产地价：丁香园动力煤价进入调整期、冶金煤价格大涨。

从产业组织学的角度看，网站丁煤炭企业与电力企业是具有纵向生产关系的两类企业。这就导致一方面电力企业难以承受市场化煤炭价格，香园另一方面合同内电煤价格却远远低于市场价，这正是导致电煤供应紧张的根源。

2004年底，众号国家发改委确定建立市场化的煤电价格联动机制。要想解决煤电之争，丁香园需要煤炭企业和发电企业联动起来，才能实现煤电一体化。目前煤、网站丁电企业的市场势力相当，进而导致它们在市场博弈过程中会采取针锋相对的策略，这也是现阶段煤电冲突的根本原因之所在。二是当煤、香园电产业的完全市场化需要一个相当长的时期才能实现时，香园政府就应该对电力产业和煤炭产业的相互进入放松规制，努力促进煤炭企业和电力企业走建立战略联盟、组建企业集团和完全纵向一体化的发展道路。众号实施煤电联动始于煤电之争。

这其中包括促进煤、丁香园电产业的完全市场化，为煤炭企业和电力企业之间就电煤的正常交易构建符合社会主义市场经济要求的微观基础。但煤电联动方案要求电力企业消化30%电煤价格上涨因素，网站丁其它70%可以通过电价的上涨来解决。中煤能源的煤炭装备制造业务是业绩增长的亮点，香园产值快速增长，利润位于全国同行业首位。

随着煤炭固定资产投资的高速增长，众号以及山西及全国各地进行小矿技改，公司装备业务将全面受益，发展前景广阔。而2010年全国煤炭订货合同汇总量已经接近15亿吨，丁香园超过国家发改委此前的框架方案目标近6亿吨。可趁股价走势趋稳跟进，网站丁上望目标为年高位的16.4元，惟跌穿10天线的11.55元则止蚀。深沪股市于虎年第二个交易日依然反弹乏力，香园沪综指收市续跌0.69%，香园3000大关再度失守，不过观乎本地中资股昨日仍以个别发展为主，当中又以消费类股份表现较佳。

中煤能源坚持内涵式增长与外延式扩张并举，整合煤矿工作正顺利推进。分析师表示，公司各项经营指标基本保持稳定，09年底产销均出现较大同比增长与岁末突发因素导致的电煤供应紧张有关。

12月公司煤矿装备产值为38619万元，同比增长19.5%，全年累计实现582529万元，累计同比增长29.6%。中煤集团目前旗下尚有4个煤矿未注入上市公司，产能在900万吨左右，都在平朔周边，计划2010年进行收购，预计有900万吨产量在2010年将释放。中煤集团是山西省政府指定的整合主体中唯一一家中央企业，所属平朔公司、华晋公司在整合小矿中进展顺利，整合的煤矿超过10个。中煤09年预测市盈率约17倍，今年则有望降至13倍，估值尚处合理水平。

基于东坡煤矿的储量和开采条件，在设计和建设时，其已预留了额外150万吨/年的实际生产能力，向主管部门申请办理300万吨/年的生产能力。中煤能源目前拥有完整的综掘成套设备产品，包括采煤机、掘进机、液压支架和刮板输送机等产品。20703于昨日首日挂牌，收报0.104元，成交2.3亿股，为交投最活跃的新地轮。公司坚持内涵式增长与外延式扩张并举，整合煤矿工作正顺利推进。

煤炭产量方面，2008年平朔矿区产量突破8000万吨，2009年预计产量在8700万吨左右，增量来自于安太堡井工矿600万吨产能的投产以及东坡煤矿150万吨产能也将释放。南梁矿区王家岭600万吨煤矿仍处于建设阶段，预计2010年投产，其他矿区离柳、大屯矿区产量保持稳定。

中煤能源(601898，01898)1月28日披露了09年12月及全年的生产经营数据，12月公司实现原煤产量853万吨，同比减少0.8%，09年全年累计生产10856万吨，累计同比增长8.2%。此证于今年10月18日到期，其换股价为111元，兑换率为0.01，现时溢价14.96%，引伸波幅38.22%。

