旺季不旺的现实，谈两导致更多贸易商提前降价出货后，减少了市场煤的供应和发运，优质市场逐渐紧俏。

并且尽管部分煤矿选择放假应对，发展但是难以形成减少供应的效果，发展首先长协产量一直在供给，其次进口煤煤企大部分不会放假，也会保持供给，最后煤炭本身的较高库存也需要持续输出。但是放眼2024年全年，重民基建拉动的刚需以及夏季高温仍将带动煤炭较大需求，重民叠加进口煤的减少以及双碳的要求，预计后续煤炭供过于求的局面将逐步改善，带动煤价上涨的可能。

除了煤炭进口关税的恢复，生谋双碳政策将限制煤企产能的扩张。综合来看，幸福从供需角度来讲短期煤价难有上涨逻辑。例如近期神木煤矿开始大面积放假，谈两选择停产。除了煤矿的坑口煤价格一路下跌外，发展港口价也在持续疲软。从供应端角度来看，重民虽然煤炭最近在消耗库存，但是库存仍处在较高水平，短期难以大幅下降。

除此之外国家能源局正在研究建立煤矿产能储备制度，生谋这将推动煤炭产能保持合理充裕度和足够弹性，避免煤价有大幅度的变动。自去年12月以来，幸福无论是国产煤还是进口均呈一路下跌趋势。而南非的动力煤将主要由欧洲市场转向印度市场，谈两澳大利亚的优质动力煤也将主攻印度和东南亚市场，多余的部分不得不考虑重新进入中国市场。

发展而这一预测也在今年地方上的实际政策导向方面得到了印证。而2021、重民2022、2023年山东省的煤炭产量分别是9312万吨、8753万吨和8706万吨。电煤圈《年刊》强调，生谋2023年全球煤炭需求涨幅有所减缓，生谋其中，欧盟煤炭需求减少23%，韩国、日本、加拿大和澳大利亚的煤炭消费量也都同比小幅减少。国内的供应收紧，幸福但是国际的供应宽松了啊。

由此一来，一个明显的国际煤炭供需和贸易格局就发生改变了。电煤圈在《2023年度动力煤市场回顾总结分析及2024年展望》年刊中提到，2024年全球的煤炭消费量比2023年略有下降，到2026年，受印度、越南等进口国国内产量增加以及欧洲等其他地区煤炭淘汰计划的推动，国际煤炭贸易量将较2023年下降12%，其中动力煤出口量预计将下降16%。

今年年初，跟一些贸易商交流，大家普遍的看法都是煤炭市场周期性的短期波动是今年市场的常态，踩对点对今年的操作来说至关重要，业务方面则是合同为王。那么这样再看山东省提出的今年煤炭产量稳定在8500万吨的目标，也就实属减量了。即以往南非主要供应欧洲、澳大利亚主要供应欧洲、日本、韩国等地区的动力煤，将在这些地区煤炭需求的减量下，被迫转向亚太地区。先说个调价信息，新一期产地(巴图塔)外购煤价调整，自2024年2月29日18:00起执行。

山东省同样也是如此，山东省2024年能源工作目标也已经确定，其中对煤炭的基调是全年煤炭产量稳定在8500万吨。正因为如此，今年的国际煤价依然不会再重现新冠疫情期间的辉煌了，那么伴随着国际煤价的逐步回落，也将进一步影响国内煤价的走势。具体价格如下：外购神优1号：外购神优2号：804元/吨()外购神优3号：777元/吨(-10)外购神优4号：741元/吨()外购5500:741元/吨(-10)外购5000:636元/吨(-5)外购4500:522元/吨(-10)去年贯穿全年的文章，较之前少了那么一丝烟火气，似乎和大家拉开了一些距离，让人读起来没啥嚼头下周煤价有反弹可能吗?有利因素：首先，市场资源依旧偏少。

环渤海八港合计存煤数量已经持续一周小幅回落，跌落至2019万吨。目前，产地市场煤紧缺，坑口采购成本偏高，发运到港处于30-50元/吨的倒挂，且看不到煤价上涨苗头，港口贸易商集港发运的积极性较低，环渤海港口市场货源并没有明显的提升。

