男老师穿21世纪经济报道 记者陈红霞。

根据该企业去年11月发布的三季报，旗袍祝高全城热恋在京拥有3家门店，除北京市场外，在沈阳、成都也有经营店铺。如果有了资金后盲目扩张，学生旗反而会伤害品牌。

据赢商网2012年报道，开得胜妖万子红在接受采访时，并不避讳借壳上市的首要目的是融资。如果按照万子红此前的计划，娆旗袍下全城热恋钻石商场今年将在北京布局8家门店，如果如约再开4家门店，这可能需要上亿元的资金。一度营销广告铺天盖地的全城热恋，男老师穿走到了消逝边缘。根据媒体公开报道，旗袍祝高早在全城热恋借壳后，就有知情人士曝出，公司已经将上海地区品牌经营权出售。根据调查，学生旗全城热恋在北京双井富力广场、国瑞城购物中心、西单商业街和悠唐购物中心开有门店。

品牌创立之初，开得胜妖全城热恋双井店位于富力广场3层，营业面积3000平方米。原标题:全城热恋接连关店 创始人万子红卖品牌模式屡败从开业到借壳上市，娆旗袍下北京全城热恋钻石商场(下称全城热恋)只用了一年时间，娆旗袍下这在北京零售企业中极为罕见，野蛮生长背后，该公司的经营风险逐渐显露出来 ，据报道，国瑞城购物中心的全城热恋二店已关门，目前全城热恋仅存一店。经过三十年发展，男老师穿恒安集团从福建一家作坊式服装厂成长为年销售超过200亿元的大型生活用纸及卫生用品制造商，男老师穿主要业务覆盖纸巾、卫生巾、纸尿裤、零食以及其他相关产品。

1月11日，旗袍祝高国内的生活用纸和妇幼卫生用品制造商恒安国际集团对外发布公告，旗袍祝高公司正考虑透过实物分派方式，将集团零食业务分拆，并有以介绍方式在联交所主板上市的可能性。据了解，学生旗目前恒安集团旗下主导产品包括七度空间、安乐、安尔乐卫生巾，安儿乐婴儿纸尿裤以及心相印纸品。亲亲食品的主要优势仍然集中在果冻领域，开得胜妖在果冻制造业中仅次于喜之郎。不过，娆旗袍下以介绍方式上市的股票在上市初期的关键是股份供应与交投活跃度，娆旗袍下能否让原股东稳定持有并吸引新投资者入场，是恒安国际(亲亲食品)未来将面临的问题。

不过，进入2015年，随着国内经济增长放缓和市场竞争的日益激烈，恒安国际去年上半年收入仅上升了3.3%，达到125.03亿港元，比起此前的增速有大幅下降。与全球女性卫生用品2%-3%的平均增长水平相比，中国仍然是增长较快的市场。

2008年恒安国际以2.29亿元间接收购内地零食知名制造商亲亲食品集团51%权益。但是亲亲在薯片、海苔、饮料、华夫饼等其他领域缺乏竞争力，产品品牌缺乏影响力，在细分市场上的占有率也很低。目前，恒安国际尚未就可能分拆向香港联交所提出申请，也没有对是否或何时进行可能分拆做出最终决定。对此，中投顾问轻工业研究员熊晓坤接受21世纪经济报道记者采访时表示，恒安正面临行业增速放缓、国外巨头挑战加剧、产品高端化受阻等多方面挑战。

在熊晓坤看来，零食业务下滑除了是受零食行业低迷的影响，还与恒安旗下零食品牌能力弱化、产品老化等内部因素息息相关。2014年，国内卫生巾/卫生护垫市场销售额的增长率为10%。有意收缩战线据了解，此次恒安拟分拆的零食产品业务主要是其此前收购的亲亲食品集团，该集团旗下有亲亲果冻、艾莉格华夫饼、香格里调味料、亲恬果汁饮料和维乐多系列海苔等产品。根据香港主板上市规则，介绍是已发行证券申请上市所采用的方式，该方式无须作任何销售安排，因为寻求上市的证券已有相当数量且被广泛持有，故可大大缩减时间。

但据恒安国际最新财报显示，去年上半年公司纸巾业务收入按年下跌2.2%至55.16亿港元，占整体收入约44.1%。现阶段来看，卫生巾业务依然是恒安的主要增长引擎，但这一领域也受到了众多卫生巾品牌的内外夹击。

去年上半年，恒安零食业务录得收入8.69亿港元，比2014年同期下降8.1%;利润3509万元，同比下降23.9%。为了能够提高各业务板块的专业性，集团未来有可能对其他业务也进行拆分。

