市工信委实地调研后，上海因疫确定在西固河口、上海因疫城关大砂坪改造建设一个占地300亩和一个占地170亩的大型专业煤炭市场，全市有资质的70多家煤炭经营企业都要入场交易。

由于前期多头被套牢且做多意志不够坚决，情影响当动力煤期价出现一定的涨幅后，情影响多头主力便急于平仓解套，午后动力煤期货的持仓量持续下降和收盘后交易所公布的持仓数据均证实了这一点。笔者认为，及时还上周五正因为多头主力急于解套，及时还才导致午后动力煤期货价格振荡下行，盘面收出较长的上影线，从技术层面来分析，这意味着做多动能严重不足。

10月中旬，款不作动力煤期现价差高达28元/吨，这意味着，如果煤炭企业进行卖出套保，那么基差收益率大于5%，年化收益率超过20%。不过，逾期记录近期1401合约下跌至550元/吨左右，而秦皇岛港5500大卡的现货价格反而上涨至555元/吨，期货开始贴水现货。数据显示，报送中衍期货席位的多头头寸减仓幅度接近50%，其他席位多头主力亦有所减仓。郑商所10月30日(周三)公布的动力煤期货持仓排名显示，上海因疫中衍期货席位大举做多1401合约，上海因疫但是随后期价振荡下行，而当周五期价稍有反弹，该席位则平掉大部分多单。由于动力煤期货价格重心逐步下移，情影响中衍期货席位多头头寸出现一定幅度亏损，情影响而且鉴于之前该席位更偏向短线操作，因此其他机构投资者做空更加坚决，中证期货席位在1405合约上的空头持仓量为中衍期货席位1401合约多头持仓量的将近两倍。

笔者认为，及时还后期动力煤期货市场的主导因素将由资金博弈逐渐回归基本面，动力煤期货价格有望跟随现货价格振荡上行。而从基本面来分析，款不作现货市场旺季需求已启动，动力煤现货价格继续上涨的可能性较大，有望提振动力煤期货价格振荡上行。合约当日增仓64064手至28.1万手，逾期记录成交量亦有所上升，市场看空意愿明显。

从过去数据来看，报送钢铁行业变化一般领先煤炭行业一到两个月的时间。截至周一收盘，上海因疫焦煤主力jm1405合约收报1129元/吨，较前日结算价跳水22元/吨，跌幅高达1.91%。北方冬季供暖将消耗大量的动力煤，情影响而国家对于劣质煤的环保限制也将令高热值、低硫动力煤更受青睐。我们认为，及时还四季度动力煤将继续企稳向上。

1405合约距今超过半年，现货企业当前在该合约上套保面临着较高的持仓以及资金成本，空头抛压可能性低。受其拖累，焦炭、动力煤两大煤炭品种也难有良好表现，动力煤相对较强。

也有一些分析人士相对看好煤炭后市。在今年二季度焦煤下跌中，大量的中小煤矿减产。多数分析人士认为，焦煤与动力煤之间将延续分化，但对于后市涨跌，业内观点存在分歧。分析师何晔玮表示，目前市场对整个宏观经济预期较为悲观，特别是同样受宏观经济影响深远的钢材价格早就提前下跌。

焦炭主力j1405合约下跌9元/吨至1605元/吨。金韬建议关注煤焦品种在1401向1405换月带来的做多机会。反弹苗头未能持续，焦煤昨日再度大幅下探，创出近期新低。分析师金韬认为焦煤难有趋势性下跌机会。

尽管动力煤和焦煤同属煤炭的分类，但两者不管是供给或者用途均有较大不同，这也决定了两者的走势差异较大。预计煤炭板块将出现动力煤和焦煤之间的强弱分化。

焦炭港口库存持续处于历史次高位，粗钢日均产量接近天花板，焦炭跟跌的空间可能更大。在他看来，伴随着换月进行，投机多头逐步撤出1401合约，并展期至1405合约。

国内炼焦煤市场主流持稳，山东地区部分小矿炼焦煤采购价格出现小幅下调，兖矿库存高企，整体市场成交较弱。同时，明年的去产能等问题尚不明朗，均为多头在远月建仓向上提供了机会。动力煤经历了接近一年的下跌后，在当前位置企稳的概率较大。动力煤现货市场最近一周出现一定分歧。从供需平衡表上，5月份以来的减产，在6月份开始形成了炼焦煤的供需缺口，我们认为当前的下跌不会比二季度低点更低，目前5月合约下跌更多是远月升水的回归。动力煤主力TC401合约微涨0.8元/吨至557.4元/吨

焦炭港口库存持续处于历史次高位，粗钢日均产量接近天花板，焦炭跟跌的空间可能更大。在今年二季度焦煤下跌中，大量的中小煤矿减产。

1405合约距今超过半年，现货企业当前在该合约上套保面临着较高的持仓以及资金成本，空头抛压可能性低。合约当日增仓64064手至28.1万手，成交量亦有所上升，市场看空意愿明显。

代表港口煤价的环渤海动力煤综合价格指数是达到了537元/吨，环比上涨0.75%。国内炼焦煤市场主流持稳，山东地区部分小矿炼焦煤采购价格出现小幅下调，兖矿库存高企，整体市场成交较弱。

近期焦煤跌幅较大，尤其是近月合约已经创下新低，预计这种产业链自上而下的轮跌节奏将会持续。多数分析人士认为，焦煤与动力煤之间将延续分化，但对于后市涨跌，业内观点存在分歧。动力煤临近消费旺季，是煤炭产业链中基本面稍好的品种，不过其供应端也处于过剩格局之中，也不宜太过看好。也有一些分析人士相对看好煤炭后市。

分析师金韬认为焦煤难有趋势性下跌机会。动力煤主力TC401合约微涨0.8元/吨至557.4元/吨。

焦煤在三大煤炭品种中表现最为疲软。截至11月1日，全国50家主要钢厂和独立焦化企业总库存量为1238.23万吨，较上周相比升高39.11万吨，环比增幅为3.26%，总库存继续大幅拉涨，创下今年以来的新高，但其下游焦炭同样库存过高，后市需求看淡。

动力煤现货市场最近一周出现一定分歧。分析师何晔玮表示，目前市场对整个宏观经济预期较为悲观，特别是同样受宏观经济影响深远的钢材价格早就提前下跌。

而中国最大的煤炭企业神华集团在31日发布最新一期动力煤价格函显示，公司动力煤价格涨幅有所扩大，发热量5500大卡动力煤上涨4元/吨，其他煤种上涨11元/吨，这是9月中下旬以来中国神华[-0.12% 资金 研报]动力煤价格连续第六期上涨。截至周一收盘，焦煤主力jm1405合约收报1129元/吨，较前日结算价跳水22元/吨，跌幅高达1.91%。焦煤主要用于炼焦，动力煤的主要用途为发电。预计煤炭板块将出现动力煤和焦煤之间的强弱分化。

尽管动力煤和焦煤同属煤炭的分类，但两者不管是供给或者用途均有较大不同，这也决定了两者的走势差异较大。动力煤经历了接近一年的下跌后，在当前位置企稳的概率较大。

北方冬季供暖将消耗大量的动力煤，而国家对于劣质煤的环保限制也将令高热值、低硫动力煤更受青睐。我们认为，四季度动力煤将继续企稳向上。

金韬建议关注煤焦品种在1401向1405换月带来的做多机会。焦炭主力j1405合约下跌9元/吨至1605元/吨。