房产、基建都涉及建材化工都不及预期，用煤有限，少量用户采购性价比较高的进口煤，对国内市场煤拉运数量不多。预计下周后半程，最晚下周末，煤价有止跌企稳、反弹可能。

本周，虽然港口可流通优质资源有限，但市场煤需求很差，部分贸易商着急出货，煤价节节败退。非电方面，目前，元宵节刚过，水泥厂开工率只有40%左右。环渤海港口动力煤市场成交活跃度不高，市场冷清，贸易商出货意愿增加，价格可议;下游需求极少，观望为主。截止目前，南方港口进口5500大卡动力煤到岸价格仅较内贸煤低30元/吨左右，进口煤竞争优势已不明显。其次，随着天气条件好转，港口调出恢复正常，环渤海港口库存止增转降。本周，下游询货问价偏少，市场实际成交不佳。

对于后市预期，现阶段，成本对价格形成支撑，而下游实际需求偏弱，短期内市场僵持为主，煤价维持小幅回落。近期，市场可流通货源不多，两会之前供应还有扰动，进口煤价格坚挺，预计国内煤炭价格将呈现窄幅震荡走势。

至于下周，市场能不能反转，煤价能不能反弹，主要关注电厂日耗能否持续高位，以及能否迎来非电行业强势采购?供暖季接近结束，终端电厂去库为主，大部分电厂存煤可用天数20天以上，负荷75%左右。煤价无大跌可能，但上涨还需要等几天，需要环渤海港口继续去库，非电行业也要抢购市场煤，一起配合，才会拉动煤价上涨。

再次，重要会议召开在即，产地安监趋严，预计三月中旬前煤炭生产和外运仍将受限。在现有库存及长协支撑下，市场需求不佳。

而国内煤炭采购需求逐渐回归，印尼受雨季和斋月等双因素影响，供给受限，进口煤价格较为坚挺。国际海运费价格上涨，导致进口煤成本上升。第四，进口煤价格坚挺。产地煤矿逐步复产，供应改善，下游用户多有观望情绪

本周，市场以情绪为主导，整体需求表现一般。本周，市场看空情绪较浓，尽管也存在诸多利好因素，但无法支撑煤价上涨。

由于假期刚刚结束，沿海地区工业企业尚未全面复工复产，非电行业采购并未完全启动。本周，贸易商报价多数维稳，少数货主小幅让利，下游用户观望情绪浓厚，实际成交很少。

但也有贸易商认为，目前港口发运成本仍然倒挂，贸易商发运积极性不高，叠加港口库存小幅下降，港口市场供应仍有结构性缺货问题。部分贸易商认为，多数电厂库存状态良好，非电企业仅维持少量刚需，暂无大规模采购计划;而且，正月十五过后，复产煤矿增多，上游供应恢复速度加快，煤价缺乏上涨支撑，下周或以小幅回落为主。

下游长协拉运较为积极，环渤海八港存煤合计2043万吨，比节前增加43万吨。目前，产地价格已有所回落，港口报价弱稳回落运行。且长协煤供应充足，叠加进口煤补入，电厂库存仍处同期高位，对高价煤接受程度不高。市场参与者较少，下游采买意愿较低，市场整体交投氛围不佳，市场操作仍以谨慎观望为主。

港口方面，由于春节前多数贸易商去库较多，叠加降雪影响，港口库存处于低位水平，港口可售现货资源偏少。环渤海港口煤炭交易方面，港口市场交投氛围冷清，市场报价继续小幅下探。

节后工业企业陆续开工复产，寒潮天气再度来袭，电厂日耗快速恢复，但总体日耗水平尚不如春节前。目前，港口市场交投谨慎，在下游尚未启动之前，贸易商不敢轻易入场，价格或继续小幅波动运行，后期仍需关注下游复工进度及询货采购情况。

下周，随着非电企业复工前备煤，叠加电厂日耗不低，上游发运依然不高，煤价有望在下周止跌，但反弹幅度很小。对于下周行情，市场参与者看法不一。