重新聚焦主业如今的大举出击，在熊晓坤看来，一方面是由于该业务表现不佳，另一方面也在于其主业发展面临诸多挑战，集团需重新聚焦主业。彼时，恒安国际董事局副主席、CEO许连捷表示，亲亲的销售渠道与恒安差不多，可以共享恒安其他品类的物流、供应链分销网络以及品牌管理，从而取得协同效应。2014年，恒安卫生巾业务销售收入增长约24.4%至74.28亿港元，占集团整体收入约31.2%;但2015年上半年恒安卫生巾业务的销售收入仅增长约3.7%至37.21亿港元，占集团整体收入约29.8%。(原标题：恒安收缩产业版图 计划分拆零食业务)进入2015年，随着国内经济增长放缓和市场竞争的日益激烈，恒安国际去年上半年收入仅上升了3.3%，达到125.03亿港元，比起此前的增速有大幅下降。此外，公司还大力拓展日化及保鲜袋、膜产品。受近年来零食行业景气度下滑影响，不仅是恒安，包括好时、雀巢、亿滋等跨国巨头都遭遇业绩压力。

本文来源：21世纪经济报道 作者：叶碧华。根据产业信息网发布的《2015-2022年中国卫生巾市场全景评估及发展趋势研究报告》显示，跨国公司的品牌在高端市场仍然占有很大的市场份额，跨国公司凭借其强大的广告投放实力和研发优势，继续在高档产品市场占主导地位。

对于企业调整期的变化，恒安国际董事会认为，分拆将使公司及分拆实体处于更有利位置，如果完成分拆，恒安国际将不再持有分拆实体的任何权益，同时将可集中资源发展其现有个人卫生用品业务，而分拆实体将集中发展零食产品业务。此前曾有消息称，恒安正考虑出售其零食业务，报价大约为3亿美元(约合19亿元)，美国银行受委托为其寻找有意向买家

乳业高级研究员宋亮在接受记者采访时表示。最近三年内，艾莱发喜曾以同样的评估方法进行过两次估值，2014年的账面价值为2.8亿元，评估值为4.5亿元，增值60.8%;2012年账面价值1亿元，估值1.8亿元，增值68.55%。

艾莱发喜或将被直接纳入三元乳业的低温板块之中。收购艾莱发喜后，可能会被纳入三元股份的低温板块，冰淇淋或许将成为三元在市场上的主要竞品之一。因此这次收购完成后，有利于三元股份改善财务状况、增强持续盈利能力，能够帮助三元股份增强抗风险能力，也避免同业竞争。而冰淇淋产品稳定的盈利能力，则可以说是用下游产品来养活上游原料，是一个很好的乳品业经营模式。

由于冰淇淋行业的主要原材料为牛奶、奶油等乳制品，朱丹蓬认为，收购后，三元股份可以打通整个产业链，完成上游到下游的整合。收购之后，三元乳制品的整个产品链条延伸了，变得更加丰富，对利润提升也有直接的作用。

溢价218%，对于三元股份来说并不是在高估艾莱发喜。在1月12日发布的公告中，三元股份宣布，撤销液态奶事业部，设立低温奶事业部，保留奶粉事业部。

昨日(1月12日)，三元股份发布重大资产购买暨关联交易预案，宣布收购艾莱发喜90%股权，这部分股权预估价值13亿元。近两年来，三元在常温奶领域的竞争优势并不明显，因此，在收购艾莱发喜之前打造低温奶事业部，表明了其差异化竞争趋势。

三元股份在预案中表示，这是由于艾莱发喜的盈利能力在近三年中有了大幅度提升，销售收入和净利润年平均增长率在20%以上。宋亮认为，从行业的角度来看，三元股份未来可能着重冲击中高端冰淇淋业务，冰淇淋和奶粉业务或将重返国内一线城市，在北京本地的业务基础上，重新挺近上海和广州等城市。生鲜乳的价格容易受到市场影响，波动较大，盈利稳定性相对较差。收购艾莱发喜后，三元将在乳制品的低温领域发力，与伊利、蒙牛等擅长的常温领域开展差异化竞争。

三元股份称，艾莱发喜的冰淇淋及其他乳制品的产销，在行业内具有竞争优势。宋亮认为，新设立的低温奶事业部或许能解答三元在乳品行业可能的发展方向。

改善三元财务状况此次收购，三元的原料奶和艾莱发喜主打的八喜冰淇淋，在产业链上形成了上下游的关系。导读：收购艾莱发喜后，三元将在乳制品的低温领域发力，与伊利、蒙牛等擅长的常温领域开展差异化竞争。

据三元股份此次发布的预案，2013年和2014年，艾莱发喜的产品毛利润均高于40%。近年来,冰淇淋行业毛利率相对较高，且整体保持稳定。