青岛4月市区2015年1-3月,公司实现营业收入12.87亿元,同比降幅22.07%;净亏损4.91亿元,亏损较上年同期扩大132.74%。

在涉及到利益集团中具体的人和事的调整方面，空气质量优良存在不敢玩真格，不愿动真枪的现象。在总结前阶段工作时，率达966为同期最好水报告指出，率达966为同期最好水在推进和实施体制机制改革过程中，全集团凝心聚力、加压驱动、开拓创新、众志成城，做了大量艰苦细致的工作，取得了阶段性的成果。

二是推进改革的决心不大，青岛4月市区观望思想、畏难情绪较为严重。一是要统一认识，空气质量优良坚定信心, 强力推进川煤集团的整体改革。二是要坚持问题导向和结果导向，率达966为同期最好水科学设计、细化措施，持之以恒地推进改革工作不断深入。三是改革压力传递不到位，青岛4月市区危机意识不强，本位主义严重，大局观念淡薄。在讲到正确认识改革的目的方面，空气质量优良景宏年指出，空气质量优良第一是要着力改观念束缚，革理念之陈，加快培育适应市场、适应竞争、适应中央四个全面的新理念新思维

业内的一种解决思路是做成煤去销售，率达966为同期最好水但是时下煤炭产能过剩，行情不景气，这一思路的可行性需要观察。这两个环节的处理，青岛4月市区产业内部也在探讨之中，有采用前端处理思路，如改氨水为油洗，源头解决污水。空气质量优良焦炭行业工业总产值4200 亿元,剔除钢厂自产剩余产值后约2800 亿元,市场空间较大。

暂不考虑新业务,我们预测公司15-17年EPS 分别为0.00、率达966为同期最好水0.01、0.02 元,维持推荐评级。青岛4月市区此笔业务标志公司完成交易品种由煤炭向非煤的延伸,在当前经济疲弱的情况下,大宗商品整体信贷渠道受限,可供公司施展的供应链金融空间极大,远超出此前市场对于公司两湖一江煤炭市场的预期。空气质量优良事件评论天津港取得突破,预期进一步兑现。率达966为同期最好水打开交易品种局限,供应链金融或将进一步向非煤延伸。

4 月底公司旗下江西省煤炭交易中心推出煤炭交易及互联网金融平台。天津港是中国重要大宗商品周转及交易地之一,2014 年天津港(上市公司)吞吐量高达3.46 亿吨,首笔焦炭委托受托业务上线或形成示范效应,增加其他交易商对公司业务模式的兴趣和信任,利于快速打开局面。

以目前进度来看首月2 亿元的融资额目标大概率能够完成,不排除超预期可能,公司平台上量迅速,开端强势。融资额将破1 亿,首月融资目标完难度不大调整战略定位，有利于避开劣势，发挥优势。转型发展借四化重塑优势煤矿不发展四化就是死路一条，就要遭淘汰，被关闭战略上，我们的目标是坚定打造西部一流能源生产与综合服务型企业，由劳动密集型向技术密集型转变，由速度扩张型向安全质量效益型转变，由能源生产型向能源生产与综合服务型转变。

他分析指出，重庆能源保障体系以电力为中心，其中火电占比达80%。这两张图直观地显示出宏观经济增降与煤炭消费增降呈正相关。煤炭板块的市内煤炭年产能，控制在1300万吨左右，职工人数控制在3万人，煤矿人均产煤量增长1倍，煤矿采煤机械化程度达到90%，掘进装载机械化程度达到95%，井下环节自动化程度达到100%，安全生产管理信息化全覆盖，煤矿百万吨死亡率达到全国平均水平，企业安全保障能力达到西南地区先进水平。他进一步解释，这个调整主要基于三条理由。

冯跃说，煤矿日子艰难，他每天晚上只能睡4个小时，但第二天照样面带微笑、抖擞精神工作。四是推进生产性服务业发展，通过主辅分离和专业化整合，建立专业化的生产性服务体系、机制，向煤矿综合服务领域寻求发展，降低主业运营成本，提升竞争力。

