创建清国泰君安证券2014年投资策略研讨会上对煤炭行业的前景作出了如是判断。
干馏系统简单、洁能源热效率比较高、污染小，是褐煤等低阶煤提质加工、实现分级提质高效利用的最佳途径。我个人认为褐煤提质的前景是比较乐观的，社会长我国的褐煤低阶煤干馏技术起点低、社会长时间短，技术问题肯定是可以解决的，但是国家一直没有统筹规划、集中力量来搞这项技术，多是企业或个人自发性投资研发的技术，很害怕技术流失，所以这也导致企业之间互相封闭的情况比较严重。
在当前的煤炭市场环境下，泰供电褐煤提质问题成为制约褐煤开发的瓶颈，迫切需要当地政府有关部门介入，做好顶层设计，才能更快更好地引导其发展。但由于当地的褐煤产量大，努力就地发电利用消纳不了，努力电网外送通道不畅，以及褐煤具有热值低、水分大、易燃等特性，使圈煤企业面临着进退两难的局面。据了解，创建清1吨褐煤经过干馏之后，创建清会分离出约200立方米煤气，50公斤煤焦油（按煤焦油占褐煤5%比率计算，具体情况有差异），以及400公斤水和半焦煤炭产品。张绍强告诉记者，洁能源我国的褐煤提质技术起步比较晚，洁能源在煤炭部时期开发的仅有几个露天褐煤矿，当时都配有电厂，而褐煤多以就地发电为主，到了煤炭黄金十年的中后期，内蒙古提出再配置煤炭资源必须就地转化50%产量，褐煤提质才被提上日程，被迫开始搞。社会长三条技术路线褐煤提质的技术基本是以脱水和热解两种方式组成。
另外，泰供电干馏后产生的中低温焦油进行深加工的油品是否需要调制到现行汽柴油的组分标准，这样的新产品，需要国家有关部门的认可。褐煤化工领域也分为两大类，努力一类是褐煤完全气化，类似于现代煤化工的技术。一些生产商以往只关注生产环节，创建清将煤炭发送给销售中介。
在多因素限制市场价格有效性作用发挥的前提下，洁能源这一价格偏离的趋势将会继续。从目前计划投产的项目来看，社会长南非、哥伦比亚和俄罗斯将有少量出口增长。泰供电该机构的关键参考点是边际成本。在过去的5年中，努力为了满足旺盛的能源需求，煤矿投资加大，导致煤炭产量明显增加。
价格高于这一水平（见上图，指示：2）则会刺激生产商投资积极性，从而能增加供给，这被称为长期投资决策。然而，近期的煤炭需求增长明显减缓。
想要抓住市场营销和贸易机会的煤企需要考虑将其资产范围扩大到海上转运设施、船舶租赁、仓储、配煤及其他物流环节，以便使整个物流价值链能够执行并支持更为复杂的交易策略。向贸易领域扩展业务需要持有更多的风险资本，而向物流领域的扩展需要购买资产。采取依托第三方物流资产的方式在价值链的某些环节比较难以实现，比如矿坑到码头的物流，但像租船这样的环节则比较容易管理。截至2013年8月31日结束的财政年度，公司净收入286亿美元。
当然，随着存在的市场风险虽然交易和销售一部分产量是生产商实现套利收入的一个潜在增收来源，但市场的价格波动及流动性风险必须审慎考虑。为了抓住套利机会，带动利润增长，埃森哲认为亚太地区煤企应该考虑的两个主要经营发展方向为：一是将业务扩展到贸易和市场营销领域，二是发展终端到终端的全程物流能力。这就产生一个通过直接替换特定煤炭供应而实现每吨10美元至15美元上行空间的潜在套利机会，或者通过与其他低热值产品配比而实现的较小利润空间。因此，通过将自有资产和发包业务进行组合来优化物亚太地区煤炭生产商运营能力的定向开发通过贸易和营销实现增长战略 所需贸易和营销能力改进现行市场营销业务：市场细分、批量产品营销、长短期合约相结合、金融对冲制定交易策略：优化资产抵押（地理、质量、期限套利）、对冲、期权、商业优化、套利交易发展交易能力：目标经营模式、CTRM系统和解决方案、风险管理和政策、新技能、转让价格、绩效管理 所需物流运营能力发展物流资产基础：价值链流程图，向下游终端客户扩资（租赁，仓储，转运等）发展物流能力：经营模式、定价、成本、提名和监控流程、调度系统机遇面前的选择尽管短期和中期动力煤市场供过于求使得价格下调，但埃森哲预测，市场价格已接近煤价的下限。
向下游价值链扩张是否成功主要取决于资产所有权结构和运作流程。在计算短期边际成本时，运营成本和特许权使用费是决定成本盈亏平衡点的主要因素。