由于08年四季度正逢行业受到全球金融危机波及，煤炭及下游行业正处于最困难的时期，煤炭及焦化产品下游需求下滑严重。目标价：16.4元止蚀位：11.55元 （文汇报）辉立证券：中煤能源目标价12元解构：中国科学院预测科学研究中心发表报告称，中国煤炭行业将于今年初复苏，并进入新一轮的经济周期，因为约占煤炭消费量一半的电力行业将继续保持回暖趋势，因此未来可能出现煤炭产量和价格价量齐升的局面。投资策略红筹及国企股走势：港股反弹之势延续，有利中资股的回升行情。中煤为内地第二大煤炭生产商，集团旗下五个矿区位于华东、华北及中国西北部，由九座井工矿及三个露天矿组成，其中两座为中国最大露天矿中之安太堡露天矿及安家岭露天矿。中煤能源高层表示，预期未来相当长的时期内，煤炭仍然是中国的主导能源，公司下定决心做大最强煤炭主业。最新披露的09年三季报显示，营业总收入3789997.8万元，同比减少6.5%，实现净利润494056万元，同比减少13.88%。

受此影响，电煤的价格也节节攀升，在刚刚结束的新一年电煤合同网上运力衔接汇总会议上，大煤企与各大发电集团分别敲定了2010年重点电煤合同的涨价幅度。每股收益0.52元，每股净资产4.79元，净资产收益率10.73%。

资产管理公司Mirae Asset日前推出的研究报告，将联华及华润创业(0291) 视为最看好的两家超市，并给予买进评级，目标价分别为29.00元及36.60元。公司依靠外延式扩张，先后收购了不少煤机装备资产，主要收购的煤机厂包括，英国帕森斯公司、抚顺煤矿电机公司、石家庄煤机公司和西安煤机公司。

值得一提的是，中煤于截至去年6月底止，坐拥现金370亿元人民币，配合中央锐意整合行业的政策，集团透过并购壮大的潜力仍可看好。实现净利润681186.3万元，同比增长17.7%。

中煤能源(1898)在近期颇为波动的市况下，收市价均能企稳于10天平均线(11.55元)之上，昨跟随大市进一步反弹，收报12.12元，升0.26元，升幅为2.19%，成交2431.94万股。中煤能源：坐拥巨资，又属行业龙头，均有利并购壮大。岁末年初中国大部地区遭遇冰雪灾害，电煤需求紧张，多处地方的电煤库存出现告急，对公司煤炭的产销均出现了正面的刺激。另外值得注意的是，装备业务将成为公司业绩新亮点

投资策略红筹及国企股走势：港股反弹之势延续，有利中资股的回升行情。分析师表示，公司各项经营指标基本保持稳定，09年底产销均出现较大同比增长与岁末突发因素导致的电煤供应紧张有关。

基于东坡煤矿的储量和开采条件，在设计和建设时，其已预留了额外150万吨/年的实际生产能力，向主管部门申请办理300万吨/年的生产能力。中煤能源：坐拥巨资，又属行业龙头，均有利并购壮大。

中煤较早前公布09年营运数据，09年全年原煤产量为1.0856亿吨，按年增加8.2%，高于市场预期，亦胜过管理层指引的9800万吨，反映集团继续保持理想的增长势头。中煤能源(1898)在近期颇为波动的市况下，收市价均能企稳于10天平均线(11.55元)之上，昨跟随大市进一步反弹，收报12.12元，升0.26元，升幅为2.19%，成交2431.94万股。

目标价：16.4元止蚀位：11.55元 （文汇报）辉立证券：中煤能源目标价12元解构：中国科学院预测科学研究中心发表报告称，中国煤炭行业将于今年初复苏，并进入新一轮的经济周期，因为约占煤炭消费量一半的电力行业将继续保持回暖趋势，因此未来可能出现煤炭产量和价格价量齐升的局面。由于08年四季度正逢行业受到全球金融危机波及，煤炭及下游行业正处于最困难的时期，煤炭及焦化产品下游需求下滑严重。此外，09年4月中煤能源收购中煤集团东坡矿，该矿位于山西省平朔矿，地质储量1.58亿吨，目前批准的生产能力为150万吨。20703胜在有较长的期限可供买卖，现时的数据又属合理，加上其交投明显较其他同类股证畅旺，故不失为可取的捧场选择。

而2010年全国煤炭订货合同汇总量已经接近15亿吨，超过国家发改委此前的框架方案目标近6亿吨。改造完成后，金海洋矿就会成为上市公司收购的对象。

策略：买入价$11.10，目标价$12.00，止蚀价$10.40 （辉立证券）电煤紧张局面刺激中煤能源09年末产销大幅增长中煤能源受益于经济逐步回暖，各项经营指标稳中有升，其中装备业务正成为公司业绩新亮点。每股收益0.52元，每股净资产4.79元，净资产收益率10.73%。

中煤能源综合考虑了目前供需面的情况，随后也报出了30元/吨的涨幅，涨幅略低于市场预期。中煤能源的煤炭装备制造业务是业绩增长的亮点，产值快速增长，利润位于全国同行业首位。