随后，受亚洲金融危机的影响，从上世纪90年代后期直到2002年，日子过得极为艰难。历史形成的城市燃气管网，让该集团在将页岩气、煤层气引入重庆能源消费领域，服务民用和工业用客户上独占优势。

谁也没想到，后来还会有个黄金十年。谈及煤矿转型发展具体计划，冯跃表示，未来3年主要从4个方面下功夫。先天劣势使其效益低下，在外省优质、低成本煤的冲击下，元气大伤。怎么带领企业走出困境，是我一直思虑的问题。对保留的煤矿实施升级改造。他表示，作为南方煤矿的典型代表，重能集团遇到的困难更大。

利用重庆30亿吨煤炭保有储量，维持一定的煤炭生产供应能力，是重庆市经济发展的必然战略抉择。这个周期，煤炭人2次感受到经济波动引起的市场低迷：先是上世纪90年代初，国家煤炭管理体制改革，取消政策性亏损补贴，国有重点矿下放地方，煤炭企业一下子坠入谷底。

冯跃表示，集团的战略定位，是旗下的煤炭、燃气、电力、基建、物流、电解铝和金融7个板块确定定位的基本依据。而当前进入重庆的煤炭运力不过千万吨，预测十三五末煤炭运力也只有2000万吨至3000万吨。

他表示，未来重庆煤矿依然有其存在的特殊价值。第3次经济周期波动是从2012年开始的，这也是新中国成立以来经济的第12次周期波动。

他略略提高嗓门说，但寒冬终将过去，挑战不可怕，能够从挑战中看到机遇，我们就能拽住希望。第2次经济周期波动是在2002年至2011年。目前，全市煤炭年需求量超过7000万吨，预测十三五末达1亿吨。3年来，宏观经济年增长率逐年下滑，分别为7.8%、7.7%和7.4%，煤炭消费下降，加上国际煤炭市场供大于求，进口煤持续增加，国内煤市加速进入寒冬。

60%以上的矿井为煤与瓦斯突出矿井，平均吨煤瓦斯抽采钻尺达0.5米以上，是全国平均水平的4倍多。冯跃不假思索地列出一大串数据。

宏观经济年增长率从9.1%上升至12%，随后下降至9%左右。10万名职工的眼睛都盯着你，期待你拿主意，告诉大家怎么办。

第一，原本建设一流能源投资集团的定位，源自过去冲动扩张的思维。采访中，冯跃随手翻开了他办公桌上的资料。

现在认识深化了，还要补充很重要的一条，就是我们集团虽然在资源上存在短板，但周边的四川、贵州、陕西、宁夏、新疆均为产煤大省（自治区），这使我们可以发挥综合服务的优势，有差异化发展的条件。这个判断，对于我们重能集团未来发展定位、煤炭板块转型升级方向的选择，至关重要。困境不是绝境国有大矿的价值仍在一带一路和长江经济带战略，成为重庆发展的新引擎，也是重庆煤炭产业发展的最大机遇这两张图，一张是1991年至2014年中国经济增长率变化趋势图，一张是1991年至2014年中国煤炭产量增长率变化趋势图。说到这里，冯跃的语调缓下来。

停顿片刻，冯跃的视线移向窗外。冯跃介绍，煤炭板块转型升级的重点是产业链延伸，实现煤电、煤电铝、煤化工产业链一体化发展，借助四化推动煤炭企业由劳动密集型向技术密集型转型升级，以差异化获取市场博弈优势。

煤矿发不出工资，职工收入从此掉到各行业的末位，再也没有回到过去的位置。冯跃认为，国家实施的一带一路和长江经济带战略，成为重庆发展的新引擎，必将带来能源需求增长，这也是重庆煤炭产业发展的最大机遇。

我们的回答是，适时调整战略定位，在差异化发展中开辟生路。第三，重庆正在构建西部国际物流中心，制造业与现代服务业并重的格局即将形成，重能集团能否乘势在市场中占据一席之地，攸关未来发展。