分析结果还显示，印尼一直为中国提供价格最低的煤炭。目前澳大利亚的价格水平将减少对投资的刺激，鉴于目前较高的资本密集度，预计进一步投资将使收益递减。
在此基础上，埃森哲预计，印尼的出口绝对增长量最大，到2020年，将在现有3.5亿吨出口量基础上，增加1.4亿吨左右。此后，煤炭价格开始下降，但每年的价格波动仍然保持在C30％到C35％之间。然而，随着美国能源产品进入亚洲市场，以及为满足某些本地市场发热量需求而实施的多区域混合煤的采购战略，市场可能会再次发生结构变化。向营销和物流领域扩展流管理，是控制成本和实现灵活交易策略的关键。埃森哲认为亚洲煤炭需求是韧性的，因此看好中期、长期煤炭价格埃森哲认为，边际成本是定价的主要决定因素。
由于一些变量的存在，不同煤炭在中国的DAT（目的地交货）价格与热值并不是完全相关。向营销和物流领域扩展流管理，是控制成本和实现灵活交易策略的关键。
干散货运价的下降也支持区域套利机会，吸引交易者从较偏远地区运送煤炭，在各地FOB（离岸价格）/CIF（到岸价格）的差价中受益。长期边际成本反映所有成本，包括投资成本、销售管理及行政费用、营运资本、借贷成本，以及为达到预期内部投资回报率而支出的其他成本。
与此同时，海运贸易额在过去20年中保持年均增长5％的态势，远远超过同一时期年均增长2％的煤炭消费量。为了抓住套利机会，带动利润增长，埃森哲认为亚太地区煤企应该考虑的两个主要经营发展方向为：一是将业务扩展到贸易和市场营销领域，二是发展终端到终端的全程物流能力。
然而需要再次强调的是，物流领域的发展需要依靠一个新的经营模式，具备一切所需关键能力以支持调度管理、资产维护、燃料添加、与商品流向预测集成等多方面业务。如今的贸易战略出现多样化趋势，如改变采购模式，从美国等市场购买煤炭，然后重新定向出口到像中国这样的高价值市场。这就产生一个通过直接替换特定煤炭供应而实现每吨10美元至15美元上行空间的潜在套利机会，或者通过与其他低热值产品配比而实现的较小利润空间。埃森哲认为，全球出口边际成本曲线的第85个百分位（即85%的煤炭出口量基于或低于此成本生产）为市场提供了产能支撑，将经济效益最差的生产企业淘汰出局。
然而，随着美国能源产品进入亚洲市场，以及为满足某些本地市场发热量需求而实施的多区域混合煤的采购战略，市场可能会再次发生结构变化。煤炭价格在2007年至2008年间处于高位，峰值为20％（5天收益率波动率，180天历史滚动平均值），大约相当于年均100％。
采取依托第三方物流资产的方式在价值链的某些环节比较难以实现，比如矿坑到码头的物流，但像租船这样的环节则比较容易管理。总体而言，全球贸易流量将会越来越多地受到各交易中心之间持续的价格套利交易的影响。
此外，在印尼等国家，政府积极鼓励生产商直接销售给终端市场。能否执行先进的营销和交易策略依赖于煤炭交易商在物流业务上的灵活性和可控性。
亚太地区煤企可以动用一些流动资产来支持这些投资，因为与全球其他同行相比，他们的流动资产一直维持在相对健康的水平上，或者可以从原有的开采计划中转移部分资本开支。向贸易领域扩展业务需要持有更多的风险资本，而向物流领域的扩展需要购买资产。埃森哲的分析表明，在目前的市场条件下，配煤销售可以将终端价格的销售毛利率增加5个至15个百分点，而区域套利可以在某些特定贸易路线上获得10％至15％的利润增长。向下游价值链扩张是否成功主要取决于资产所有权结构和运作流程。
埃森哲认为，在这种情况下，煤企可以通过向贸易、市场营销和物流等下游经营活动扩展，来提高盈利能力，减少收入波动。埃森哲分析认为，在目前电煤市场供过于求的情况下，价格环境限制了煤企的利润。
然而，近期的煤炭需求增长明显减缓。一些生产商以往只关注生产环节，将煤炭发送给销售中介。
在计算短期边际成本时，运营成本和特许权使用费是决定成本盈亏平衡点的主要因素。当然，随着存在的市场风险虽然交易和销售一部分产量是生产商实现套利收入的一个潜在增收来源，但市场的价格波动及流动性风险必须审慎考虑。
