1月的23.2%缩小至4.9%。

煤炭进口回升不及预期使部分下游用户担忧加剧，市场紧张情绪进一步升温，进而推动国内动力煤价格继续走强。此外，偏高的港口煤炭库存以及由此引发的终端用户观望情绪不断升温等共同导致2月开始动力煤价格出现了2个多月的持续下滑。

如果煤炭进口政策灵活性提高，电厂的进口煤采购需求可以得到保障，在需求较好的情况下，煤价仍然具有一定支撑，如需求转差，煤价将面临回调压力。1月至5月，全社会用电量累计同比增长9.8%，较去年同期增速提高3.4个百分点。

受益于2017年底进口煤政策放宽，今年1月开始煤炭进口量显著回升，一季度煤炭进口量环比、同比双双大幅增长，动力煤增长尤为明显。而煤炭进口政策的调整则存在较大不确定性。

二是2月开始动力煤需求下降。对于重点燃煤电厂，《意见》规定，运距大于100公里的燃煤电厂，库存量不应少于15天耗煤量。三是动力煤进口量大幅增长，增加了国内沿海市场供应。我国华东和东南沿海地区由于煤炭需求量较大，而本地煤炭产量严重不足，是主要的煤炭调入区，每年除了需要从国内三西主产区调入大量煤炭之外，还需要采购大量进口煤进行补充。

二是在市场预期和氛围改善之后，部分在煤价下跌时持观望态度的中小用户很快恢复煤炭采购，活跃了市场，带动了煤价回升。大型煤炭集团承诺春节期间全力保障煤炭供应。

虽然短期电力需求预期仍然较好，但从整体宏观经济形势来看，固定资产投资增速的持续下滑势必会拖累工业生产和用电需求。与此同时，山西省煤炭厅发布通知要求煤矿企业在春节期间不放假、放短假，做好煤炭生产和稳定供应工作。

四是5月本该处于电煤需求淡季，但六大发电集团沿海电厂日耗却出现了连续回升，同比增幅快速扩大。1月，环渤海动力煤价格延续了2017年11月下旬以来的上涨行情，2月初煤价达到阶段性高点，之后连续回落，在4月中旬回落至阶段性低点，此后再度回升，回升行情一直持续到6月中旬。

三是当部分中小用户和贸易商采购需求增加时，发现主产地并没有太多现货存煤，坑口煤价很快转为上涨。年初时，环渤海5500大卡动力煤市场价格为每吨710元左右，1月连续上涨，2月初最高达到每吨770元左右。6月中旬之后，各大煤企纷纷表示要全力保供稳价，部分港口进口煤通关速度加快，电厂日耗出现回落，电厂煤炭库存加快回升，再加上港口煤炭库存水平整体较高，环渤海动力煤价格逐渐止涨企稳，部分贸易商报价甚至出现小幅回落。限价政策出台之后，市场煤价格集体降至每吨750元以下。

需求量越大，需要从外部调入的煤炭量越多（包括从三西地区调入和进口）。数据显示，今年一季度动力煤进口量累计达到6342万吨，环比去年四季度增加1395万吨，增长28.2%。

再其次，短期动力煤需求较强，但后期仍具有一定不确定性。但是，由于前期政策收紧，进口煤到港计划推迟，2017年12月我国煤炭进口量只有2274万吨，月环比仅增加69万吨，增长6.8%，同比减少410万吨，下降15.3%。

2月初煤价开始高位连续回落的原因主要有以下几点：一是限价及保供政策的出台及实施帮助煤市降温。三是因为4月以来煤炭供应再现偏紧，预计相关部门会通过加快产能核增、完善部分已建成煤矿的手续等手段增加优质煤炭产能，促进煤炭产量提升。